欧元之父蒙代尔:金融危机最困难的时候已过去

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当美元相对欧元以及其他货币升值时,人民币自然也没有道理也没有必要相对美元升值了。所以,现在是中国停止人民币升值比较好的时机

10月3日,一波三折的7000亿美元救市方案经过修改之后,终于在美国国会众议院以263票对171票的投票结果通过。救市方案通过之前,美国道琼斯指数和纳斯达克指数双双高开,而在美国总统布什签署了该方案之后,道指却出现跳水,跌幅达到1.05%,创下2005年10月份以来最低收盘水平。

然而,9月27日在广州参加侨鑫集团第一届亚太论坛的“欧元之父”蒙代尔对美国经济的后市却颇为乐观,他在接受《第一财经日报》专访时表示,7000亿美元救市方案一旦通过,美国金融危机将在两周内结束,道琼斯等主要股指将恢复上涨,美元则将再度走强,美国还将继续保持“金元帝国”的霸主地位。

蒙代尔同时表示,中国资本市场受此次金融危机的影响不大,但中国在这个时候应该开始逐步向实现人民币完全自由兑换的方向迈进,同时停止人民币继续升值。

对救市方案的信心

《第一财经日报》:由次贷引发的金融危机已经达到什么阶段？将会如何发展？

蒙代尔:一旦7000亿美元的救市计划达成协议,金融危机最困难的时候就已经过去了。并且在两周后,美国整个金融体系的发展态势就会稳定下来,道琼斯以及其他股票指数将会恢复、上涨。

我想强调的一点是,随着救市计划的实施,美联储不得不增加货币供应量,采取相应比较宽松的货币政策,放松银根。但宽松的货币政策不一定会造成通胀。首先,这7000亿美元债券不是一下子发出去的;其次,在这个过程中,肯定会有到期的债需要收回,这会形成一个冲抵。实际上,这7000亿美元债券的发行,需要市场资金来认购。因此,理论上不是为市场增添了流动性,不会出现流动性过剩的问题,反倒会引起流动性的紧缩。

在救市计划实施之后,美元也会逐步开始走强。虽然美联储救市计划实施以后,会采取比较宽松的货币政策,这在短时间内也会对美元造成一定的压力,美元可能会短暂贬值,但贬值只是暂时的,美元很快又会恢复强势。

《第一财经日报》:你为什么对美国政府的7000亿美元的救市方案如此有信心？

蒙代尔:次贷危机(聚焦美国金融漩涡)进行到目前的形势,从资本市场上传来的消息越来越糟糕,雷曼等投行纷纷倒闭,美国最大的储蓄银行华盛顿互惠银行也破产了,此外房地产市场上还有好几个月的存货需要消化,短期也难以回暖。但由于国际贸易平衡和一些政府行为而造成的提升,如美元已经开始出现强势回升、油价和黄金价格也开始下降,二季度美国的经济数据显示,美国二季度的经济增长已经回升到了3.3%。这是比较良好的,说明美国经济并未陷入衰退。

美国政府提出的7000亿美元救市计划,其额度之大是没有人想象得到的,但体现了美国政府的反应速度很快,而且决定也很正确。拯救计划的实质是增加货币供应量,为金融机构注入流动性。随着政府提供的流动性与需求达到平衡,经济就会逐步走强。预计三季度和四季度美国经济仍将保持2%~3%的增长水平。

《第一财经日报》:对于之前欧盟拒绝参加美国的救市计划,你有何评价？

蒙代尔:我觉得欧盟作出拒绝的决定是正确的。美国救市的实质是美国政府出资购买美国企业的不良资产,次贷危机是美联储持续低利率政策以及美国自身金融系统的不完善造成的,金融危机是美国自己制造的,应该由美国自行解决,没有理由也没有必要让欧盟来购买美国的不良金融资产。

美元霸主地位不会动摇

《第一财经日报》:经历了这次金融危机之后,美国“金元帝国”的地位是否也将因此动摇？

蒙代尔:此次金融危机当然会对美元造成损害,但是不会动摇其“金元帝国”的霸主地位。美元的霸主地位已经有一个世纪之长。在过去的一个世纪中,美元是没有任何挑战者的。现在欧元已经开始成为美元的挑战者,在美元比较弱化的时候,人们会开始选择欧元,但欧元还不足以取代美元成为国际主导货币。而且事实上,欧元过度走强对欧洲经济是不利的,前几年欧元相对美元走强得很厉害,其实对欧洲经济造成了比较大的伤害。我推测,在未来的几十年里,美国经济相对欧洲还是会强很多,而且比起欧洲,美国具有人口增长、技术创新以及很多制度方面的优势。所以,预计未来美国的经济增长仍要快于欧洲。因此从长远上看,美元相对欧元还是会走强,美元的霸权地位短期内是不会动摇的。

《第一财经日报》:是否在7000亿美元救市方案实施之后,美元就会走强？

蒙代尔:影响汇率走势有很多因素,比如目前的美国大选也会对美元走势产生很大的影响。我认为,如果麦肯恩当选,美元会走强,如果奥巴马当选,美元则会走弱。因为奥巴马经济政策的核心是征税,会增加美国许多企业的税收,这很有可能会对美国经济造成打击。

《第一财经日报》:美国此次金融危机将对欧元、日元等主要的货币产生什么影响？

蒙代尔:这次金融危机对主要的货币不会产生很大的影响,特别是在7000亿美元救援计划实现之后,影响更是微乎其微。

但是欧元区之前先是放任欧元对美元大幅的升值,随之欧元对美元又大幅贬值,这种反复对欧元区造成了很大的伤害。欧元区现在应该实施放松的货币政策进行应对。

而日本经济状况目前很好,日元不会出现多大的变化。

逐步迈向人民币完全

自由兑换的最好时机

《第一财经日报》:你之前提到过“2008年北京奥运会是人民币实现自由兑换的最好时机”,从目前的形势看,是否还是这样？

蒙代尔:是的,我早在2000年的时候就说过2008奥运会之后将是人民币实现完全自由兑换的好时机。现在我还是持这个观点,但我的意思不是说人民币应该马上实施完全自由兑换,只是说奥运会结束之后是人民币朝完全自由兑换逐步迈进的好时机。

有三方面原因:首先,现在中国的外汇储备有1.8万亿美元,而整个欧盟外汇储备才5000亿美元,中国拥有这么庞大的外汇储备就意味着中国已经具备实现人民币完全自由兑换的条件。其次,目前国际外汇市场对人民币的需求是非常殷切的,全世界很多地方现在都很需要人民币,这是人民币实现自由兑换非常好的条件。第三,实现人民币自由兑换可以帮助中国经济增长,中国企业如果拥有大量外汇,就可以去其他市场投资、购买原材料或者进行分销,能促进企业成长。

《第一财经日报》:你对中国现行的汇率制度有何看法？

蒙代尔:过去几年人民币是一个缓慢升值的趋势,每年的升值幅度为6%,但是国际上很多机构和国家都认为这个升值幅度还不够。我个人的看法是中国不应该让人民币继续升值了,应该保持稳定,这对中国的利益而言是最好的。

但中国有巨大的贸易顺差,所以人民币升值的压力确实存在。最近比较好的一个趋势是美元对欧元的走势已经开始逆转了,美元开始对欧元升值,人民币对美元相对是固定的。所以当美元相对欧元以及其他货币升值时,人民币自然也没有道理也没有必要相对美元升值了。所以,现在是中国停止人民币升值比较好的时机。

《第一财经日报》:华尔街金融风暴是否会影响中国的资本市场？

蒙代尔:华尔街金融危机对全世界的资本市场都产生了影响。首先的影响就是不确定性,在人们对美国以及华尔街资本市场不确定的时候,这种不确定性自然也会影响人们对中国资本市场的信心。另外,中国的很多商业银行都购买了美国的这些资产,这次金融危机之后,持有这些资产的银行也会遭受损失。不过由于中国的银行购买的美国资产并不多。所以,这一点并不会对中国的资本市场造成太大的影响。当然在美国7000亿美元救市计划达成以后,中国的资本市场也会受到正面的影响。