华远地产借壳终获成 任志强身家过亿

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昨日，停牌半年之久的 SST幸福 (行情 股吧)（600743.SH）终于复牌，复牌后更名为ST幸福。尽管尚未做最终的更名，但众所周知，ST幸福在此刻已经代表鼎鼎大名的华远地产。据华远地产董事长任志强(博客)透露，ST幸福最终的摘帽将在9月的分红之后。

令人大跌眼镜的是，昨日ST幸福的开盘价为11.21元，收盘价为7.01元，竟比停牌前的股价22.42元跌去68.73%。不过“山中一日，世上千年”，ST幸福停牌半年间沪指也跌去了2000多点。无论如何，当今股价与当初任志强入SST幸福的认购价格3.88元/股相比，仍然有81％的溢价。

难怪月前《第一财经日报》向任志强询问借壳成功时机时，他一再表示“就快了，就快了”，幸福之情溢于言表。

梅开二度

随着华远地产借壳上市的成功，北京几名出镜率最高的地产大佬任志强、冯仑、潘石屹(博客)的企业都成功登陆资本市场。但是其中，唯有任志强是第二次与资本市场“亲密接触”，所谓“梅开二度”。

初恋往往都是不成功的，老任与资本市场的第一次“恋爱”便以失败告终。1993～1994年间，成立已有十余年的国资华远集团与华润集团联姻，共同成立华远房地产股份有限公司。1996年，华远房地产通过其外资控股公司华润置地登陆香港股市。

彼时的任志强即为华远房地产董事长兼总经理，媒体披露其年薪高达700万元人民币。

当然，即使已经搭上了资本市场上的快船，但身为大船上的小“船员”，任志强与华远房地产远不能掌握航行的方向。2001年，老任一句“不玩了”，语惊整个地产圈。随后，华远集团将持有的18％华远房地产股份转让予华润，抽身离去，并收回了华远房地产的品牌使用权。

尽管今日华远地产将2001年的分家称为“和平分手”，但一纸协议背后，华远地产损失惨重，作为北京历史最为悠久的国有房地产公司，华远地产曾经是北京房地产的龙头企业，土地储备极为丰富。但是在2001年之后，这家被人称为“新华远”的企业“地无一垄，田无半分”。

实际上，2001年之后北京房地产市场的市场化进程加快，外地、外资的房地产企业相继涌入，土地市场更加公开，拿地成本也越来越高，国有房地产企业已经无法拥有昔日跑马圈地的优势。及至今日，华远地产拥有土地储备250万平方米，规模已经远远落后于昔日的兄弟公司万科和母公司华润置地。

当然，万科和华润置地的快速起飞与资本市场的支持密不可分，相信这也是老任借壳SST幸福，定要登陆资本市场的决心所在。

借壳上市成功

2007年前后，老任相中了SST幸福，当年2月，华远地产与湖北幸福实业股份有限公司达成一致，对幸福实业进行重组，以幸福实业吸收合并华远地产的方式实现借壳上市。同年年底，该方案获中国证监会批准。然而，从方案获批到正式挂牌，华远地产竟用了10个月的时间，老任对此的解释是，“由于华远地产借壳幸福实业采取的是先减资、再换股吸收合并，后股改送股的方式，相关手续会比一般的借壳方式复杂。”

根据SST幸福方案，SST幸福每1股缩减为0.4股，SST幸福总股数由31280万股减少为12512万股，注册资本也同样缩减。同时，华远地产股东将以其换股获得的公司股份向流通股股东送股，即流通股股东以减资后所持流通股股份数量为基础，每持有10股流通股将获送15股股份。

此外，SST幸福将以新增股份换股吸收合并华远地产，即以2006年10月23日为基准日，前20个交易日的平均价格计算，SST幸福股份的换股价格3.88元/股；华远地产股份的换股价格5.06元/股，换股比例为1:0.767，即0.767股华远地产股份换1股SST幸福股份，股权置换后，SST幸福将变更为华远地产，总股本为77812.91万股A股。

根据重组方案，华远地产与SST幸福原股东分别行动，SST幸福方面先后完成了剥离负债资产、缩股减资、造成同业竞争的股东退出等程序，而华远集团于今年成立华远置业，并将所有华远房地产下资产转入华远置业名下，最终华远置业被SST幸福以换股的形式吸收合并，原华远地产名下房地产业务就此被装入SST幸福之中。与此同时，SST幸福的股权分置改革与借壳上市同步进行。

及至今日，ST幸福的复牌，宣告了华远地产借壳上市的成功。

任志强身家过亿

即便从今日熊市的情况来看，老任在借壳SST幸福上打出了漂亮一役。但是这一战，花费了前后近两年的时间。其中更包括2007年9月份证监会的一次否决。

今天华远地产的成功上市，也使为华远奉献十余载的老任赢得了回报，这种回报既包括精神上的慰藉，也包括了实际利益。

根据ST幸福的股改方案，如今华远集团已经成为ST幸福的控股股东，持股比例达到了46.58％，而ST幸福的第二大股东是一家名为华远浩利投资股份有限公司的企业，持股比例达到了10.06％。

公开资料显示，华远浩利的主要股东为华远集团职工，包括179名自然人和两家公司，其中持股比例最高的为任志强，占总股本的21％。

如此，不难算出，任志强所持华远浩利的股份可对应ST幸福2.1％左右的股份。按照今日收盘价7.01元计算，老任的身家已经达到了1.15亿元。

当然，证券界人士提醒记者，由于是间接持有ST幸福股份，老任的这1个亿真要兑现，并不容易，所以也只能算是“纸上富贵”。 (本文来源：第一财经日报 作者：王芳洁)