黄金和白银作为两种生不带来、死不带去的物质、本质上的区别又能有多大呢？
这个黑5月我一直在抱怨，作为一个投资白银的小散户，很明显，我受到了世界金融市场巨变的拖累，从天堂坠入地狱，这中间的界限就是5月2日那一天。
整个4月，白银行情极其喜人，4月一个月的涨幅达到27%，特别是4月28日，国际银价达到49.54美元/盎司，而我也因此获得了15%的收益，正当我自信于白银很快会超过50美元的历史最高价时，5月1日深夜，奥巴马宣布了本拉登被击毙的消息，5月2日，世界金融市场应声巨变，白银连续大幅下跌。到5月6日，国际银价最低达到33.16美元/盎司，跌了差不多三分之一。令我追悔莫及的不仅仅是没有在大跌前及时逃出，还有另一个更重要的原因。其实，我本来进行了分散投资，同时投资了黄金和白银，但由于看到黄金涨得不如白银快，于是便卖掉黄金，全部购买了白银。现在白银大跌，而黄金的优势又开始显现了，尽管人家也跌，不过也就跌了6%左右。
白银为何比黄金跌得猛？
同为风险对冲工具的贵金属，黄金和白银在遭遇下跌时，表现的差别为什么会那么大？从历史趋势来看，黄金和白银的价格走势其实一直有着一致性，它们的上涨与下跌基本上保持了相同的步调，但白银更像是冲动的小青年，上蹿下跳得比较厉害，而黄金则像是一位步履蹒跚的老人，活动起来总带着一股自我克制的劲头，于是就有了我们所看到的，二者波动幅度的区别，也有说法是，白银波动就是放大了的黄金波动。
有一些聪明人从账面上便分析出了原因，白银的价格比黄金低得多，基本上也就是黄金价格的一个零头，所以说，即便黄金在1575.50的历史最高价跌了100美元，才相当于波动了6%左右，而对于白银来说，如果在现在30多美元的价位跌个10美元，那就损失了接近三分之一。由此不难看出，谁更容易受到波动。
除了显见的原因外，民间还有句俗话，白银的盘子小。目前，白银的市场规模大概只有黄金市场的四分之一，而单价又低，所以资金更容易掌控它的价格走势。
还有分析认为，白银和黄金的价格是由不同因素所主导的，虽同为贵金属，但白银工业用途占的比重较大。据国际白银协会数据显示，每年约51%的白银消费在工业领域，而黄金的工业需求仅占总需求的15%。由于大额的工业需求将使白银供不应求，于是价格总体一定是往上走的。不过这种观点忽视了一点，尽管白银运用在工业上的比重超过了黄金，但黄金同时兼具商品和储备两种功能，各国央行都将黄金作为储备，这降低了黄金
的市场流动性，使其更具有稳定性。
如果再主观一点，还可能是因为人们更喜欢黄金，黄金密度大，看起来更漂亮，而且比白银贵重得多，所以不愿大幅抛售黄金。
贵金属为何越来越贵？
当大家谈到黄金和白银时，以上的观点，可能都会被谈到，作为论据的事实部分甚至同时适用于上涨和下跌等各种情况。人们总是擅长分析和总结的，随着行情和时事的变化，总能从外部找到各种各样的原因。事实上，黄金和白银作为两种生不带来、死不带去的物质、本质上的区别又能有多大呢？导致它们有不同的表现的不还是投资人自己么？
之前提到，贵金属属风险对冲工具，投资客买黄金和白银无疑都是为逃避风险，通货膨胀、地震、金融危机以及生老病死，到处都有需要逃避的风险，而似乎唯有钱才能让人处变不惊。正是人们的悲观情绪，让他们不断地购买那些看上去能让他们感觉安全的东西，以此来减少内心的焦虑。若按这种避险的心理逻辑来讲，世界末日将会是贵金属最贵的时候。因为当末日来临，那将是全人类面临的最大风险，为规避风险，白银和黄金将表现出最大价值，达到历史最高价，可那时，它们发挥了最大投资价值，又有什么用呢？
因此，从投资心理的角度分析，黄金与白银暂时波动幅度不一样，更多的原因可能只是人们因为黄金带给他们的安全感更多。而如果人们能够克服悲观与焦虑情绪，那么黄金和白银也就不会有任何区别了。 |
发表于 2011-6-1 08:24:00