韩志国：目前是最后一次逃亡机会

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在一个“周末大论坛”会上，记者问:股市是否能够站稳2008年最后一个月，市场下一步走势将如何呢？

目前是最后一次逃亡机会

韩志国：很明显，政府在支撑市场，造成的是一种虚假繁荣。因为所有的预期都是在利空的情况下，股票市场为什么是上涨的呢？中国不可能成为这一轮危机中的中流砥柱。上世纪90年代时2元的投资可以拉动1元的GDP增长，现在是6元至8元的投资才可以拉动1元的GDP增长，4万亿这个数字算多么大的数字呢？况且4万亿元投资消耗掉的是积压的钢材、积压的水泥。

至于刺激民生的投资，老百姓原来喝一碗粥，现在有必要喝2碗粥吗？离开大小非问题来谋划救市思路，那无疑是竹篮打水一场空。

我认为，股市的重新走好需要两个最基本的前提：
一是国际经济的基本面与国内经济的基本面出现真正好转；
二是大小非问题大体尘埃落定。

而拯救中国经济下滑的一个办法是让房价彻底暴跌，下跌30%以上，整个房地产市场重新洗牌。

现在给投资者的建议不是什么时候建仓，而是什么时候出货，我很不愿意看空市场，也希望天天涨，但是现在市场真的很不乐观。目前是最后一次逃亡的机会。

大小非是股市上涨主要压力

韩志国：股市走到这一步，大小非对股市的作用形式和作用内容已经发生了重大的变化，现在大小非已经从股市暴跌的一个主要的推动力，变为股市上涨的主要压力和阻力，所以现在股市的上涨空间不会太大。

从基本面来看，没有任何因素支撑股市上涨。而现在市场之所以还能支撑是因为政府的因素在起作用，一种神秘资金的力量在里面。但是股市这一轮的上涨实际上是在透支明年的反弹，它利用了政府救市政策的密集出台，利用了上市公司年报出炉的一个真空期。

平准基金就是新的大小非

韩志国：平准基金是我一直倡导的东西，1月份主张推平准基金，但是现在反复思考后觉得不可能推出了。中国台湾、韩国平准基金基本不起作用，作用只在一时；况且现在推平准基金也意味着新的大小非又将产生，只要平准基金买后，就不能卖，什么时候卖什么时候市场暴跌，哪怕只减持100股股市都会暴跌。那么谁敢去买呢？

现在矛盾焦点我认为是只有平准基金能够稳定市场，但是一旦成立平准基金后那就是新的大小非，永远不能减持。能推出来吗？不能。

记者：大小非问题能在短期内解决吗？

韩志国：我认为至少要3年的时间。有一个值得注意的现象是美国股市暴跌，中国股市就暴涨，这显然不是市场自己的力量，很显然是行政的力量。现在的A股市场没有市场预期，只有行政预期。

记者：政府会在这个时候选择新股重新开闸吗？

韩志国：监管层表示将加快创业板的推出，市场要扩容，不少公司在排队等候批准。实际上市场扩容是一个很大的利空。2000点一旦站稳，大小非马上出货，IPO马上放行。而IPO一旦启动，新的大小非又来了。新股发行机制如果再不改革的话，将是一个重大失误。

韩志国：经济学家、教授、北京邦和财富研究所所长，是中国股份经济与市场经济理论的主要开拓者之一。先后在国家计划委员会政策研究室、中国人民大学《经济理论与经济管理》杂志社和《中国社会科学》杂志社从事研究工作与领导工作。