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央行年内第六次上调存款准备金率

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发表于 2010-12-11 15:00:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
准备金
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  大型金融机构准备金率达到18.5%历史高位,此次上调可一次性冻结3500亿资金

  中国人民银行昨日宣布,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点,这是央行年内第六次上调存款准备金率,也是一个月内的第三次上调。

  若不计算差别存款准备金率调整,此次上调之后大型金融机构的存款准备金率水平已经达到18.5%的历史高位。央行昨日公布的统计数据显示,截至今年11月末,金融机构人民币存款余额70.87万亿元,以此数据估算,此次上调存款准备金率可以一次性冻结资金约3500亿元。

  央行稍早时候发布的数据显示,11月我国新增信贷大幅超出市场预期,达到5640亿元。分析人士认为,央行如此密集地施以准备金率上调,意在进一步加强当前流动性调控,控制银行信贷投放和管理通胀预期。

  稳健货币政策基调确立之后,业内对于央行再次上调存款准备金率早有预期,近期央票发行数量锐减更加强化了这种预期。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为,美国数量宽松政策带来了通胀和热钱流入压力,在对冲大量流动性方面,长期来看准备金率工具要优于央行票据。另外提高准备金率的成本相对较低,目前央行为法定准备金率支付的利率是1.62%,而一年期央票的利率已经达到1.81%。

  央行再度上调存款准备金率的消息披露后,正在交易的欧洲股市并未受到明显影响,三大股指的涨幅还稍有增大。与此同时,国际油价也小幅上涨。汇市方面,美元指数小幅上扬,一度触及80水平,但商品货币并未受到较大的影响,澳元兑美元汇率小幅下跌,但随后迅速回升。

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  解读

  【准备金率缘何上调】

  分析师:两因素导致调高准备金率

  10日晚间消息,中国人民银行决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。如何解读该消息?证券时报网第一时间采访了招商银行宏观分析师徐彪。

  徐彪表示,短期内连续三次上调准备金,很可能是两个因素造成的:一是通胀水平超预期,经过11月下旬的短暂歇息后,国内面临全面通胀的压力;二是热钱流入超预期,为了实现全年货币投放目标,对冲被动货币投放,管理层不得不选择总量对冲。他表示,之所以选择上调准备金而不是加息,说明央行在价格工具的选择上始终持谨慎态度。(证券时报网)

  【年内会否再上调】

  分析师:年内或再上调准备金率

  央行12月10日公布数据显示,11月末,广义货币(M2)余额71.03万亿元,同比增长19.5%,增幅比上月高0.2个百分点,比上年同期低10.2个百分点;狭义货币(M1)余额25.94万亿元,同比增长22.1%,增幅与上月持平,比上年同期低12.5个百分点。如何解读该数据?证券时报网采访了招商银行宏观与策略分析师徐彪。

  徐彪表示,11月新增人民币贷款5640亿,引发M1和M2超预期,几乎可以确定,今年信贷投放7.5万亿,广义货币增速17.5%的目标将无法实现。放在当前的通胀格局下,进一步凸显总量对冲政策的必要性。从定性的角度看,中国面临的通胀属于成本拉上型输入通胀,而不是供需失衡导致的过热型通胀,加息的边际作用相对有限,反倒是数量工具会更加立竿见影一些。因此,年底前央行再次动用数量工具的概率正在上升,不排除年底前再度上调准备金率的可能。(证券时报网)

  【缘何不加息】

  袁刚明:不加息是为了维持房地产泡沫

  中国人民银行决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  著名经济学家、清华大学中国与世界经济研究中心研究院袁刚明对东方财富网表示,在通胀预期高涨的情况下,央行此次用上调存款准备金率替代加息,根本原因在于害怕捅破房地产泡沫。

  “在负利率情况下,房产才能保值。”袁刚明表示,“加息不加息已经和CPI无关,这显示出央行的态度,要维持房地产泡沫。”(詹晨)

  【何时将加息】

  李慧勇:明年3月前或再加息

  中国人民银行今日晚间宣布,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  对此,申银万国国内宏观经济分析师李慧勇对东方财富网表示,央行上调存款准备金率的行动符合预期,虽然市场对加息的呼声比较高,但是他指出,数量手段和价格手段是并行不悖的,本次央行选择上调存款准备金率,年内加息的可能性比较小了,但是明年3月份之前可能还会加息。

  此外,李慧勇强调,随着货币政策转向常态,加息和调整存款准备金率已经逐渐变成规律化的工具了,就像公开市场操作一样,市场对此已经习以为常了,不会有太大的影响。(杨晓薇)

  【股市影响几何】

  寇建勋:上调存准率对市场利好

  中国人民银行决定,从2010年12月20日起,上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。

  东吴证券策略研究员寇建勋对东方财富网表示,上调存款准备金率大大降低了年内加息概率,对于市场是利好,也意味着明天即将公布的11月CPI不会破五,大约在4.5%—4.8%之间。

  寇建勋认为,市场正在继续做多力量,从下周开始将震荡向上。操作上可把握三条主线:一为商业零售、消费类,二是十二五规划收益板块。三是年底高送转行情个股。(詹晨)

  【历次调准备金率后股市表现】

公布时间生效日期大型金融机构中小金融机构消息公布次日指数涨跌
调整前调整后调整幅度调整前调整后调整幅度上证深成
2010年12月10日2010年12月20日18.00%18.50%0.50%14.50%15.00%0.50%  
2010年11月19日2010年11月29日17.50%18.00%0.50%14.00%14.50%0.50%-0.15%0.06%
2010年11月09日2010年11月16日17.00%17.50%0.50%13.50%14.00%0.50%1.04%-0.15%
2010年05月02日2010年05月10日16.50%17.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-1.23%-1.81%
2010年02月12日2010年02月25日16.00%16.50%0.50%13.50%13.50%0.00%-0.49%-0.74%
2010年01月12日2010年01月18日15.50%16.00%0.50%13.50%13.50%0.00%-3.09%-2.73%
2008年12月22日2008年12月25日16.00%15.50%-0.50%14.00%13.50%-0.50%-4.55%-4.69%
2008年11月26日2008年12月05日17.00%16.00%-1.00%16.00%14.00%-2.00%1.05%4.04%
2008年10月08日2008年10月15日17.50%17.00%-0.50%16.50%16.00%-0.50%-0.84%-2.40%
2008年09月15日2008年09月25日17.50%17.50%0.00%17.50%16.50%-1.00%-4.47%-0.89%
2008年06月07日2008年06月25日16.50%17.50%1.00%16.50%17.50%1.00%-7.73%-8.25%
2008年05月12日2008年05月20日16.00%16.50%0.50%16.00%16.50%0.50%-1.84%-0.70%
2008年04月16日2008年04月25日15.50%16.00%0.50%15.50%16.00%0.50%-2.09%-3.37%
2008年03月18日2008年03月25日15.00%15.50%0.50%15.00%15.50%0.50%2.53%4.45%
2008年01月16日2008年01月25日14.50%15.00%0.50%14.50%15.00%0.50%-2.63%-2.41%
2007年12月08日2007年12月25日13.50%14.50%1.00%13.50%14.50%1.00%1.38%2.07%
2007年11月10日2007年11月26日13.00%13.50%0.50%13.00%13.50%0.50%-2.40%-0.55%
2007年10月13日2007年10月25日12.50%13.00%0.50%12.50%13.00%0.50%2.15%-0.24%
2007年09月06日2007年09月25日12.00%12.50%0.50%12.00%12.50%0.50%-2.16%-2.21%
2007年07月30日2007年08月15日11.50%12.00%0.50%11.50%12.00%0.50%0.68%0.92%
2007年05月18日2007年06月05日11.00%11.50%0.50%11.00%11.50%0.50%1.04%1.40%
2007年04月29日2007年05月15日10.50%11.00%0.50%10.50%11.00%0.50%2.16%1.66%
2007年04月05日2007年04月16日10.00%10.50%0.50%10.00%10.50%0.50%0.13%1.17%
2007年02月16日2007年02月25日9.50%10.00%0.50%9.50%10.00%0.50%1.41%0.19%
2007年01月05日
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