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新做多信息浮现 月初不振惯例能否改变 ⊙江苏天鼎 上周A股市场一度有企稳弹升趋势，但周末的走势依然不振，尤其是上证指数在面临着1800点关口时，逡巡不前，由此折射出市场的疲软趋势。不过，周末A股市场仍然出现诸多新的做多信息。那么，这些做多信息能否改变市场近期的疲软趋势呢？ 浮现三大做多信息 的确，从上周A股市场的走势来看，本周的走势或难以乐观，因为A股市场当涨不涨。比如说上周全球股市涨声一片，港股恒生指数、国企指数甚至日涨幅超过一成，做多能量迅速聚集；但A股市场却呈现出典型的跟跌不跟涨的态势，在周边市场暴涨氛围下依然大幅走低。这折射出A股市场的疲软趋势，更折射出市场的做多能量不足，同时表明大盘的调整趋势难以迅速改变。 不过，周末盘面出现了一系列做多的信息。一是舆论导向渐趋缓和，尤其是媒体刊登的信息显示，谢国忠等前期看淡A股市场的“空头”们在近期相继发表或类似于A股市场见底或可以抄底A股市场的言论，如此就有望提振市场的做多信心。 二是周末媒体刊登了关于券商12月1日起可申请融资融券业务试点。这意味着市场期盼已久的融资融券业务有望迅速展开，不仅仅带来相对乐观的增量资金，而且还可以激发市场交投，改善当前市场的低迷格局。更为重要的是，券商股有望借此题材而活跃。 三是产业资本出现相对积极的动向，不仅仅在于前期商业城、 渤海物流(行情
股吧)等受到产业资本举牌的积极信息，而且还在于天音控股在上周公布了回购的信息。这一点引起了敏感资金的高度关注，因为回购与举牌恰恰是2005年熊市末端经常出现的现象。所以，诸多信息的叠加有望提振多头的持股底气。 月初不振惯例可能削弱做多能量 但从A股市场近几个月的调整趋势来说，每个月初的走势均不佳。这一方面是因为全球股市的调整惯例所然，因为不少周边股市存在着卖空的机制，所以不少机构在月底迫不得已拉抬股价制造反弹行情，但到月初就会继续做空，从而打压股市。这为A股市场的下周走势提供了一个不佳的预期。另一方面则是因为A股市场相对独特的限售股、“大小非”等解禁(反思“解禁之重”)后的抛压问题。毕竟当前存在着每月减持超过1%的需要通过大宗交易平台，而大宗交易平台具有一定的透明度等因素，这是“大小非”尤其是“小非”们所不愿意面对的。因此，往往会在每月初加大减持力度，力争不达到1%，这样就可以在二级市场直接减持，如此就导致了每月初的A股市场抛压渐增。回顾近几个月A股市场的走势，的确每月上旬的走势较为担心。 而从相关信息来看，进入11月份以后，新老划断后的新上市股票的限售股以及股改过程中产生的“大小非”解禁将再进入新一轮的高潮期，故有观点认为市场的抛压将有所增强，将进一步强化11月初的调整行情预期。这无疑会削弱上述乐观信息所带来的做多能量。看来，A股市场在本周仍可能出现疲软不振的走势特征。 调整惯性仍在，短线难有表现 正由于此，笔者倾向于认为，目前A股市场虽然浮现出诸多做多积极信息，但毕竟由于月初不振的惯例以及上周A股市场典型的跟跌不跟涨的特征所带来的调整惯性等因素的存在，本周A股市场至少周初的A股市场趋势不宜过分乐观。 因此，在实际操作中，建议投资者仍不宜迅速抄底。不过，对于这么两类个股可积极予以跟踪：一是周末大幅下跌的港口机场等运输物流股，因为此类个股的业绩对经济周期的敏感度不高，短线急跌往往隐含着短线的投资机会，可跟踪，尤其是 南海发展(行情
股吧)、 桂东电力(行情
股吧)等品种；二是三季度季报显示出未来业绩增速有望乐观的品种，比如说浙富股份、海陆重工、奥特讯、 智光电气(行情
股吧)等品种。另外，对中小板ETF(行情净值)的医药股也可积极跟踪，如独一味、 沃华医药(行情
股吧)、恩华药业等品种，此类个股的业绩增长趋势相对确定，可跟踪。 关注积极因素的催化 ⊙东吴证券研究所 江帆 在周边股市大跌的背景下，A股周初便一举击破前期的政策底，随后在恐慌盘疯狂的抛压下，股指一度下探至1664点。好在周边市场企稳后展开大幅反弹同时政府果断降息，使股指一度也止跌向上。但上市公司三季报显示主营业务收入及净利润同比均出现大幅下降，同时对经济数据影响重大的油价始终未见调整结束征兆这也加深了投资者对未来经济的悲观预期，最终A股再收周阴线，但市场收阴的背后已出现了一些积极的变化。 其一，外围股市特别是亚洲股市出现了大幅反弹。随着各国救市政策紧锣密鼓的出台，哀鸿遍野的世界股市迎来了黄金一周，特别是亚洲股市集体迎来了报复性上涨。其中，日经225指数10月28日大涨6%以上，29日涨幅超过7%，30日更是飙升9.96%。香港同样如此，拿国企指数来说，10月28日大涨13%以上，29日一度上冲7%，虽然有所回落但仍保持升势；30日则再度狂升接近17%。随着全球股市关联程度的增加，世界股市的疯狂上涨毕竟为后期A股市场的反弹创造条件。 其二，天音控股公告了股份回购计划。该公司31日发布公告，将用自有资金在二级市场拟以不超过每股3.5元的价格集中竞价交易方式回购不超过2000万股社会公众股，回购资金总额不超过7000万元。这是自中国证监会公布《关于上市公司以集中竞价交易方式回购股份的补充规定》以来，A股上市公司出现的第一家宣布将回购自身股票的公司。相比于在二级市场上增持股份，回购能够通过减少股本来提高上市公司的每股收益，因此更能体现出上市公司对于公司股价低估的态度，也远比增持效果更大。 其三，社保资金逆势大幅增仓。统计显示，社保基金呈现大幅建仓的态势。在截至10月29日已披露三季报的1233家上市公司中，社保基金共有17个组合现身117家上市公司前十大流通股东名单。其中，社保基金新进入52家公司，增仓30家公司，对19家公司的持股未变，而减仓的仅为16家公司。有色金属、交通运输、机械设备、医药生物、电力等行业成为其重点投资对象。一般来说，社保资金通常都能提前布局并预判后市，在目前市场普遍悲观的背景下，社保资金逆势增仓的举动值得大家关注。 从股指近期的表现来看，虽然周边股市普遍出现了暴涨行情，但是A股并没有随之出现大幅上涨。特别是周二股指的绝地反攻是在港股突然大涨的背景下产生的，多数资金并没有意料到，而不佳的三季报导致市场信心不足，这从近期仍然低迷的成交量也能略见端倪。因此，如果没有重大利好政策出台，股指在11月初仍将继续下挫。然而一个多月的连续三次降息、社保资金逆势增仓、上市公司开始正式回购股份等一系列积极因素正在逐步积累。考虑到市场普遍预期的低点在1550点至1650点，而从月线来看，该位置又正是历史上的密集成交区域，因此股指在该区域有望受到强力支撑。 在板块方面，建议投资者密切关注社保资金大幅增仓的板块，如电力、有色、医药、机械制造等。另外，在天音控股宣布回购股票后，有望出现一批回购股份的上市公司，而这也将成为今后市场的一个重要投资热点。 (本文来源：上海证券报 ) 
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发表于 2008-11-3 09:35:00