银行信贷已连续三个月高速增长,今年1月更是创下历史纪录。怎样看待这种高增长?是否意味着中国经济开始企稳回暖?会不会埋下通胀的隐患?
本报记者 田俊荣
总 量
■17天的贷款投放相当于去年全年投放的1/3
■四大外因和四大内因导致信贷激增,增势难以持续
1.62万亿元!最近出炉的1月份新增贷款数字,使此前各种“大胆”的预测都显得保守了一些。
这样的数字堪称“天量”:2009年的1月,前有元旦,后有春节,有效工作日仅短短17天,人民币贷款竟增加1.62万亿元,创下了月度新增贷款的历史纪录,几乎相当于去年全年新增贷款的1/3!
信贷激增,并非几家银行的“个别冲动”,而是绝大多数银行的“集体行为”。“2004年以来,工、农、中、建四家国有银行的贷款占全部贷款比重一般为40%—50%。今年1月,四家国有银行新增贷款7600多亿元,占比为47%,与近年来的占比基本吻合。这说明在贷款投放上,并非国有银行单兵突进,而是各家银行普遍增长。”中国建设银行(4.29,0.03,0.70%)公司业务部总经理靳彦民说。
在江苏,1月份人民币贷款新增2604亿元,新增额居全国第一。“除了外资银行贷款略有减少之外,各类中资银行的贷款都在快速增长。”江苏银监局局长于学军也这样表示。
靳彦民估计,1月份整个银行业的信贷投放占全年信贷增长目标的比重平均在30%左右。
事实上,银行信贷已连续3个月驶入“快车道”。去年10月,信贷投放仅1819亿元,此后一扫疲态,11月反弹至4769亿元,12月更是攀升至7718亿元。
银行信贷为何“井喷”?业内人士做出了详细的分析。
外部原因有四:
——政策的调整效应。近年来,有关部门对银行信贷一直实施严格的总量约束。去年11月,为了扩内需、保增长,我国开始实施适度宽松的货币政策,取消了信贷规模控制,部分被压抑的贷款需求集中释放,形成了爆发性的增长。“这好比打开闸门,洪水自然会猛烈宣泄,过一段才能逐渐平稳,贷款快速增长正是这种政策导向的结果。”靳彦民说。
——客户的巨大需求。一季度是企业备料、项目开工的高峰,加之扩内需、保增长的4万亿元政府投资项目纷纷启动,带来了庞大的信贷需求。
——同业的激烈竞争。对银行而言,4万亿元政府投资项目中毕竟不都是优质项目,银行必须“先下手为强”。
——地方的潜在压力。“现在的地方政府很聪明,他们不直接干预金融,但经常开会、通报,看你的信贷投放了多少。我们的分支机构在人家地盘上,况且政府手里又掌握着大量的信贷资源,银行怎能没有压力?”一位股份制银行信贷部门的人士坦言。
内部原因也有四:
——财务压力。在“早投放、早受益”的思路下,银行信贷投放往往集中在年初。“最近几年,建行一季度的信贷投放要占当年计划的50%—80%。”靳彦民说。
此外,一方面,受资本市场震荡等影响,存款出现定期化趋势,使银行的付息成本增加,另一方面,取消信贷规模控制后,资源的稀缺性下降,贷款利率的上浮幅度减少,这样一来,存贷款实际利差在缩小。银行必须做大贷款规模,以量补价。
——资金压力。时下,存款特别是储蓄存款增加较快;央行不断释放流动性;由于国际市场不景气、国内市场收益减少,银行债券投资减少、头寸增多。在这些因素的影响下,银行的资金十分充裕。“在国有银行,可以说到了‘流动性泛滥’的程度”,一位国有银行的人士说。
——考核导向。不少银行修改了内部考核指标,有的甚至取消了内部存贷比限制。同时加大了反映市场竞争能力的市场占比等指标的考核权重。
——政策博弈。一些银行的分支机构担心总行政策变化,控制贷款;一些银行则担心监管部门政策变化。于是,多少有种跑马圈地、先把贷款规模占上再说的心态。
正是在这些内外因素的共同推动下,信贷列车才高速驰行。不过,业内人士普遍认为,这些因素中有些比较特殊,难以持续。随着政府投资项目中优质项目的信贷配套接近尾声,届时民间投资可能仍难复苏,将导致信贷增长逐步回落。“信贷激增的势头在一季度还可能保持,到二季度以后就会趋于平稳,到下半年贷款增速在一些区域和银行可能明显放缓。”靳彦民说。
值得指出的是,现行的人民币贷款统计口径包括票据融资,1月份1.62万亿元的新增贷款中,票据融资高达6239亿元,而去年1月仅为185亿元。因此,按照现行口径,贷款同比多增了8141亿元,但如果按照剔除票据融资后的非贴现贷款口径,贷款同比只多增了2110亿元。“去年这时控制规模,今年则是鼓励放贷,在完全不同的形势下贷款多增了2110亿元,其实不算太多。”靳彦民说。