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代表公司：马钢股份(3.24,0.03,0.93%)、河北钢铁(3.83,0.06,1.59%)、长江电力(12.39,0.07,0.57%)
黄婷
大盘还没有跌破2008年1664点的低位，但市场上已经有14只股票的股价低于当时的价格。
根据历史经验，在市场反弹之际，跌幅最大的板块总是率先启动，这14只超跌的个股是否也有否极泰来的好运气？
周期性行业个股集中创新低
今年以来，上证综指累计下跌了24%，同期，这14只股票平均跌幅则达到34.53%，调整幅度大于市场平均水平。其中，仅有2只个股今年以来的跌幅略小于大盘，分别是长江电力(600900.SH)和中国铁建(7.47,0.02,0.27%)(601186.SH)。
在今年的下跌中，这14只股票持续走低，并分别在6月份创下了自沪指1664点以来的新低。其中海油工程(4.72,0.05,1.07%)(600583.SH)更是自2008年以来股价一路走熊。自2008年1664点大盘触底反弹以来，该股的走势大部分时间都弱于大盘，2009年8月以后，海油工程的股价从13元一路下跌，更在7月5日创下4.58元的历史低位，可谓惨不忍睹。
“海油工程从一只不错的蓝筹股慢慢沦为垃圾股。”广东斯达克投资总经理黎仕禹对第一财经日报《财商》记者说，主要原因就在于该公司所处的行业已经不受政策支持，业绩的高增长不可持续，因此也失去了市场资金的支持。
黎仕禹分析创新低的14只股票时也指出了它们的共同点——大多集中在周期性，并且在2008年底以来的结构调整中遭到打压的行业。
据《财商》记者统计，这14只股票有4只化工股，2只钢铁股，3只来自建筑建材行业，2只属于机械设备行业，另外3只分别来自公用事业(1821.762,13.37,0.74%)、交通运输和金融服务等行业。
“这些股票受到宏观调控的影响比较大，主要是在政策调控的影响下，导致其所处的行业景气度陷入谷底，股价调整幅度也较大。”西南证券(11.77,-0.01,-0.08%)分析师张刚指出。
抄底逻辑
“虽然创新低的股票所处的行业都是受调控打压的行业，股价的表现也正是反映了政策导向，但物极必反。”黎仕禹表示，根据以往的经验，在每次反弹初期，跌幅最大的板块都会率先启动，而其中一些跌破净资产的个股，尤其会出现比较大的反弹机会。
广州私募基金人士吴国平也认为，如果接下来市场出现一波反弹行情，这类创新低的个股反弹力度会更大，尤其是一些已经边缘化的权重股。
“很多权重股本身已经边缘化很长时间了，跌多了就存在做差价的基础，接下来市场如果出现一波反弹行情，这类股票就会率先成为资金重新追击的目标。”吴国平说，但是像海油工程这种已经全面走熊的个股则未必有行情。
在技术操作上，吴国平指出，参与这类超跌的股票尤其要关注其走势，可以先以中短线的波段操作为主，如果中长期趋势持续走好再进一步追加仓位。而且在投资超跌股的时候，也必须从基本面进行分析，中长期基本面向好的超跌股才是参与的重点。
张刚也指出，创新低的股票目前行业景气度陷入谷底，作为典型的周期性行业，有低谷就有高峰，这个时候，对长线资金而言就是介入的较好时机。
“但对短线资金而言，反弹的时候抓这些股票可能回报不是很大，这些股票有个共同的特点就是流通市值会比较大，反弹起来或许不会有太大的涨幅。”张刚同时提醒道。
破净钢铁股：
捡“破铜烂铁”的时机到了？
在创新低的股票中，吴国平和黎仕禹均表示看好钢铁股的反弹机会。
马钢股份(600808.SH)和河北钢铁(000709.SZ)的股价分别在6月30日和7月1日创下沪指1664点以来的新低，同时，这两只个股的市净率分别仅为0.92倍和0.89倍，双双携手“破净”。
历史经验显示，“破净”表明市场进入了底部，目前国际钢铁公司的平均市净率在1.6倍，国内钢铁公司平均市净率则只有1.2倍，中信证券(11.45,-0.06,-0.52%)认为，无论是绝对估值还是相对估值，国内钢铁股都明显低估，建议投资者从结构分化中寻找投资机会。
“我现在就喜欢捡这些‘破铜烂铁’。”吴国平表示，钢铁股现在处于最低谷，再加上“破净”，说明当前的股价具有很好的安全边际，虽然盘子很大，但未来行业的兼并重组会带来一些交易性机会，行业景气度也会出现回升，这些都将为股价未来的上涨制造空间。
河北钢铁近期就囊括了业绩回暖和资产注入这两大因素。
在本周的业绩预增公告中，河北钢铁指出，得益于上半年产品价格提升，公司2010年上半年净利润同比大幅增长475%~737%。
与此同时，河北钢铁邯宝公司的注入将使公司成为国内产能规模最大的钢铁上市公司。中金公司指出，邯宝公司是河北钢铁集团的核心优质资产，总投资193.68 亿元，装备先进、产品定位高端。截至2010年一季度，邯宝公司账面净资产为120.19 亿元，评估增值率为33.25%，相当于以1.3倍市净率注入资产。
“长期来看，河北钢铁目前股价处于底部，公司后续资产的注入预期、协同效应和成长潜力的释放值得期待。”中金公司称。
西南证券钢铁行业分析师刘喆则指出，短期来看钢铁行业基本面并未出现乐观转变，7 月国内钢材市场将继续下探筑底。但从投资价值角度看，大部分个股已进入安全区域，在拉长投资区间后，现阶段无疑是长期投资的最佳介入点。
长江电力：产业资本抄底
在创新低的个股中，长江电力是唯一一只在下跌的过程中持续得到产业资本增持的股票。
长江电力的股价在2009年8月份后则持续走低，目前累计跌幅已经达到24.42%，在今年的7月8日，该股更创下自2008年7月12日以来的新低——11.97元。
在股价一路低迷的情况下，产业资本却连连增持。根据长江电力的公告，该公司控股股东中国长江三峡集团公司在2009年8月至2010年5月累计增持公司股份21999.01万股，约占公司总股本的2%，增持部分股份市值约达到14.28亿元，成为今年以来被增持市值最大的公司。
产业资本的先知先觉是否也透露了该股的抄底玄机？
招商证券(20.47,-0.14,-0.68%)电力行业分析师彭全刚也表示看好长江电力的长期发展。
在6月份的股东大会上，三峡集团就指出会将长江电力作为中国三峡集团公司旗下唯一资本平台，未来的发展仍以水电业务为主，逐步通过增资扩股、收购资产等方式，将集团主营业务资产全部注入上市公司，实现水电业务整体上市。
彭全刚指出，三峡集团在建、拟建项目的陆续注入将保障长江电力规模的持续扩张，而在电量方面，长江电力则可通过提高水位和优化调度实现进一步增长。同时，长江电力还有大量的长期股权投资和可供出售的金融资产，这些都将持续增厚公司未来的业绩。
湘财证券分析师吴江也指出，长江电力自复盘后大幅跑输大盘，目前已具有较好的投资价值。
发表于 2010-7-18 14:49:00