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现价：2559.47 涨跌：-41.79 涨幅：-1.61% 总手：77640002 金额（万）：7690993 换手率：2.50% 或是双率齐动前兆 央行近期频繁释放价格信号，增大了政策预期的不确定性。央行公告显示，今日公开市场将同时招标两期央票，其中3年期品种为暂停4周后的首次重启。
实际上，本周二公开市场1年期央票利率意外跳升8.58个基点，在点燃加息担忧的同时，也令市场对央行会否再度提准的争论浮出水面。资料显示，5月12日3年期央票年内首度重启，央行当晚便宣布上调存款准备金率。 分析人士指出，与1年期相比，3年期央票重在深度锁定流动性，利率信号不及前者。而此次仅仅10亿元的地量，恰表明央行“一次到位”提高发行利率的动力不足。重启的目的或在于测试市场利率底线，并发出加息的最后“暗示”。 同时有交易员担忧，随着公开市场逐步回暖，上调准备金率这一数量工具的使用概率，理论上是递减的。但货币政策出人意料也是常有之事。如果再次提准，乍暖还寒的资金面和债市，或许又将陷入困境。 对此，平安证券固定收益研究主管石磊认为，近期一系列信号表明，9月初前后加息的可能性最大，提准的概率则在其次。春江水暖鸭先知。昨日午后银行间市场资金面便出现局部趋紧，隔夜利率也在近5个交易日来首次升破3.0%。 宏源证券高级研究员何一峰表示，此次重启的直接意义，在于放大公开市场久期(即债券持续期)以深度锁定流动性，但后续的放量仍依赖整个市场利率的合理定位。由此来看，加息将是必然的。 上海某基金公司债券研究员告诉记者，7月份国内通胀“拐点”隐现，再次加息将重在巩固前期的调控成果，对未来市场影响不大。她认为，央行信号重叠展现，也表明监管层对海外债务危机的观察期接近尾声，政策预期将日渐明朗。 -------------------------- 央票利率飙高 加息声再起 央行昨日发行的50亿元一年期央票，参考收益率上涨8.58个基点至3.5840%，打破了此前连续7周保持的3.4982%水平。 一年期央票收益率向来被视为利率的风向标。从今年以来数据的统计来看，在央行允许央票利率上行后两到三周内便会上调基准利率。 业内普遍认为，此次央行主动提高央票发行利率出乎市场意料，这在点燃市场加息预期的同时，也将在一定程度上缓解资金回笼的压力。 平安证券固定收益部副总经理石磊表示，从以往的经验来看，每次加息都是以提高央票利率开始的，央票利率在连续7周保持稳定后上升，在当前的环境中，可以视作是加息的信号。 中国社科院金融研究所博士后杜征征也认为，本次一年期央票利率上调为加息信号。 杜征征预计，下周或9月第一周为加息的时间窗口。 | 
发表于 2011-8-18 19:37:00
