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今天股市又继续大跌190多点,创造了股市自8月初调整以来的新低，究竟是什么导致了此轮无休止的暴跌呢？主要原因是股市又重陷恶意圈钱，暴力圈钱的魔咒。
进入7月份以来，一方面新股发行提速，中小板新股每周批量发行，大盘股更是跃跃欲试，除已发行的中国建筑、光大证券外，近期中冶融资规模将达168亿元，若加上中国北车计划融资64亿元的话，这两只大盘股近期就将从A股市场上“抽血”超过230亿元。 另一方面再融资的血盆大口大开，继浦发、招行提出百亿元的巨额再融资计划后，万科A接着抛出112亿元公开增发方案，中国银行也不甘示弱，行长李礼辉在8月27日表示,中行正研究几种补充资本金的方式,包括利润留存转增资本金、通过股票市场定向增发或配股、发行可转债、发行次级债等,中行会综合考虑平衡各种因素。 相关信息显示：截至目前，沪深两市共有40家涉及房地产业务的上市公司提出了再融资方案，合计再融资金额超过690亿元。从金融银行板块来看，今年以来，14家上市银行中已有11家提出了次级债发行计划，发债计划达到数千亿元；其中中行一家就提出1200亿元的次级债发行计划。 在这样的背景下，巨额再融资对市场资金面将是雪上加霜的影响。从目前深沪A股成交来看，近期日均交易已萎缩到2000亿元左右，始终难以放大。可以预期，无节制的IPO和再融资将击垮股市，使股市发生根本性逆转。 市场对上市公司再融资的强烈反应，说明“股改”之后，中国股市乱砍乱伐，一些上市公司恶意圈钱的“融资饥渴症”等严重深层次的问题并没有根本解决，反而有越演越烈的趋势。中国股市长期以来重融资，不重回报，使股市成了上市公司的提款机，急功近利，加速扩容，圈钱者利用自己的优势地位暴力圈钱，不顾市场暴跌、难以承受新股发行，而照发不误,且不管上市当日就跌破发行价。 同时，在“市场化”的掩护下，降低了上市公司再融资的门槛，于是上市公司不论质地好坏，都张开了血盆大口向股市“飞禽大咬”，低价发行,下拉股价中枢,高价增发、高数额发行可转债、高价配股层出不穷，更为可怕的是在海外圈不了钱的“海龟股”又回过头来,高价格大规模地融资。无度扩容以及全流通、减持一步到位等预期，改变了股市的供求关系，摧毁了投资者的持股信心，使股指一泻千里。形成了一级市场圈钱千亿，二级市场市值损失万亿的恶性循环。 客观上看，上市公司再融资是十分正常的事，但不顾及眼下弱势市场的承受力而“狮子大开口”，把股市当成了自家“提款机”这种现象令人担忧。上市公司和股东，是水和船的关系，“水能载舟，亦能覆舟”。目前的牛市来之不易，上市公司要珍视这样的环境，要从长远发展的角度考虑，决不能做短视的“杀鸡取卵”的事。再融资不仅要有利于上市公司，而且要有利于投资者，更要有利于股市的健康发展。此外，上市公司再融资还需要把握市场“火候”。如果上市公司不考虑市场承受能力，不顾及广大投资者利益，只是向股市“索取”而不对投资者回报，那么再融资就很难得到投资者的响应和市场的认可，上市公司的发展也可能欲速则不达，反而受到影响，即使圈到了钱，也失去了人心，失去了下次再融资的机会。 针对目前股市暴力圈钱造成的股市严重失血、市场信心丧失的现状，管理层应该迅速采取切实有效的措施，控制新股发行的速度、规模、节奏和市盈率，严格审查和控制再融资；大规模迅速批准新的机构投资者入市，否则，股市将重蹈08年中国平安再融资成为“压死骆驼的最后一根稻草”的覆辙，再次进入慢慢“熊途”。2009-08-31 | 
发表于 2009-9-1 11:55:00