英国著名对冲基金押注中国经济崩盘

山东小王

亨德利在2008年正确预测到经济衰退，赚了大钱，因此成名；他认为，中国目前的经济增长是被前所未有的信贷洪水推动的，而信贷洪水最终会毁了中国经济

　　继查诺斯之后，又有一位著名的外资对冲基金经理做空中国，押注中国经济会崩盘。

　　据彭博和英国《金融时报》等外电报道，英国著名对冲基金经理休·亨德利(Hugh Hendry)日前表示，已押注中国的信贷泡沫会破灭，进而引发中国乃至全球的经济危机。

　　具体做法是：亨德利的资产管理公司Eclectica在国际市场上购买了20家公司的期权，这些公司的共同特点是，背负巨大财务杠杆、过度依赖亚洲和大宗商品。如果中国经济崩盘，这些公司股价就会大跌，亨德利就可以从中获利。

　　亨德利预计，若是中国经济严重衰退，他将可获得5亿美元的回报。他购买的这些期权的成本，每年大约是基金净值的1.5%。

　　亨德利之所以有名，是因为他在2008年正确预测了经济衰退，给客户带来巨额回报。在雷曼兄弟破产后，其管理的Eclectica基金仅在2008年10月就增长了50%。

　　亨德利认为，过去16个月，中国内地银行业新增贷款高达13万亿元人民币，这个数字比韩国，中国台湾和中国香港的数字加起来还要大，这将刺激工业产能扩张造成过剩。

　　亨德利说，中国目前的经济模式与上世纪20年代一战后的日本惊人地相似，一战后，随着全球产能过剩，日本的出口产业垮了，导致经济增长停滞，股市崩盘，银行破产。最终日本整个系统崩溃了。

　　在他看来，中国经济的脆弱性来自于“固有的内在的不稳定”，即中国通过借贷支撑了一个“400年经济史上前所未有的”基础设施扩张计划。同时，中国的主要出口市场在美国，而在10年内，美国经济总量可能从14.6万亿美元缩水至10万亿美元。

　　亨德利说，中国目前的经济增长是被前所未有的信贷洪水推动的，而信贷洪水最终会毁了中国经济，“一旦你把妖怪放出来了，它就不会回去。系统将变得不稳定，并且由于这种不稳定最终‘一命呜呼’。”

　　另据英国《金融时报》消息，亨德利说，Eclectica还准备在下月设立一只独立的基金，计划从同样的策略中获利。

　　亨德利今年41岁，管理4.2亿美元的资产。

　　在亨德利之前，美国著名的对冲基金经理查诺斯和哈佛大学教授肯尼斯-罗格夫都预警，中国经济有可能崩溃。美国GMO投资公司也在今年3月发布报告《中国的红色警报》，预警中国泡沫可能破裂。

　　麦嘉华资产管理公司管理者知名投资分析师麦嘉华则在5月2日放言：“中国经济增速将放缓，甚至可能在未来9-12个月内崩盘。”麦嘉华数次预见股市危情，有“末日博士”之称。

　　由于外国投资者直接投资A股市场被禁止，这些空头的主要做空路径是从在香港上市的公司、对中国内地、亚洲依赖度较高的公司和大宗商品中寻找机会。