社科院：A股融资规模大增 明年股市或低位运行

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2010年12月7日，由中国社会科学院经济学部、中国社会科学院数量与技术经济研究所、社会科学文献出版社联合主办的 “2011年《经济蓝皮书》发布暨中国经济形势分析与预测研讨会”在北京举行。会议分析预测了2010年和2011年我国经济发展的趋势和面临的主要问题，公布了2010至2011年国民经济主要指标预测，并正式发布了由社会科学文献出版社出版的《2011年中国经济形势分析与预测》。

蓝皮书指出，2010年中国资本市场运行走势主要在投资者对宏观经济形势和宏观政策变动的预期背景下展开。2010年后期和2011年上半年，宏观政策将相对较紧，由此，股市可能呈现相对低位的平稳运行走势。但是，在上市公司业绩进一步提高、宏观经济基本面持续走好的支持下，中国资本市场的发展前景依然乐观，并将保持平稳较快的势头。对投资者来说，机会依然较多。

从总体上看，2010年中国资本市场运行呈现以下特点：股票市场一级市场融资规模大幅增加，二级市场走势出现结构性分化，上证综合指数出现震荡下挫，但中小板综合指数大幅上扬，部分中小盘股票表现活跃。债券市场发行量大幅增加，二级市场出现上升走势，基金成为活跃投资群体。

在一级市场上，进入2010年，不仅融资速度加快,而且新股发行的密度高于往年，筹资规模更是创出2008年以来的新高，但总的来看并未对二级市场投资者造成太大冲击。截至8月末，场内股票市场筹资总额已接近5000亿元。其中，A股首发融资近3600亿元，占全部融资额的72%，远远超过上年。

同时，蓝皮书还强调指出, 在相同的经济形势和政策环境下，中小板却走出了与主板市场截然不同的行情。尽管在第二季度中小板市场也经历了比较大的调整，但此后则在9月中旬超过6500点，创下迄今为止的全年高位。

蓝皮书认为，主要原因有二：一是中小板公司大多整体素质和成长性都较好，且多分布在电子信息、新材料、新能源等新兴产业中，易受投资者青睐；二是，由于主板市场机会减少和充裕的流动性，加之中小板公司的数量和市场规模有限，中小板市场短期内很快成为“资金洼地”，在巨量资金推动下，中小板市场很容易形成迅速上扬的行情。蓝皮书预测，鉴于中小板市场的有利因素长期存在，未来该市场仍然会有大量投资机会。

最后，蓝皮书指出，“十二五”规划纲要将在2010年底前出台，其中，将明确中国未来五年的总思路、总政策和发展目标，对10大产业振兴规划、7大战略性新兴产业发展等做出具体安排，这些都将为中国资本市场的进一步发展创造良好的实体经济基础，都将以“利好”方式刺激和推动中国资本市场长期快速健康发展。

段长