中证报:启动新股发行体制后续改革时机成熟

山东小王

　　今年以来，资本市场创新不断。上半年接连推出了融资融券试点和股指期货；展望下半年，资本市场创新势头将延续，其中，择机推出新股发行体制后续改革有望成为重头戏。中国证券报认为，目前，推进该项改革的时机已经成熟，进一步推进市场化，核心是合理定价。

　　自2009年启动新股发行体制改革以来，各项改革要求逐步落实，达到了第一阶段改革目标：一是新股定价的市场化程度提高；二是网上发行冻结资金量减少；三是股份配售向有意向的个人投资者倾斜；四是新股上市首日涨幅大幅下降，一二级市场价差明显缩小；五是市场参与主体的履职尽责意识逐步提高，角色定位逐渐清晰。

　　纽交所日前发布了2010年上半年全球资本市场IPO及二次融资数据。按照IPO公司所在国家进行统计，融资金额排名前三的依次是中国、美国和日本。其中，中国是2010年IPO最活跃的国家，在全球648个IPO数据中，共有170多家中国公司通过IPO募集资金，并且这些公司绝大多数在A股上市；紧随其后的是美国和日本。而去年同期该项排名依次是美国、巴西和中国。

　　从上述排名看，中国资本市场的IPO可谓全球一枝独秀，这是对新股发行体制改革第一阶段的充分肯定。不过，统计数据显示,7月份以来共有17只新股上市,其中7只上市首日即破发,首日新股破发率超过40%。高定价、高市盈率发行、高比例破发的“三高”现象表明，新股发行体制还需要进一步完善。

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