最近一周价格持续攀升的黄金、石油终于停下来歇了口气。
5月26日，亚洲市场早盘，黄金、石油价格依然延续前一交易日的涨势，国际现货黄金价格一度触及1530.65美元/盎司，距离25日创下的1532.10美元/盎司的三周高位仅一步之遥。
石油价格也在早盘纷纷触顶，包括伦敦ICE期货交易所的布伦特原油7月合约在盘中达到115.47美元，纽约商品交易所(NYMEX)原油7月合约亦涨至101.90美元/桶。
戏剧化的一幕在欧洲开市后出现。
现货黄金价格迅速从1530美元高位跳水，跌幅一度超过2%，最低达到1517.20美元/盎司；而油价也随即盘整，截至26日19:15，NYMEX原油主力合约再度刷新当日最低点，至100.48美元/桶。
需求悖论
5月24日，来自高盛的一份研究报告，重新启动了这一波的大宗商品涨势。高盛在报告中指出，近期的市场回调为再次买入大宗商品创造了机会，将原油价格预期上调20%。
此言一出，商品价格强势反弹，布伦特原油和NYMEX原油主力合约双双在25日大涨近2%，创下5月10日以来的各自高位。其中，NYMEX原油主力合约25日收于101.14美元/桶，重新回到100美元轨道。
但市场对石油的狂热并不持久。
短短一天后，上述两大主力合约冲高回落，而NYMEX原油7月合约价格更是一路向下，徘徊在100美元关口。
更多新鲜出炉的数据，使得当初看涨原油的理由变得虚弱。
能源咨询公司Wood Mackenzie26日公布报告，预计2011年欧洲原油日需求同期减少20至25万桶，而在2010年，欧洲原油的日均需求量约为1500万桶。
该报告指出，不断高企的油价已经超出部分欧元区国家的负担，这些国家已是负债累累，不得不缩减对燃料的消费需求。
而上一次日需求跌破1500万桶还是在1995年。
“需求将在今年回到1995年水平，并可能延续至明年。我们预期当经济开始复苏，而油价涨幅不要过高，才可能使得需求重新反弹。”该公司分析师Francis Osborne在报告中指出。
另一份来自国际能源署(IEA)的统计也显示，欧洲最大的23个经济体油品需求在3月份同比下降了4.1%，汽油消费则减少逾6%。
相比之下，高盛对石油的供需预计更为悲观。
高盛分析师杰夫·可瑞认为，随着全球经济增长继续推动原油需求，这一增幅将超过非欧佩克国家产量的增长，原油市场不得不依赖库存和欧佩克闲置产能以平衡供需。
高盛称，库存和欧佩克闲置产能被耗尽只是时间问题。
考虑到目前中东北非形势，高盛预计利比亚供应损失和非欧佩克国家产量将令
原油供需进一步收紧，并于2012 年初达到十分紧张的程度。因此，利比亚供应损失将导致欧佩克闲置产能于2012年初被耗尽。
黄金走向何方
几乎同时，黄金的投资者也开始暂缓脚步。
来自全球最大黄金上市交易基金(ETF) SPDR Gold Trust的数据显示，5月25日黄金持仓量维持在1214.08吨，维持此前一交易日水平。
这一变动暗示，在一段时间增持后，投资者对黄金投资保持观望态度；在过去三个交易日，该ETF累计增持超过20吨，而在2011年以来，该ETF累计被减持达66.64吨。
现货黄金曾迎来逾3个月的单边上涨，但自5月2日现货黄金创下1575.79美元/盎司历史高位后，金价却一度跌穿7%至1450美元左右。
依然是高盛挽回了金价。
该公司近日在报告中称，“由于量化宽松的重新开始将令美国利率水平维持低位，我们预计2011年金价将继续攀升。但是，我们预计2012年美国利率水平将走高，从而可能导致金价在2012年触顶。”
凑巧的是，不断恶化的欧洲债务危机成为金价上涨的另一助力。
5月20日，评级机构惠誉下调希腊主权信用评级，而后标普也将意大利主权信用评级展望由“稳定”下调至“负面”；24日，穆迪再次表示，如果希腊债务违约，葡萄牙和爱尔兰的主权评级面临着多个级距下调的风险。
这一系列压力下，市场担忧欧洲债务危机或将蔓延，引发避险买盘，同时美元走势疲软，国际现货黄金持续三周刷新高点 |
发表于 2011-5-28 09:18:00