牛根生、宁高宁牵手的背后

南阳卧龙

中粮联手厚朴61亿港元入股蒙牛的背后，有着重重疑问：为什么中粮要进入了解甚少的乳业？为什么花了61亿港币却不参与蒙牛的经营管理？牛根生又为何将蒙牛卖给与自己最格格不入的“国企”？是否又有“国进民退”的迹象？  

7月7日下午，中粮入股蒙牛媒体沟通会举行。出席沟通会的嘉宾分别是：中粮集团董事长宁高宁、蒙牛集团董事长牛根生、中粮集团办公厅主任新闻发言人殷建豪、中粮集团战略部总监马建平，他们原生态的言论也许能给我们部分答案。 

以下为文字实录：

宁高宁与牛根生：一拍即合 

殷建豪：各位媒体朋友大家好，我是殷建豪，会议由我主持，欢迎大家来到福临门大厦，我们是昨天刚刚搬入福临门大厦办公。

昨天晚上，也就是十几个小时之前蒙牛发布了公告，我们也宣布联手厚朴基金入股蒙牛，以每股17.6港元的价格投入61亿港元收购蒙牛公司20%的股权，希望给两家公司带来共赢，希望通过强强联合给市场信心，能够更好的服务于民生。中粮入股蒙牛得到了社会广泛关注，出席今天沟通会的嘉宾都是大家熟悉的老朋友，蒙牛的掌门牛根生先生，另一位是中粮的掌门宁高宁先生，中粮战略部总监马建平先生，今天到这里的媒体朋友有新华社，中央电视台，北京电视台，21世纪经济报道，第一财经日报，新京报，中国企业家杂志，环球企业家杂志，新浪网，我们对媒体的到来表示热烈的欢迎。

记者：首先问宁总，这个事情已经非常确定了，能否回顾一下入股谈判的整个经过，为什么选择入股蒙牛，您心目中中粮大农业的全产业链的蓝图是什么样的格局。接着问牛总，很多媒体包括网友评价您兑现了当初万言书的诺言，没有把蒙牛卖给外资，您怎么看待这个评价，为什么选择中粮，谢谢两位。

宁高宁：中粮能够入股蒙牛，我觉得是从中粮的产业发展来讲是一个自然的延伸，从中国的食品行业，乳业类的发展现状来讲也是一个非常好的时机，从蒙牛公司自身当然是给中粮提供了一个非常好的投资机会。这里面可以说很多，中粮是国有企业，在食品和粮食的领域里面，和国内具有领导地位的乳品企业，放在一起对整个行业，对乳品行业，对食品行业，包括对公司未来的发展，中粮公司和蒙牛公司的发展带来很多变化。这个过程可以说一拍即合来形容，一洽谈就触及到很核心的地方，当然也经过了几轮谈判，没有惊险的故事性的事情，最终对蒙牛的发展，对中粮的发展，对国家和民族，对食品健康带来很多的好处。我们的决心很大，事情进行得也比较顺利。

牛根生：非常高兴跟各位记者一起在中粮新的办公地点见面，心情非常的高兴和激动，作为对民族和国家非常有意义的事情我感觉非常的欣慰，记者问到关于承诺兑现的问题，这也是许久以来的愿望，卖给谁怎么卖，这次大家看得很清楚，中粮入股蒙牛，是战略合作伙伴的关系。这个战略合作伙伴从股权的比例，从价格各方面看，既符合市场规律，也顺应国际形势，从我们各方面看，中粮的品牌是中国最大的食品行业里面的老大，没有什么太大的异议，世界500强之一。在中国做食品，乳品是一个分支，作为中国最大的乳品企业想做这件事，我们认为只有和中粮合作，只有从我们现在做的从食品安全体系看更合适，第二从战略资源的整个上更需全球化。第三，我们感觉到从原料到市场能够加快衔接到餐桌的一体化，

南阳卧龙

牛根生的选择：背靠大树好做大 

记者：中粮为什么入主蒙牛，基于什么方面的考虑，合作是认购期股的方式，这样的结构是怎样形成的？

宁高宁：为什么选择蒙牛很简单，因为蒙牛是好公司，我不能跟不好的公司合作，蒙牛目前业务的基础和管理的基础应该是最适合的，从中粮自身来说是最适合与中粮合作的公司。不选择其他公司有很多的原因，蒙牛是让我们最满意的公司。股权架构的设置，因为不是新股，有旧股和新股合在一起的，由两边的比例，里面没有更多的设计性原因在里面，大家希望能够做到大约20%的股权。

记者：宁总说谈判一拍即合，我想知道具体谈了多久。中粮对乳品的兴趣不仅是入股20%？请您谈一下中粮在乳品市场的长期战略。问牛总最近几个月思考比较多的问题是什么，为什么选择中粮？

宁高宁：谈的过程刚才说了是一拍即合的过程，应该这样说我们的同事，我们负责算帐的，做报告的工作时间是很长的，是整宿的研究材料，有的时候工作到凌晨。我和牛总见面的时候已经有了框架了，再见面有了细节，再见面就签字了，后面有很多工作是同事们在做的，一拍即合是大方向的，细节工作还是很多的，有的时候凌晨2点钟还在做细节的问题。这是一个很情愿的交易，不是勉强的交易，双方可以很快达成一致的意见。中粮自身往前走，乳业或者是怎样，中粮以后乳业的发展，仅仅的依靠蒙牛发展，中粮没有更多的乳业的战略。

牛根生：我回答一下为什么要选择中粮，蒙牛是一家比较特殊的在香港上市的内地股权公司，股权极为分散，我捐股之前10%左右的大股东几乎没有，我们在信托下面的股东上千人，每个人零点几，到去年推到28的时候，按照国际上低于25是警戒线，是被恶意收购的警戒线，去年我们股权把境内的股转到外面保证不低于25%。每年的八九月又到了股东卖股的时候了，登记的数字确实超过了警戒线，如果低于就可能被恶意收购，谁知道是谁我们不清楚，要么就选择一家能够长期进行战略合作的伙伴，不进行买卖股，保持民族品牌的原有本色，使更多的消费者受益。这样的话中国第一品牌中粮就被我们选择，宁总我也很熟悉，其他的人也不熟悉，谈的时候一拍即合，想到最多的是怎样为国家创建百年品牌，为民族怎样建设一个百年老店，这是我们都向往的事情。刚才记者问我想什么呢就是想这些事。

南阳卧龙

宁高宁：牛总说到百年老店，民族品牌，能不能走向国际化，说实话这是牛总在和我谈的过程中给了我印象非常深刻，而且让人对他更加肃然起敬的一个高度，牛总自己管这个公司很好的，也不差钱，他说不行，我得看公司下一步怎么走，下一步蒙牛怎么发展，在中国的产品怎么发展，能不能成为国际的蒙牛，搞得我压力也很大，我说得好好谈这个事，最终的意图就是这样形成的，将来蒙牛公司在现有的情况下，更趋全球化，国际化，一体化。

牛根生：这个事情很简单，内蒙古的蒙牛走向全国有我们全国的消费者支持就可以，中国的蒙牛成为世界的蒙牛没有中粮老大哥这样的企业做后盾，我感觉到会艰难一些，有这样的团队，这样的股权结构，我们看中粮的稿件写得非常清楚，PPP，国际流行的欧美缓解经济危机就用这种方式。这样更趋于国际化，我们国家创造的多种经济成分所有制的结合，这真的是一条光明的大道，所以我们选择中粮，绝对是经过深思熟虑的，不是简单的想法。既要保持蒙牛的民族企业的特色，同时要借助中国蒙牛走向世界，中粮是必要的后盾。

宁高宁：国有、民营的概念会逐渐模糊

记者：第一个问题问宁总，关于中粮公司的，我们这一次入股是中粮和厚朴成立一家特殊的公司认购蒙牛的新股，包括购买老股东的股份，这家特殊的公司中粮占70%的股份，整个的投入花61亿港元，我的问题是是不是我们如果从70%的股权来算是61×0.7，40多亿的钱我想了解一下是我们的自有资金，还是会同银行，或者是从资本市场获取，资金来源是怎样的？问牛总通过这次交易，老牛基金全部套现了，这次套现9.55亿港元，想问一下牛总，这笔套现的资金会投向什么方面，是你一直做的慈善工作，还是有新的投向？

宁高宁：使用的是自有资金，肯定不用搞股票，是香港交易的发行，有一部分新股，有一部分老股。

牛根生：过去老牛基金就是一部分现金，一部分股权，现金就是每年的红利和管理层的奖金，大部分是我自己的股权。这次中粮要尽量达不到20有财务的需求，老股东卖的登记数字将近有18%

南阳卧龙

蒙牛“不差钱”？ 

牛根生：记者问到关于格局的影响，我感觉到没有太大的影响，首先从去年看，08年中国乳业的前四名200亿两个是来自草原品牌的，还有100亿左右的两个一个是来自上海的光明，还有来自河北的三鹿，事件发生后少了一个企业，收购也好，兼并也好，重组也好现在剩下三家。中国乳业格局实实在在的讲非常复杂，最早和外资合作的是光明和达能的合作，再跟着是三鹿和新西兰合作，我们去年和丹麦的阿拉合作，1%都不到。下面一直是国有控股10%到20%左右的过去，多数的中小企业基本都是民营社会化的，这次中粮和蒙牛的合作对大的格局没有太大的变化，本来企业原来也是股权极为分散的，在香港上市的企业。这次中粮作为战略合作伙伴，拿到20%成为第一大股东，说明我们的股权和国内其他的饮料行业不一样，有的达到百分之六七十的，蒙牛这家企业非常独特的一家民营企业没有大股东的企业的企业，在全世界看好象多，在中国看好像少。格局方面我认为不会有太大的变化。

记者：宁总提到中粮乳业发展会依靠蒙牛，这次中粮不会介入蒙牛的日常运营，这样的话怎样整合产业链。问牛总引入中粮把第一大股东的位置让给中粮，有人置疑蒙牛在三聚氰氨和现金链事件后质量有了问题，您怎么看待这个问题？

宁高宁：中粮目前可看的未来还没有继续增值的计划，合作的股权比例是基本稳定的情况下合作的，今天说这个事情没有增值的意图，希望把工作继续做好。怎么来参与公司的管理，我是希望能够在董事会成员，在一些大的发展方向，大的政策方面，包括通过董事会对公司的健康发展产生更多的影响，通过董事会推动蒙牛和中粮在业务上的合作，中粮目前没有意图把某个区域的经理换了，中粮也没有这么多人，这是目前希望的合作方式。

牛根生：记者问到关于现金的问题有两个数字可以说明，去年底的报表，蒙牛的现金储备12亿左右，到现在为止，大家再看一下，过一段时间有中报，至少在32亿以上，这是和中粮合作之前，现金储备已经多了很多储备，如果有资金链的问题和宁总不会一拍即合，上市公司很多数字和报表很透明的，大家都可以看到。如果现金有问题我们也不会想到做这么大的事，中国的蒙牛走向世界的蒙牛需要什么样的资金支持，什么样的后盾做支持，我们考虑的战略层面的事更多，战术上的事情有我们部门，事业部，产品方面的人来考虑。

宁高宁：极力的避免公司有太多的现金，存这么多钱没有用，

南阳卧龙

记者：第一个问题问宁总，一个半月之前我见过您，说中粮要走专业化，而不是多元化，中粮和蒙牛的发展是否继续朝这个方向建产业链，今天上午看网友的问答很有意思，二位都提到民族，中粮是救急还是为了产业的发展。第二个问题问牛总，中粮和蒙牛的合作，是否避免蒙牛被外资收购？

宁高宁：中粮肯定是希望有一个专业化的道路，因为粮油食品本身就把专业化搞乱了，因为范围很广，乳业是在食品里面一个很重要的一项，这完全是中粮的专业化范围之内的，和中粮突然之间搞航天飞机不是一回事。反过来刚才说民族的，我认为是典型的民族的企业，不仅是民族的，还是全民的，国家的，比例不是非常大，有这样的概念在里面，企业未来能够承担这样的责任，未来对消费者的需求，对产品的质量，从新的股权架构来说更要提升，更要比中小规模的企业在安全性，国际标准方面更系统化。不要争论民族不民族，现在的发展是走向民族企业的自我的定位。

牛根生：关于是否避免外资收购，完全在心理上没有避外的想法，从我们行业的特点看，近十几年来，近二十几年来看，外国企业进入中国有水土不服的情况，无论是上海的公司与外国公司的合作，还是前几年北京公司的合作，包括南方的一些城市，合作了以后感觉到外国公司对中国的行业水土不服情况比较明显，包括在香港上市以后，本来是民营企业，有可能收购以后主要是对中国的消费者不理解，服务不到位，效果不好，这是我们最担心的，自觉不自觉的选择了更适合中国人吃喝用的东西，更符合我们大家的需求，社会的需要，这个方面考虑多一些。同时由于这个问题解决，大家在退出机制上又多了一个大的战略伙伴，既对市场规律满足了，也对市场规则做了比较好的满足和适合，这方面看似是不是要避免，我们从自身奶粉和欧洲的大牌公司，全世界数一数二的品牌也发现了问题，我们是轮值的，发现对我们的文化，对我们的民情，国情，对我们的理解有很大的距离，我想这个方面自觉不自觉的产生了这样的不是完全避外，确实感觉到他们来做这些事，对得起对不起中国的消费者是我在考虑的。

记者：中粮和蒙牛有这样的股权关系之后，中粮和蒙牛可能在哪方面有一些协同的效应，比如原料的采购，或者是渠道，比如资金安全方面，管理经验方面，想问一下有哪些具体的协同，如果考虑到蒙牛的股价，三四个月之前蒙牛股价是六七块钱，现在是二十左右，中粮不是抄底的行为，大概在三四个月之前，如果意识到收购蒙牛是比较好的商业行为的话，为什么拖了大概四个也才有最后的结果？问牛总乳业风波之后，您对乳品行业是否有新的理解，如何帮助蒙牛做更好的自建奶源，增加自有奶源的建设？中粮的钱进来之后，牛总会用在哪方面，比如营销的投入还是食品营销方面的投入？

宁高宁：我当然希望能够在五六块钱买蒙牛的股票，但是他不卖，虽然外面很紧张，觉得成问题了，他自己知道这个股票不应该是这样低的，也不是说在股市上买点就可以的，要买20%是不可能的。中粮目前在价格来讲完全没有抄底的心态，刚才讲了很多了，谈了企业很长时间以后的事，如果这个股票现在是30块钱，毕竟是经过波动的，加上金融危机，三聚氰氨的事情，我觉得价格非常合适，是公平的价格，今天上午看了大概是十几块钱，股价还是比较稳定的。我真不希望股价在我们公布了以后大升大跌，这样对我们都不好，大升买便宜了，大跌了我出问题了，现在股市比较平稳的。不管是华尔街还是其他的地方都是用了正面的行业的语言，产业的发展来看这个事情，不是简单的抄底投资的问题。如果说合作的话，很多层面的，还没有特别详细的和牛总谈，蒙牛是一个上市公司，不能随便合作的，有很多的管理方面的要求，中粮和蒙牛有很多的交易，希望大家借上力，不管是供应链还是销售渠道，那是将来慢慢讨论的问题了。

牛根生：我补充记者问宁总的两个问题，去年股价达到30多块钱的时候我们股东没有卖，就是保持民族企业的特色，蒙牛上市每年进行控股，价格最高的时候卖得最少，六七块钱的时候有卖股票的吗，我感觉还是没有，不是企业这样低，所有企业受到金融危机所有的股票都下来了，国内不是一家的问题，大家都是这样的情况。第二，我们在十块钱到十二块

南阳卧龙

牛根生：主要是做基金的事

殷建豪：因为时间的关系，我们最后两个问题。

记者：刚才提到产业链建设方面，我想问一下，公司现在在上游牧场建设方面具体有哪些项目，计划投资资金是多少？蒙牛公司发展又有中粮公司入股，我相信宁总也关心这个问题，蒙牛新的增长点在什么地方。

牛根生：产业链上游的事我们在香港开董事会的时候研究了，网上都有介绍，大家可以看一下。在没有开新的大会之前没有跟股东说之前不能跟记者说，上市公司有纪律，尤其是新的董事会讨论股东大会通过的情况下没有办法直接的说敏感性资料。

记者：中粮入主蒙牛之后将会双方带来什么样的影响，首先请问宁总，中粮不参与蒙牛的具体经营，中粮除了资金还会给蒙牛带来什么样的帮助，具体的整合方面怎么做？请问牛总，刚才我们说民族企业，随着中粮成为蒙牛的第一大股东之后，蒙牛有国企的色彩在里面，这样身份的变化对蒙牛的发展有什么样的影响？关于您个人，个身的工作是否会发生变化，更加专注于个人的管理，您一直重视老牛基金，会从投资人的角度让蒙牛做大做强，毕竟套现之后不差钱了嘛。

宁高宁：这个问题前面也说过了，中粮自身作为相对的大股东，不去参与公司的日常经营管理，真正的影响力和对公司的关注会从董事会层面产生，这里面包括了董事会所决定的，包括发展方向问题，经营计划和业绩的问题，包括每一个阶段的业务盈利表现问题。从这方面来说，作为一个股东投资来讲，中粮足以可以在这个层面上来完成，或者是达到自己希望看到的结果。中粮如果在乳业方面再有什么整合，如果蒙牛有什么发展中粮会非常的支持。

记者：三个董事都是非执行董事，这样的身份是否会有影响？

宁高宁：执行董事蒙牛本身没有几位，执行董事就是上班的人，前天他们开会不通过我们就没有办法工作。

牛根生：那个会上执行董事和非执行董事都投票，独立董事投票的含金量更高。

宁高宁：这是一个理念的问题，大家有一种观念，牛根