牛刀：高增长下无通缩

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牛刀：高增长下无通缩

 

 

我不知道央行对通缩的担忧是怎么来的。中国的CPI从1.8%开始已经连续增长了26个月，最高时居然达到了8.04%；而现在的下滑才5个月，回落的最低位也有4%，今年CPI累计还有6.6%，还属于严重通货膨胀周期，即便是11月份很可能跌至3%以内也是一件很好的事，中央政府就可以宣布中国经济已经走出通胀周期，正在理性而健康的发展。这符合宏观调控的初衷，也是我们一直想看到的效果，怎么突然来个180度大转弯，担忧起通缩来了呢？

 

我想这里面根深蒂固的原因只有两个：一个是数字出官。我们对各级政府官员的考核，许多年以来把经济增长的数据放在很高的地位，间接鼓励了地方官员在经济数据上攀比。你招商引资十个亿，我就非要出十五个亿的数据，而不管招商项目的质量，以致累累发生许多破坏资源影响环保的垃圾项目被引到中国；尤其是在对待GDP问题上，你今年增长12%，我就一定要搞出一个13.6%出来，以致中国的GDP增长中，不知道有多少水分；

 

另一个主要原因就是我们已经习惯了两位数的增长，似乎低于两位数经济就要出问题，这是对经济增长速度和方式的严重误解。就全球经济来说，新兴经济体和发展中国家，就其资源配置、经济构架、市场容量、社会就业、民生福利来讲，能够保持6%的增长就已经是非常好的状态，增长过快和增长太慢，都不是好事。增长太快，有杀鸡取卵之嫌，容易引发通货膨胀和衍生经济泡沫；增长太慢，则影响国力和社会就业。美国经济五十年来，超过5%增长的月份屈指可数，同样，美国的CPI超过3%的时期也是少而又少，更别谈6.6%了。

 

我们的一些经济学家居然在CPI累计6.6%时，担忧通缩的来临这是很荒唐的。经济学理论上讲，CPI超过3%，经济走进通货膨胀周期；超过5%，就是严重通货膨胀，是必须采取有效措施予以遏制的，否则，对民生极为不利。通货膨胀的恶化，其实上是对中低收入阶层财富的掠夺，直接影响民生的福祉。在宏观经济中，无论如何，抑制通货膨胀都是事关国富民强的大事，是各级政府主管经济部门的第一要务。高增长高通胀的经济发展方式不适合中国国情。

 

也许我们会有一种担忧，增长放缓会影响社会就业，所以我们要保增长。那么，我们来好好看看，经济增长与社会就业之间的关系。就中国经济和社会的本质而言，我们多年的高增长，已经暴露了许多问题，有的已经形成社会的痼疾，对国力的透支，对资源的破坏，财富分配上的不合理，两极分化严重……这些都是不可持续的。而从就业上来说，更多的是一些缺乏保障性的就业和向三资企业提供廉价劳力，前者有代表性的就是房地产建筑工地上的农民工，后者有代表性的是珠三角长三角的“世界工厂”的打工妹，他们有的到了春节连工钱都接不到，这种就业有什么意义呢？

 

因此，我们要尽可能的实现有质量的增长。打个比方说，即使我们明年的GDP为7%，但我们把CPI降至2%以内，也比GDP为9%，而CPI达到5%要强。但是，不管经济增长多少，只要在超过6%时，就绝无通缩的可能。这种对通缩的担忧，是毫无道理的，是不能以此为依据制定货币政策的。从前天大降息后的市场表现来看，过度的使用货币政策只会加剧市场的恐慌情绪，丝毫不能刺激消费。