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申银万国:后市风险依旧 反弹成出逃良机

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发表于 2010-9-18 14:38:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
2010年09月17日 20:07  新浪财经

  申银万国证券研究所   魏道科

  周五沪深股指波澜不兴,基本上围绕着周四的收盘指数漫不经心地运行,个股涨跌家数几乎平分秋色,市场热点乏善可陈。上证指数收盘2598.69点,跌0.15%,成交954.9亿元;深成指收盘11208.25点,涨0.40%,成交867.5亿元。申万行业指数中食品饮料、医药生物和有色金属行业指数涨幅居前,下跌的电子元器、家用电器等行业指数,其跌幅也未超过0.6%。终盘两市865只上涨,148只平盘,925只下跌,其中5只涨停,3只跌停。后市研判:

  上证指数2700点久攻无果,重心回落至2600点附近。短线可能酝酿小反弹,中线有趋弱的迹象。

  即将面临中秋和国庆长假。短期不确定因素较多,市场观望氛围趋浓,成交量明显下降,周五沪深两市的成交额较周四减少1/4,一方面是市场热点在降温,另一方面多空对后市持相对谨慎态度。周五银监会否认大银行资本充足率调高的传闻,银行板块并未因此而逞强。农业银行(2.60,-0.03,-1.14%)A股于9月16日跌破2.68元的发行价,17日盘中探至2.57元。人民币对美元汇率近日连续创新高,航空和造纸板块逆市反弹。下周仅有2个交易日,估计减量整理的可能性较大。

  上证指数近期的箱体面临考验。8周以来上证指数首次周收盘低于2600点,而且本周的一根周阴线将前七根K线悉数吞没,这种组合似乎有点不妙。上证指数多次上试2700点,几过家门而不入,2600点至2564点区域在本周获得阶段性支撑。假如2564点在未来失守,可能有惯性向下回落的动力,也就是8周以来形成的箱体其下沿线面临考验,“久盘必跌”也不是完全没有道理。现在还难以断言下周的两个交易日会如何运行,但我们对未来可能的走弱要有点思想准备。

  深成指受制于年线。近阶段深成指走势强于上证指数,深成指此轮反弹接近年线之后回调,初步显示年线的压力较大。我们一般较少讨论深成指,其实它有时有较强的提示作用,深成指近期的年线处于11815点附近,深成指近两周反弹分别在11750点和11759点遇阻回落,年线在无形中起着制约作用。另外,股指在8月份有两次回落,都被多方轻松托起,当时都受到30日均线的支撑,可是9月16日首次收于30日均线之下,9月17日又无力收复此线,也许意味着反弹接近尾声,后市宜多一份谨慎。当然,如果下周多方有能力收复此线,反弹可能还在犹豫不决中运行,只是期望值不宜过高。

  我们认为上证指数自2009年8月以来形成的中期调整趋势并没有扭转,目前处于该下降通道的中轨线附近,多空都显得小心翼翼。在低位试探性抢反弹后,期望值不宜过高,见好就收。尽管近期局部热点层出不穷,但是如果大盘的重心回落,系统性的风险还是要防范。一批低估的品种却看不到立即转强的迹象;而高估的品种随时会有调整的压力。操作策略:

  股指重心有所回落,反弹时逐步获利了结,适当控制仓位。

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