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三部门澄清调控松动传闻成最大利空昨日地产板块大跌3．65％
住建部、银监会、国资委三部门日前分别就楼市调控松绑传闻进行澄清，对传闻予以否认。受此消息拖累，已反弹逾一周的地产股昨日大幅杀跌，最终该板块跌幅高达3．65％，位居行业跌幅首位。业内分析人士指出，虽然传闻被否，但在经济增长速度下降的大背景下，市场仍会对楼市调控松绑产生预期，“从这个角度看，地产股二级市场上对利空反应实属过度了。”
三部门澄清催跌地产股
针对目前有关“房地产市场调控有关政策可能取消”、“三套房贷放开”、“国资委授意 央企拿地”等房地产市场热点问题，住建部、银监会、国资委本周一分别作出回应。
住建部官员特别强调，各地将继续坚定不移地执行国务院《关于坚决遏制部分城市房价过快上涨的通知》及相关配套政策；银监会也表示各银行要严格执行二套房认定标准；国资委则否认授意房地产央企扩张拿地。
三部门看似常规的澄清文字却在资本市场引起轩然大波。昨日，地产股低开后大幅走低，截至收盘，地产板块大跌3．65％，位居行业跌幅首位，深深房Ａ（000029）、中国武夷(6.91,0.16,2.37%)（000797）、国兴地产(7.90,0.09,1.15%)（000838）、宜华地产(6.13,0.09,1.49%)（000150）和华业地产(6.19,0.22,3.69%)（600240）等7只地产股跌幅均在6％以上。
广宇发展(11.74,0.36,3.16%)（000537）、阳光城(13.21,0.34,2.64%)（000671）和滨江集团(9.12,0.16,1.79%)（002244）等多只地产股跌幅也均在5％以上，保利地产(11.64,0.31,2.74%)（600048）、金地集团(6.55,0.08,1.24%)（600383）、招商地产(17.00,0.59,3.60%)（000024）和万科Ａ（000002）四大龙头跌幅也分别高达4．31％、4．01％、3．98％和2．36％。
此前逾一周以来，在“部分银行放开三套房贷”等楼市调控松绑传闻的刺激下，地产股自7月2日创出新低后也大幅反弹，截至本周一，地产指数累计涨幅达13．36％，尤其是上周五和本周一，地产指数分别大涨3．03％和3．81％。
地产股暴跌属反应过度
“三部门针对楼市调控松绑传闻的澄清可谓不痛不痒，地产股二级市场上反应实属过度了。”一位房地产分析人士昨日晚间接受商报记者采访时表示，“尤其是银监会的澄清，其仅表态严格执行二套房的认定标准，并未言及三套房贷情况。”
地产新政规定，银行可对三套房贷暂停发放。商报记者获悉，新政出台初期，各大银行悉数对“三套房贷”采取了一刀切的做法，即是不予发放，但近期似乎已有所松动。据消息称，上海、南京、杭州等地已出现部分银行对第三套房贷“开闸”，在利率和首付比例上浮的条件下，贷款人已拥有两套住房仍可以获得第三套贷款。
事实上，虽然三大部门悉数否认楼市调控松绑，但在经济增长速度下降的大背景下，房地产调控松绑的时间窗口已经临近。高盛昨日发布的报告指出，其他城市或陆续跟进“放松三套房贷”，此举可能会对近期的地产股产生正面影响，“房贷政策的逐渐放松，可能会推高地产股的估值。”
该投行称，从净资产价值折让与市净率来看，目前地产股的价格较1－4月房产新政实施前的均值下跌15％－10％。高盛预计，倘若地产股的市净率恢复到地产新政出台前2010年的均值或峰值，地产股有21％－38％的上涨空间，而地产股股价较净资产的折让幅度回到地产新政出台前2010年的均值或峰值，地产股有12％－28％的上涨空间。
超跌后继续反弹概率大
上述分析人士告诉商报记者，只要楼市调控不再加码（房产税尚未获批），即便楼市调控维持现状，地产股前期跌幅也已超额消化了负面因素。
统计显示，地产指数上半年跌幅高达35．38％，远高于同期沪指的26．82％，在4月份新政出台后，该板块4至6月份期间累计跌幅就高达31．99％。
“无论静态市盈率、动态市盈率还是市净率，地产公司估值水平已降为近5年来的较低水平。”东海证券报告指出，“这意味着地产股估值已现洼地，短期风险已逐步得到释放。”
截至昨日收盘，阳光股份(7.46,0.00,0.00%)（000608）、金地集团（600383）、陆家嘴(17.63,0.43,2.50%)（600663）和栖霞建设(5.09,0.08,1.60%)（600533）等8只地产股的市盈率已低于10倍，最低的阳光股份仅有4．62倍，而由于多数房地产上市公司今年中期业绩均报喜，待半年报披露后地产股的估值还要更低廉。
另据统计局发布的数据，6月份全国70个大中城市房价环比涨幅下降0．1％，这是近15个月来全国房价环比涨幅首次由涨转降。“当坚挺的房价真正松动时，地产股反弹良机或就要来临了。”此前多位业内人士接受商报记者采访时都曾表示。
统计显示，上轮地产股行情从2008年9月份启动，房价飙升则是始于2009年第二季度，同样2009年11月地产股启动调整，但6月份房价才现松动，粗略估算，地产股至少要提前7个月反映未来房价的走势。
这就意味着，即便未来房价继续下跌，但上半年深跌的地产股已充分反映了这一预期，而未来地产股或将逐步反映未来新一轮房价上涨的预期。
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发表于 2010-7-14 20:40:00
