上周五股市大跌后，有报道称高盛发给客户的报告提示卖出所有获利的中国股票。报道认为正是这份报告引起A股的暴跌。一份报告真有那么大的杀伤力吗？15日上午，记者从高盛有关人士处得到了这份报告的全文。文中不仅没有任何清空中国股票的建议，反而指出，中国股市短期内有回调可能，但跌幅限于个位数百分比内。由于中期趋势向好，此次下跌将是逢低买进的好机会。对于报告被误读，高盛有关人士无奈地表示：“估计写报道的人根本就没有见到我们这份报告。”
记者看到，这份报告首先对宏观政策进行了分析。像其他国际大投行一样，高盛也认为，由于货币扩张太快，通胀压力加大，从现在起到至少明年第二季度，政!府有关部门会采取多种紧缩政策。
尽管流动性快速收紧的可能性非常大，但高盛的报告依然对未来几个季度的股市充满信心。首先，历史经验表明，早期的紧缩措施反而能增强市场对增长势头的信心，其次，利率水平的高低既不会导致系统性风险，也不会显著扭转上升的趋势。同时，目前的估值水平离2007年高点时还有相当大的距离。此外，高盛预计相对于房地产和大宗商品，越来越多的基金会把资产配置到股票市场。
基于以上这些分析，报告指出，近期紧缩力度越来越大，加上最近两个月市场走势不错，积累了大量获利盘，所以短期内股市会有所回调，但其幅度也不会超过10%。这正好提供了逢低买入的好机会。在板块方面，高盛认为银行股表现将好于保险股，而消费类股表现则会好于基础食品类股。相比之下，高盛不太看好与通胀、加息和人民币升值关联不大的公用事业和科技板块。
发表于 2010-11-17 21:05:00
