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对于处于“交接期”A股来说,最大遗憾是流动性收缩来得太早,而经济 复苏在上市公司 身上的表现又来得太晚,投资者们只能被现实和预期反复煎熬。
10月12日,上证指数早盘延续了此前一个交易日的凌厉走势,盘中最高涨至2932.08点,但尾盘跳水把指数重新打回2900点以下,收盘收于2894.48点,下跌17.23点。
流动性尾巴
对于A股上半年行情 的判断,最具共识的是:这是一波由流动性推动的行情,而流动性的最大来源,则是上半年的天量信贷。
流动性的收缩必然到来。
有媒体报道称,中国银监会主席刘明康2009年国际货币基金 组织和世界银行年会上透露,9月份新增贷款仅有3000亿至4000亿元。
国内流动性的收缩需要放在全球“政策退市”的大背景下分析,国庆 期间,澳大利亚率先加息就是全球“政策退市”的一个开端。
虽相关部门一再表态打消“政策退市”的疑虑,但在退市已经成为趋势的大背景下,A股资金泛滥的局面难以再现,申银万国策略分析报告认为,信贷政策的正常化,意味着单靠流动性推升估值的阶段已过去。”
在流动性收缩之时,资金需求却在增加。
“节后的行情要关注资金面的三种压力:首先是IPO融资速度不断在加快,从历史对比来看,2009年至今短短3个月的IPO金额已经超2008年全年的IPO总融资额;同样值得关注的是上市公司提出的高额再融资方案;最后一个影响资金面的因素是'大小非减持’。”来自大成基金的分析认为。
A股扩容速度远超越市场预料。继9月25日10股齐发后,10月份又有3只中小板公司和20只创业板 公司发行。万得统计数据显示,今年7月以来,已审核通过暂未发行的公司达到36家,预计融资金额将会达到314亿元。
进入10月之后,此前已被市场淡化的“大小非”问题重新引发市场担忧。
2009年是限售股解禁最集中的年份,全年解禁量占总量的45%,而2009年10月限售股解禁量是整个解禁序列中的峰值,达到3191亿股。从限售股解禁明细情况来看,2009年10 月限售重点个股中,工商银行、中国石化 两只超级大盘股占比达到92%。
“10月份是年内最大解禁高峰期,在此前市场急速上涨一段时期内还有一批已解禁的'小非’持股观望,但在经过此轮下跌后,一旦市场冲高,这批'小非’获利了结冲动会加剧,”大成基金的上述分析认为。
政策填补间隙
在流动性收缩同时,支撑A股投资者的最大希望来自于经济复苏效果在上市公司上的显性化。
10月12日,S深物业A成为首家公布2009年三季报的上市公司,而S深物业A三季度净利润同比大增658.03%,其业绩增长得益于上半年深圳地产的回暖。
经济复苏的效果在A股市场开始逐步显现,从截至10月10日发布业绩预告的639家公司情况看,预增、扭亏、略增、续盈合计占比达到46%。
面对复苏故事开始成为现实时,国内以基金为代表的机构表现出来的却是冷静。
来自渤海证券的基金仓位监测模型现实,纳入统计范围的290只偏股型开放式基金9月28日到10月9日的四个交易日里,平均仓位为77.63%,比9月25日的78.66%下降1.03%。
在股市出现“青黄不接”迹象关键时刻,政策层面的抉择就是为股市引入更多的资金。
10月11日,工商银行、中国银行 和建设银行 分别公告称,三行均于10月9日收到股东汇金公司通知,汇金公司于近日通过上交所交易系统买入方式增持三行A股股份,并拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持三行股份。
与此同时,国家外汇 管理局也在10月10日发布《合格境外机构投资者境内证券投资外汇管理规定》,将单家QFII投资额度上限由8亿美元调整至10亿美元,将养老基金、保险 基金、开放式中国基金等中长期QFII机构的本金锁定期缩短至3个月。
QFII是海外热钱合法进入A股的一个重要渠道,而在美元贬值、资金重新流入新兴市场的大背景下,外管局此举有助于为A股引入更多资金。
对于海外热钱的动向缺乏直接监测数据,但香港是热钱热炒中国概念的第一站,从港币走势可观察热钱对于中国概念的热度。
据外电报道,由于资金对港元需求强劲,使港元汇价多番触及联汇的强方兑换保证上限,香港金管局在10月8日和9日连续两天7度向银行体系注入港元,合共向市场注入263.5亿港元。
热钱或许已在行动,在9月28日到10月9日期间,基金仓位被监测到继续降低的同时,市场有大量资金在流入,来自渤海证券的监测数据显示,9月28日到10月9日的四个交易日内,A股市场的资金净流入了15.32亿元。（21世纪经济报道）
三季报绩优股成香饽饽 业绩增长真实原因需甄别
业绩增长真实原因需甄别 投资者勿盲目跟风
继S深物业之后，今日，沪深两市又有7家上市公司如约交出了今年第三季度的“成绩单”。据最新资料显示，本月20日前披露三季报的公司将达到35家。众所周知，业绩是影响股价的最重要因素之一，而事实上，在近期的二级市场，资金对绩优股的追捧大戏已然提前上演。
个股行情提前上演
细心的投资者从国庆节前后的市场走势中已经窥见一条主线，那就是三季报行情已经展开。节前，尽管大盘走势较弱，但预告三季度业绩增长的一些股票走势明显较强，如S深物业、双良股份、海信电器等大幅预增个股连续强势上涨，现均已创下历史新高。
以昨日走势为例，涨停的个股中大多在三季报中业绩预喜或报喜，且业绩增长幅度均超过100%以上。如S深物业，在9月上涨了22%之后，昨日再次涨停；潍柴重机、民生投资、海信电器等大幅预增个股也以涨停报收；此外，紫江企业、中天城投等绩优股也涨势不错，自9月以来涨幅均已超过20%，远远跑赢了大盘。
国盛证券分析师王剑表示，10月的市场将由上市公司的三季报来主导。一些三季报业绩表现较好的个股有望跑赢大盘，尤其是一些业绩超预期个股更有望成为市场的热点。不过，那些缺乏业绩支撑的公司，恐难出现理想行情。
中原证券分析师刘锋也提醒说，掘金三季报应尽量关注那些业绩出现实际增长的公司，如沧州明珠、天康生物、华东数控等。
今日5家公司再传“喜报”
本周起，A股上市公司三季报的披露大幕已正式拉开。今日，紫江企业、中天城投、宝新能源、新大陆、北斗星通、江淮动力和威尔泰7家上市公司将交出三季报 “成绩单”。
昨晚最新披露公告及业绩预告显示，在这7家上市公司中，有5家主板公司报喜，2家中小板公司报忧，实现“开门红”。其中宝新能源公告实现净利润同比增长1215.15%；江淮动力公告净利润同比增长137.19%；新大陆实现净利润同比增长97.88%；此外，中天城投和紫江企业也分别取得了净利润同比超过1倍以上的增长。
在业绩下滑的公司中，北斗星通表示，由于市场需求下降和行业竞争加剧等因素，预计公司前三季度净利润同比下降幅度小于30%；而威尔泰表示，由于公司的订单、销售情况还未恢复到金融危机前的水平，因此预计前三季度公司净利润将同比下降50%-70%。
根据交易所安排，本周，沪深两市还将有17家上市公司要先后披露三季报。
报喜真实原因需甄别
从历史经验来看，首批披露定期报告的上市公司业绩都比较优异。事实上，从沪深两市三季报业绩预告的整体情况看，并不十分乐观。
截至10月10日，两市共有658家公司发布了业绩预告，其中报忧者335家、报喜者312家，还有11家公司暂不能确定三季度业绩变化，整体来讲，上市公司三季度业绩喜忧参半。统计显示，三季度业绩预计同比增幅大于100%的公司共有99家，增长的原因主要有主营业务增长、依靠资产重组、投资收益、债务豁免等。对于这些公司，分析师建议投资者应该有清晰的认识，避免盲目投资。
渤海证券指出，从已经预告的业绩来看，两市上市公司三季度业绩相对半年报而言进一步改善，特别是环比改善的趋势更为明确。（北京商报 王丹）
汇金出手不仅意在维稳
尽管汇金公司再次宣布启动工、中、建三大行新一轮的增持计划，但银行股的表现依然疲软。10月前两个交易日银行股指数累计上涨3.87%，落后于沪综指的表现。与此同时，14只银行股的平均动态市盈率只有13.23倍，仍然几无争议地成为市场的估值洼地。
分析人士表示，此次汇金公司新一轮的增持，意义不仅在于维稳市场，也是从一个侧面对当前银行股价值作出的肯定，银行股表现继续背离基本面的境况未来或将逐步扭转。
仍为估值洼地
周一工商银行(601398)、中国银行(601988)、建设银行(601939)发布公告称，汇金公司近日增持了三大行A股的股份，并拟在未来12个月内以自身名义继续在二级市场增持三大行股份。对于此次汇金的出手，目前多数主流机构给出的解读是，市场维稳加价值性增持。相比08年四季度汇金在市场极为低迷时增持三大行的市场环境，当前市场已经有了较为显著的变化。去年的增持时值市场的不断寻底，增持主旨在于救市；而此次增持在09年股市已出现大幅上涨之后。在工行即将在两周之后迎来全流通的时刻，汇金增持的意图一方面是稳定市场，而另一方面也在很大程度上显示出对银行业良好发展前景报有信心。
来自WIND的统计数据显示，截至10月12日收盘，14家银行股的平均动态市盈率为13.23倍，市净率为2.65倍，两项指标均大大低于市场的总体估值水平，当前银行股整体仍可谓有显著估值优势。国信证券等研究机构本周最新发布的研究报告均表示，从2009年下半年开始，票据置换等因素将带来直接的息差上升，银行 |
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发表于 2009-10-13 16:03:00
发表于 2009-10-13 17:43:00