左小蕾:出口增长下降隐忧

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进出口形势分析

 海关总署发布2008年全年以及12月份的进出口贸易数据。值得注意是

 1．12月份当月我国进出口下降11.1%；出口下降2.8%；进口下降21.3%。这个请况与我们预期一致，而且我们认为还会延续。主要理由有三:

    ——11月份出现进出口的负增长是外需下降所致。我们曾经在《外需突变》一文中分析过这一原因。全球经济衰退导致全球市场萎缩的情况在12月并没有改变。所以12月份进出口增长下降完全在预期之内

 ——全球经济形势还在继续恶化。特别是欧洲和美国，第一大和第二大贸易伙伴，失业率创下新高，有预测美国的失业率可能突破两位数，消费信心指数也超过IT泡沫破灭的影响。欧洲经济指标比美国更糟糕，欧元相对美元的贬值态势显示这一判断。所以中国进出口下滑的态势还会延续，至少第一季度不会有明显改善

 ——还有一些技术或者计算上的原因。去年同期人民币升值加速，通涨水平处于本轮通涨的最高位，去年同样数量的进出口，兑换成美元后的价值要高出今年许多。在今年出口数量可能出现下降的的情况下，同比的数据出现负增长或者较大的负增长是完全可能的。

 2．进出口对经济增长的贡献应该可以稳定。12月份数据显示与11月份同样的现象，进口负增长大大超过出口负增长的比率，这使得12月份贸易顺差达到389。8亿美元。延续了前4个月的高顺差态势。因为对GDP增长的贡献是顺差，不是进口增长，也不是出口增长，所以虽然进出口形势不乐观，但是只要进出口增长的比率的差异存在，顺差对GDP的贡献不会下降，国际贸易仍然对稳定GDP增长产生作用。

           出口增长的下降隐含不利于就业的信息。