史上四轮破发潮：本轮最猛烈？

山东小王

昨日，华锐风电(601558.SH)、秀强股份(300160.SZ)两只新股“联袂”在上市首日破发。2011年初以来，A股市场似乎进入到20年历史上最严重、最密集的“新股破发期”。

　　“打新”开始亏钱

 

　　华锐风电作为最新上市的新股，成为昨日最悲情的股票，该股从上市伊始就一直在发行价之下。有着20年股龄的资深投资者任维杰评价称：“2010年是A股市场有史以来新股破发现象最严重的年份。我的‘打新’账户在七八只新股上亏了钱，新股不败的神话已经彻底破灭了。”

　　《第一财经日报》记者梳理A股市场历史上各个阶段的新股表现发现，2000年前新股上市一直被作为稀缺资源，遭各路资金追捧，新股上市后也一直保持着一定幅度的溢价。2000年之后，最早一例首日破发的股票是鲁泰A(000726.SZ).2000年12月25日鲁泰A上市当天，最低曾下探17.00元，低于发行价17.80元4.49%。

　　史上四轮破发潮

　　相对较为密集的首个新股破发潮出现在2004年中小板推出前后。当年6月14日挂牌上市的广汽长丰(600991.SH)上市首日虽然微涨6.5%，就在上市后第五天，股价破发。6月29日上市的济南钢铁(600022.SH)盘中破发，首日收盘价仍较发行价略有上涨。第一只上市首日收盘价破发的股票是中小板上市公司苏泊尔(002032.SZ)，苏泊尔上市首日收盘价就较发行价暴跌8.27%。紧接着，宜华木业(600978.SH)、美欣达(002034.SZ)相继在上市首日破发。

　　2006年以来，除了中国国航(601111.SH)上市首日破发的案例外，批量涌现新股密集破发的现象出现在2010年。去年1月份，中国化学(601117.SH)、正泰电器(601877.SH)、台基股份(300046.SZ)等公司相继在上市后10天内就跌破发行价。去年1月28日，中国西电(601179.SH)成为继2006年中国国航之后又一家在上市首日破发的公司，上市首日收盘价较发行价下跌1.39%。据《第一财经日报》记者不完全统计，去年1、2月份有14家新股公司在上市后10个交易日内股价跌破发行价，成为继2004年之后第二波新股破发潮。

　　第三波新股破发潮出现在去年5~7月份。资讯统计数据显示，这段时间里有19家新股公司上市首日收盘价低于发行价，另有20多家公司在上市后10个交易日内股价曾跌破发行价。

　　去年12月底以来，进入了第四波新股破发潮。统计数据显示，去年12月24日以来24只新股中，有4只上市首日破发，另有4只个股在上市后10个交易日内最低价跌破发行价，新股破发概率达到28.57%。

　　据本报记者粗略统计，在去年以来挂牌上市的350家新股及次新股公司中，至少有66家公司在上市后10个交易日内股价跌破发行价，新股破发率达到18.86%。