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尽管中国联想（00992.HK）通过港交所正式发布的财报只截至今年第一季度，但近日，日本大和证券据其获得的一手资料发布研究报告，认为联想第三季度订单令人失望，可能会影响其未来业绩，因此将联想评级从“优于大市”下调至“逊于大市”。 截至发稿时，联想集团公关部并未就此事向本报予以回应。 联想市场占有率二季度已下降 大和证券作出上述判断主要是基于两点,一是以公司为主的海外个人电脑业务表现不佳,此前一直计划推出的NETBOOK被迫延迟,二是中国个人电脑市场销售增长放缓,因此导致“联想今年第三季度的个人电脑交货情况令人失望。”大和证券还预计，联想2009财年第二季度的赢利将下滑，收入增长持平，毛利润将缩水。 据市场调研公司Gartner此前发布的调查报告显示，今年第二季度全球个人电脑的出货量同比上升16%，达7190万台。但在出货量上升的背后，却是个人电脑巨头们残酷的竞争：联想仅排名第四，且二季度的市场占有率同比下降0.1%。 与此同时全球前三巨头也发生了变化。惠普依然是全球第一大个人电脑制造商，二季度出货总量是1300万台，市场占有率达18.1%，同比增长17%，戴尔居第二，出货1120万台，同比增长22%，而宏碁则因在去年成功收购了美国个人电脑制造商Gateway，整合了产能，并在市场占有率上超越了联想。数据显示，宏碁二季度的出货量为675万台，同比增长18.9%。 曾在某IT研究机构任职的业内人士陈林表示，联想本身也擅于并购和整合。“2005年，联想成功并购了IBM的个人电脑部门，这一收购与TCL收购汤普逊等个案相比，比较成功。但是，客观地说，亚太区之外的整合仍与预期有差距。某种程度上，联想的全球业务是亚太区向其他区域供血。”据10月22日市场研究机构IDC发布的亚太区第三季度个人电脑销售排行榜，联想继续位居榜首，占有18.9%市场份额。 然而，联想第三季度销量蝉联第一的背后也有隐忧，联想的市场占有率仅比第二季度略高0.4%，而亚太区第三季度共销售个人电脑2020万台，同比增长了12%。IDC公司表示，“这一增长速度比原来的预期降低了两个百分点。” 受个人电脑业务影响较大 “实际上，联想与竞争对手惠普、宏碁相比，最致命的弱点是产品结构太单一了。”前述人士称，“例如惠普，其60%的收入来自影像产品，而联想，尽管也扩展了手机等业务，但这些业务在整个联想中所占的权重并不大。虽然产品结构单一有利于集中力量做好主业。但这也好比拳击，自己只有一个拳头，而对方有两个甚至三个拳头，难免要吃亏。 但是，正在联想试图突破时，全球金融海啸来袭。“联想的竞争对手，几乎都是全球化比较成功的企业，它们对全球经济的触感比联想要强得多，联想在并购IBM个人电脑业务后，还是第一次遭遇金融危机，再加上刚刚经历了奥运会的辉煌，可能更显得措手不及。因此，与竞争对手相比，联想调整的时间可能比较长。” 金融海啸带来的变化除了消费力下降外，最直接的可能就是成本的突然改变。目前，在个人电脑的成本中，液晶面板约占20%至30%，而在金融海啸的几个月内，液晶面板的价格急剧下跌了40%以上。“如果企业像往常一样大量屯货应对生产，那它不仅不能从成本下降中获利，还要面对需求下降的打压。如果联想囤积了大量液晶面板，盈利前景就比较糟糕了。业内盛传的联想高管造访全球最大的液晶面板生产商总部可能就与此有关。” 裁员和扩张并举 不过，金融海啸似乎并没有打断联想全球扩张的步伐，本月初，香港就传来消息，西门子打算出售其与富士通的合资企业富士通西门子的股份。有消息称，联想是富士通西门子的潜在买家之一。 而联想首席财务官黄伟明表示，“尽管公司持有非常谨慎的态度，但目前已是公司接受另一项挑战的时间。”黄伟明在接受采访时并未透露潜在的收购对象目标。不过他表示，“随着PC制造市场估值的降低，目前已是公司进行收购或结盟的最佳时机。”黄伟明称，如果联想确定收购对象，公司将会毫不犹豫地举债收购。与此同时，联想也宣布了其第四次全球裁员计划。将在美国北卡罗来纳州莫里斯威尔全球总部裁员约50人，但全球的裁员计划尚未公布。联想集团全球总部发言人称此次裁员与全球性的经济萧条有关。 (本文来源：理财周报 ) 
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发表于 2008-10-27 09:36:00