[转帖]通胀对股市的影响-再造辉煌（眯眯摘录）

张军

通胀对股市的影响:  再造辉煌（眯眯摘录）
     1）通胀初期：对股市具有较强助涨作用是因投资资金推动（惯性趋势理论）。
     2）通胀高涨期：过度通胀对股市具有较强抑制作用（资产成本增加，制约经济发展，导致股市下跌）。
     3）通胀末期：通胀处于较高的位置，通胀拐点开始,下滑的初期阶段，政策导向-实施从紧治理，引起股市延续性高位横盘。最终结局-导致股市下跌!
    4）通胀治理期：经济结构调整，通胀率较低出现负通胀现象，促使宏观调控政策由紧向松转变，银行利率不断下调，激励股市上涨。
   股市一览：
    1.从1990年至1993年初，在通货膨胀初期，股市出现两轮暴涨行情(上海股市最高炒至1558点)，通货膨与股市周期同向运行；
    2.从1993年至1994年，处于高通胀阶段(1994年全国通胀率高达21.7%)，股市周期一路下行(1994年7月底，沪市跌至325点，通货膨胀与股市周期反向运行；
    3.从1994年至1996年初，通胀率处于初期的下滑阶段，股市也处于反弹后的下滑之中，通货膨胀与股市周期同向运行；
    4.从1996年至1999年，通胀率处于连续下滑探底的阶段，股市开始连续高涨(在1999年"5·19"行情中，沪市创出1756点历史新高)，通货膨胀与股市周期反向运行；
    5.2000年至2001年6月，通胀率处于从底部回升阶段，股市又出现了一轮屡创新高的暴涨行情(2001年6月，沪市又创出2245点历史新高)，通货膨胀与股市周期同向运行；
    6.2001年7月至2003年，通货膨胀仍处于从底部回升阶段，同期股市出现大幅回调，通胀率与股市周期反向运行。