“欧洲股神”波顿：A股市场今年步入牛市

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被市场称为“欧洲股神”的富达投资总裁安东尼·波顿（Anthony Bolton），今年4月将基地搬到香港，力攻中国投资。他本周四发表对中国市场的展望认为，由于后金融危机的西方经济进入低增长期，中国相对较高的增长率将吸引更多的资金前来投资，在此背景下，A股市场有望从今年开始进入新一轮牛市。

波顿表示，以外国投资者的资产配置而言，目前投资于中国市场的资金比重低于历史水平。在后金融危机时期的西方增长低于往常水平的背景下，中国增长仍较西方国家为高。他引述研究机构的数据指出，未来5年中国仍能维持每年接近百分之十的增长步伐，在全球经济低增长的情况下，内地市场对投资者将具有特别的吸引力。

他认为，资金流向逆转的时间，可能是在今年稍后，同期，内地形势亦可能出现变化，政府有可能放松对信贷的控制。波顿没有对A股的上涨幅度做出预测，但他指出，熊市期间市场充满负面的投资情绪，这也成为新一轮牛市来临的征兆，相信市场的转折将在今年下半年来临。他还表示，“我认为这次牛市很可能持续几年，甚至由中国牵头全球市场进入另一个牛市的阶段。”

在投资对象的选择上，波顿认为，中国经济正从出口主导增长模式过渡到消费带动模式，故内需和消费企业将成为未来牛市的主流热点。就具体公司而言，其主要坚持两个原则：一是未来10年大幅增长公司，此类公司虽整体估值高于西方成熟股市，但其中溢价较低的仍值得关注；其次，寻找具有合理增长潜力的小型公司，这些公司估值一般低于西方同类型公司。

资料显示，波顿擅长逆向投资法，其成名作“特别情况基金”（Fidelity Special Situations Fund），在1979至2007年间创下28年年均回报19.5%的佳绩，其“欧洲股神”的美誉由此而来。他在去年11月重投基金管理工作，管理Fidelity China Special Situations Fund，将欧洲资金带到中国。

老豆