政策似松还紧 股市重燃激情“大约在冬季”

山东小王

尽管人们盼望的政策松绑并未出现,但在上半年跌去26%之后,估值在历史低位、大股东增持、社保进场……2400点的A股让越来越多的人相信底部已经接近或者来临,未来的机会将大于风险。

    当大规模融资开始消停、地方融资平台的风险充分揭示、楼价出现实质性下跌、通胀压力渐渐舒缓之后……我们有理由相信,“大约在冬季”,经过蓄势的A股将重新迎来激情岁月,而我们要做的是提前做好准备。

    缺钱,让A股跌跌不休

    很多人都好奇,为什么在危机中率先复苏的中国,股市表现却这么的差强人意。

    上半年A股市场下跌超26%,堪称全球最差之一,跌幅甚至超过爆发主权债务危机的欧洲国家,市场情绪再次陷入集体悲观。

    “大规模的IPO和再融资和不断收紧的流动性,是让A股反常大跌的主要原因。近一年来,股市扩容速度非常快:2009年7月至2010年6月,IPO首发募资高达4145亿元。与此同时,股改解禁以及2006年期陆续上市的公司将进入全流通,预计2010年下半年市场自由流通市值扩容超过6000亿元。

    而流动性却在悄然收紧,上调准备金率、打压楼市投机、银行四处拉存款……资金面的紧张可见一斑。

    制约A股走好的深层原因是中国经济的结构性矛盾:4万亿刺激的消退效应、信贷成本上升、房地产投资拉动的下滑、以出口为导向而形成的过剩产能开始消化、蠢蠢欲动的通胀压力……中国经济的结构性矛盾让A股变得很“纠结”。