三大因素导致A股跳水

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　沪指三连阴回踩 三大因素导致跳水

　　周四A股市场重心明显下移，沪指连续三日收阴。虽然有内地与香港资本市场双向开放启幕和国务院拓宽基本养老保险基金投资渠道两条利好消息刺激，但3年期央票意外重启致使公开市场利率大幅上涨、“新三板”扩容的日益临近，以及市场回升中量能无法有效跟进等多因素影响，主要股指先后失守10日线，沪指将“8.12”缺口完全回补后快速下挫。截至收盘，上证综指报2559.47点，下跌1.61%；深证成指报11414.16点，下跌1.59%。沪市成交为760.9亿；深市成交为731.8亿。两市合计成交共计1492.7亿，与上一个交易日基本相当。

　　盘面观察，继昨日收出缩量十字星后，今日早盘沪深两市股指整体呈现震荡下挫走势，水泥、地产、煤炭等成为打压股指的主要力量。在逼近10日线和“8.12”缺口时，有色板块强势崛起，引领股指小幅回升，但前期顽疾依旧，即量能不见放大反到萎缩，令大盘在5日线附近再度受挫。午后，大盘略作震荡后再度下行，沪指一度击穿10日线将“8.12”缺口完全回补，随后市场并未出现回暖，一项抗跌的银行股跌幅也呈扩大态势，导致股指出现放量跳水。

　　通过今日的市场表现可以发现，三因素导致大盘选择在十字星后选择震荡下行：

　　一是无视利好，或是对利好产生审美疲劳，市场整体仍处在弱势格局之中。虽然有内地与香港资本市场双向开放启幕和国务院拓宽基本养老保险基金投资渠道两利好，但市场反应相对冷淡，面对上方强大的缺口压力，此时主力选择发力上攻无疑失败概率较大。从主流板块的走势来看，水泥、煤炭等部分板块指数走出了清晰的二次探底特征。

　　二是公开市场再起波澜。今日央行在公开市场招标发行10亿元3年期央票以及70亿元3个月期央票，发行量与上周持平，但两期央票利率料追随1年期央票上涨，3月期央票参考收益率上升8.17个基点至3.1618%，3年期央票参考收益率上升8个基点至3.97%，这也是3年期央票暂停四周后首次发行。据此推算，本周若不进行其他操作，央行将净投放资金380亿元，为连续第五周净投放。不过，虽然是净投放，但未能保证公开市场同业拆借利率和回购定盘利率的稳定，上海银行间同业拆借利率除3月期、6月期利率外整体上涨，其中14天利率上涨幅度最大为102.39个基点，报收于4.2975%。此外，回购定盘利率涨幅也在40个基点以上。沉寂一个多月的公开市场利率再起波澜，令投资者谨慎情绪再度升温，也让原本疲弱市场雪上加霜，重心明显下移，沪指以全日此低点收盘。

　　三是创业板为首的中小盘个股不振走势令市场人气大伤。在尾盘跳水前夕，虽然大盘跌幅相对较浅，但下跌个股超过八成，市场赚钱效应减弱，并导致创业板指和中小板综合指数跌幅超越大盘。

　　技术上，从日线上看，在连续缩量反弹之后沪指重心节节下移，接连失守短期均线和2600点整数关口，且已经三日收阴，大有二次回落之势，周线上，沪指开始对上周收出的长尾十字星进行回踩。不过，笔者认为，蹲下去是为了更好地站起来，不必为二次回落感到忧伤：从下跌过程中整体成交放大并不明显来看，目前市场的调整并未引发短期的恐慌，显示调整相对健康，短期跌穿2437点的可能性较小。操作上，明日是股指期货交割日，也是本周最后的一个交易日，由于目前市场对于央行会否加息仍无明确的定论，这或扩大周末效应的影响，投资者仍应谨慎应对。指数上，关注2530-2550区域支撑，以及2582点和10日线压力。（中证投资）

　　权重飞流直下 尾盘杀跌暗藏玄机

　　今日早盘大盘略微高开，之后稍作上攻5日均线后震荡下行。水泥、地产、金融等权重股集体下挫，拖累股指逐步走低。盘面热点明显减弱，只有永磁概念一个强势热点，赚钱效应不明显。临近收盘，股指再次快速下行。截至收盘，两市个股涨少跌多，个股活跃度大幅下降。

　　【指数播报】：

　　据系统监测：今日上证综指开盘2601.99点，最高2603.49点，最低2556.86点，收报2559.47点，下跌41.79点，跌幅1.61%，成交760.88亿；沪市96家上涨，848家下跌；今日深证成指开盘11597.12点，最高11618.52点，最低11399.67点，收报11414.16点，下跌184.12点，跌幅1.59% ，成交731.76亿；深市188家上涨，1230家下跌。

　　【盘面观察】：

　　盘面上：早盘新材料产业十二五规划利好消息刺激下，稀土永磁板块全线上扬，银河磁体涨停，带动正海磁材、中科三环大涨7个点以上；受黄金价格大涨收盘新高刺激，黄金股全线上扬，豫光金铅大涨6个点以上，辰州矿业、山东黄金等跟随上涨。相比之下，水泥板块跌幅居前，赛马实业、海螺水泥大跌6个点；造纸行业以往往日强势，步入调整，上海新绿、万顺股份下跌5个点以上。

　　【后市预测】：

　　机构观点一：由于本次大盘的下跌是对欧债、美债危机和国内经济减速等多重利空因素的反映，反弹仅是对下跌过快的修正，利空因素没有任何改观的情况下，反弹过后延续调整实为正常现象，我们近期一直提示缺口处的压力难以突破并提示积极减仓，从反弹无力上触缺口下沿来看，本次反弹力度极弱，缺口成为弱势确立的标志，今天的下跌属于调整初期，仓位过重的投资者仍宜减仓回避风险，高位已减仓的投资者则不必急于入场，耐心等待调整过后的短线反弹机会。

　　机构观点二：午市后A股市场出现了震荡回落的走势。一方面是因为指标股依然疲软，另一方面则是多头仍然需要面对着加息等不确定的政策面因素。故大盘走势相对疲软。但下跌空间也不易过分夸大。

　　【独家观点】权重飞流直下 两大因素共振致尾盘杀跌

　　我们认为，随着人民币国际化的向前推进，香港的投资者即将可以用人民币投资A股，而内地的投资者也将增加一个配置港股资产的渠道。投资渠道的拓宽，长期利好证券市场； 后市展望：从技术上看，今日大盘呈现震荡下行的走势，金融、地产等权重股集体调整，午后加速下行，跌破10日均线。大盘日K线收一根中阴线，接连跌破5、10日均线，回补完8月12日向上的跳空缺口，近几日下跌量能逐级萎缩，说明抛盘在逐步减少，但是也显示接盘资金不够积极，导致股指震荡下行，近期回调支撑位2550。从60分钟线来看大盘量能萎缩现象严重，KDJ指标进入严重超卖区域。

　　从今日的消息面来看，一是连续两天大盘因为加息预期，而出现下跌，只不过今天加息的消息更猛，大盘也下跌得更深。午后有报道称，中国3月期和3年期央票中标利率双双上行，加息预期渐浓；二是股市扩容始终为市场所关注，新三板试点扩容将对股市抽血，增加资金面压力，利空A股。（华讯投资）

　　什么吓退了市场上升的步伐

　　正当市场担心扩容压力之时，新三板又有新的动向，市场预期新三板扩容政策10月出台，扩容利剑继续悬在大盘的上空。同时，A股与国际资本市场接轨又给国内市场带来了估值压力，内地与香港资本市场双向开放即是国际接轨的先兆。此外，统计数据显示7月国内房价继续上涨，预计新一轮的房地产调控政策出台的时间更近一步。受上述多重利空因素的影响，今日两市基本呈现高开低走的单边回调趋势，沪综指相继失守5、10日线，2580一线的支撑告破。早盘受隔夜美股小幅收高的影响，沪综指小幅高开，之后蓝筹拖累指数逐渐走低，5日线形成反压，盘中回踩10日线但是获得一定的支撑。午后人心涣散指数跌幅扩大，蓝筹与题材普跌，沪综指尾盘失守10日线，2580失守之后指数再下台阶。最终两市双双收出缩量中阴线，基本是最低点收盘。

　　盘面看，今日两市继续呈现蓝筹与题材齐跌的格局，市场人气极度低迷，局部题材热点难以形成气候。蓝筹方面，水泥、造纸、机械、煤炭、房地产等板块领跌指数，水泥、地产板块的领跌主要是受预期中的房地产调控政策可能出台的消息影响。题材方面，铁路、创业板、中小板题材领跌，这对市场人气的打击是显著的。稀土永磁概念虽然逆势活跃，但是难以大幅提振市场人气。今日个股普跌人气低迷，赚钱效应不明朗，这给指数带来压力。

　　目前看，市场扩容与估值压力成为近期国内市场的重要不确定性因素，新的楼市限购政策再度成为笼罩在大盘上空挥之不去的阴云。短线市场反弹面临重重压力，期待政策面的进一步明朗。技术上看，沪综指连续三日回调，今日大跌，沪综指一并失守短期重要支撑5、10日线，技术上呈现明显的破位之势。今日光头中阴线预示后市仍有下探空间，短线重要支撑在前期低点2500附近。不过投资者也不必过分担忧，相反轻仓者可在2500附近低吸。