防范尾部風險已刻不容緩

南阳卧龙

周四，上证指数小幅高开，以3311.19点开盘，高开8个点，并在随后不久再创新高3329.03点。盘中曾一度逆势下跌，最多时下跌17个点，并跌破3300点大关，报3285.80点。但午后又被强势拉起，最终收盘，上证指数报3320.61点，全天上涨17.38点，涨幅0.53%，再收一颗星型小阳线。沪市成交1983亿，与周一相比小幅放大。

周四的结果与笔者在周三文章《黑色周四或现百点长阴！》中的判断相差甚远，就算其最高点与最低点相比幅度也只不过大概50个点左右，更让笔者感到难堪得是，上证指数不但没有长阴，就连小跌都没有，居然仍然以红星高照来嘲笑笔者的无知！

其实，做这一判断并不是毫无根据，如果你把目前的最高点3478点与前天的3315相连，再把8月24日的高点3004点与9月17日的高点3064点相连，你就会发现，11月10日的高点3211点也恰好在这条线上，按系统，这两条线之间应该就是一根实体中阴线，但无奈市场太强势，致使我們的判断发生很大的偏差，这也再次证明：市场上没有哪一种经验可以一直有效，也没有哪一种技术可以精确预知未来！

不过，如果你在早盘的强劲拉升过程当中减了仓或清了仓，笔者仍然要恭喜你，你绝对是一个理智的投资者。当你减了仓或清了仓之后，你只要冷眼旁观，以后的事实就会证明你的这一决定是多么地英明！

回顾近一个星期的文章，确实是只看到了股市的风险而没有看到股市投机机会，君不见，前有中国中期在短短28天内，其股价由9月底的18.28元涨到11月18日的最高价43.59元，涨幅达到惊人的129%；后有新农开发，其股价也是由9月底的9.74元涨到11月19日的最高价21.88元，其涨幅也达到惊人的113%。

是不是这两只股票的业绩非常突出，才支持其股价大幅攀升呢？10月29日，中国中期公布的三季报显示，今年1-9月，每股收益仅0.02元。而新农开发每股收益也才0.06元。

正是由于股市里存在着这样的“中国中期”以及“新农开发”们，才使散户投资者趋之若骛，他们才可以不管基本面，不管业绩，不管分红，不管投资理念，兴冲冲地杀入股市捡钱！但历史经验表明，这些散户投资者注定要碰一鼻子灰，要兴冲冲而来，形单影只而去；热闹只属于散户，利益永远属于利益集团！

上证指数自从今年以来已经上涨了1487个点，上涨幅度高达81.17%。因经济增长及政府承诺维持其“适度宽松的”货币政策，上证指数本季度已经上涨了16%，是美国彭博社追踪的89个全球股指中表现最佳的股指。这一事实也说明散户朋友必须要防范“尾部风险”带来的伤害！

所谓“尾部风险”是指不太可能发生但一旦发生则代价相当高的风险。美国银行首席全球股票策略师哈特奈特(Michael Hartnett)说，中国资产价格飙升、美元危机和油价升破100美元是投资者明年需要面对的“尾部风险”。防范尾部风险已经到了刻不容缓的时候！

鹏程

防范尾部风险已经到了刻不容缓的时候！