六大资金从6000点到2000点买卖全景图

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在A股这一轮熊市中，《投资者报》通过Topview赢富数据系统统计基金、保险、QFII、券商自营部、私募等资金的进出情况，详细为您解析各类资金的具体表现。

自2007年10月16日至2008年9月12日，Topview资料显示，来自基金的G字席位总计净卖出1489.77亿元；仅次于散户资金2294.36亿元的净卖出额；其次净卖出额以来自保险基金的T字席位居多，净卖出553.70亿元，而券商自营部、私募基金和QFII则分别净卖出243.10亿元、38.70亿元、32.17亿元。

6000点~5000点:机构资金出逃

2007年10月16日， 上证指数(行情 股吧)攀升历史最高点6124.04点，成就了全民的股市神话。随后大盘一路下滑，从2007年10月16日到2008年1月18日，短短三个月时间，上证指数迅速跌破5000点，跌幅-14.09％。是下跌还是调整？还沉浸在牛市温暖泡沫中的投资者们谁都不愿相信冬天的到来。

Topview赢富数据显示，此间除散户资金出逃250.37亿元，此间以基金净卖出额最多为610.03亿元。尽管如此，净买入前十席位仍然全部来自基金，而其中又以席位号为23751的基金席位净买入最多，89.07亿元。

此外保险基金在该阶段也表现不错，净卖出69.21亿元，在此间净卖出排名前十席位中，就分别有两家来自保险基金，早早表示出了对股市看空的态度。而此间唯一资金进出仍以净买入居多的，是私募基金，净买入5.37亿元。QFII和券商自营部在此阶段则分别净卖出67.90亿元和42.10亿元。排在此阶段净卖出前十席位第一名的就是来自中国国际金融上海淮海中路的席位号为23751的著名QFII，净卖出金额达296.78亿元；而另一支被大家所熟悉的来自 申银万国(行情 股吧)证券上海新昌路的席位号为20941的QFII，排在净卖出第四位。

这一阶段是机构调仓的重要阶段，调仓调得越早则输得越少。从资金进出情况来看，大部分机构看空后市，五卖一买，仅私募基金是净买入5.37亿元。

5000点~4000点:险资做空坚决

2008年1月18日，大盘从跌破5000点开始，两度小幅反弹调整后，直线奔赴4000点。截至3月12日33个交易日，上证指数下挫1071点，跌幅21.43％。TopView资料显示，散户资金在此阶段净卖出705.09亿元，保险基金、券商自营部以及QFII则分别排在净卖出第二、三、四位，净卖出金额分别为232.71亿元、175.50亿元、118.35亿元。上海淮海中路中国国际金融的席位号为23751的QFII仍然排在净卖第一位，净卖出142.43亿元。

而从基金、私募基金这一阶段的净卖出金额48.52亿元、12.36亿元来看，基金和私募基金均表现出犹豫的态势。在统计的该区间内净买入前十席位中，仍然全部来自基金；而净卖出前十席位中，则有4家来自T字席位保险基金。

从前两轮上证指数逾千点的下跌来看，保险基金表现不错，最早表示出了对后市看空的态度，而基金则动作相对较为迟缓，且在前两轮千点保卫战中，勇揽净买入前十全部席位，而在净卖出前十席位中均无一家基金席位上榜。

4000点~3000点：基金加大卖出力度

2008年3月13日至2008年6月11日，此间上证指数历时61个交易日，再次下挫千点，跌幅25.70％，牛熊已见分晓。在散户资金继续出逃812.47亿元的同时，基金翻醒，净卖出917.32亿元。而在我们统计的净买入前十席位中，也仅有后四家来自于基金公司。

这一阶段，保险基金仍旧看空，净卖出133.29亿元，另三家机构券商自营部、私募基金和QFII则分别表示出对熊市探底的倾向，除券商自营部仍以8.69亿元小额净卖出为主，私募基金和QFII都均以净买入居多，其中私募基金净买入0.25亿元、QFII净买入132.29亿元。

这一轮千点保卫战中，净卖出前十的席位中已有四家来自基金，仍有两家来自T字席位保险基金。

3000点~2000点：基金、QFII试图抄底

自2008年6月12日跌破3000点以来，上证指数一路扶摇直下。8月，A股迎来盼望已久的奥运行情，大盘在2200点~2500点横盘短暂调整后，在市场还热议大盘是否见底，大盘再次下跌逾千点，跌幅达31.23％。散户仍以净卖出526.44亿元居首，与前三轮有所不同的是，除保险基金仍坚定净卖出118.12亿元外，其他机构资金已开始有筑底倾向，其中券商自营部与私募基金分别小额净卖出16.85亿元和31.96亿元，而基金和QFII则分别小心净买入86.09亿元、21.78亿元。

机构的抄底行为，从净买入席位排名情况也可以略见分晓，在净买入排名前十的席位中，有五个席位来自基金，而净买入最多的席位则是在前两轮行情中我们提到的QFII，席位号为23751的中国国际金融上海淮海中路，净买入156.48亿元。而在净卖出排名前十的席位中，则仍然有4家来自T字席位保险基金。

6000点~2000点:散户为最大做空力量

从本轮下跌可见，散户以净卖出2294.36亿元成为A股最大的做空力量。保险基金的策略最明智，在这一轮大牛到大熊的转换中反应最快，且最为坚决果断；而基金则在下跌过程中显得颇为犹豫，多家基金公司在前两波千点下跌过程中仍以净买入为主；而券商自营部、QFII和私募资金的反应虽略为迟缓，却表现得相当谨慎，而来自中国国际金融的上海淮海中路席位号为23751的QFII更是早早在高位卖出，又在2000点低位买进，判断较为准确。（投资者报）