德银预计中国未来将加息75个基点

山东小王

2010年12月20日 15:52    中国证券报

　　报告预计，中国在2011年前两个季度会采取更为严厉的货币政策。在未来的7个季度内，基准利率可能会上升75个基点，而贷款同比增长率将会从2010年的近20%下降到2011年的15%左右。

　　就2011年下半年而言，预计宏观政策将转向缓解通缩压力和随之而来GDP的增速放缓。鉴于通货膨胀的压力，预计中国政!府在未来的几个月内将会延迟水、燃气、电力和燃油的价格上调。而增加国有企业的红利上缴比例、推动制造业的升级、人民币国际化、服务业减税以及存款利率的放松管制等问题上的改革也有望在2011年取得进展。报告认为，2011年的主要风险在于，如果政!府现在不采取更为激进的措施，明年后期的通胀率将会更高。如果通胀率上升至6-7%，政!府将没有其他选择，只能采取更为严厉的措施，这可能会导致经济的硬着陆。在本地市场策略中，报告推荐用2年和5年期的Shibor-Repo基差互换来为政策利率的提升建立头寸。建议考虑延长中国政!府债券和政策银行债券的持仓期限，并且在价格下跌期间适时购入AAA评级的中期票据。

　　报告认为，短期的人民币债券对离岸实际持有货币的投资者是具有吸引力的。在货币策略方面，报告预计国内的压力会促进人民币加速升值。人民币远期合约是目前最为廉价的人民币持有方式。建议相对美元、欧元和日元构成的一揽子货币，投资者应该购入人民币。

山东小王

西对外银行预计明年中国加息100个基点

2010年12月20日 16:27   曹金玲    一财网

　　西班牙对外银行12月20日发布最新报告称，为应对通胀上升和经济过快增长，中国人民银行在货币紧缩问题上的态度已越发严厉。

　　该银行新兴市场分析师预计明年中国会进一步上调法定存款准备金率共150个基点，央行还将从现在到2011年底这段期间加息100个基点。

　　报告认为，中国当局旨在通过收紧流动性抗击通胀，并同时配以积极的财政政策维持经济增长。

　　此外，西班牙对外银行还指出，与欧洲的情况极为不同的是，新兴市场的资信评级机构正忙于上调这些地区的主权信用评级，尤其是亚洲经济体。上周标准普尔就将中国的长期主权信用评级上调了一级，由A+上调至AA-。标普还强调中国“吸收资产负债表潜在损失的能力，巨额外汇储备和良好的财政状况。”

　　同时，标普还将香港的长期信用评级从AA+上调为AAA的最高级，并给予稳定的评级展望。

山东小王

国研中心魏加宁：主张尽快加息

2010-12-19 08:48:18　来源: 每日经济新闻　

 国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁近日在搜狐2010金融营销首脑峰会上表示，当前应该尽快加息。

    魏加宁认为，2011年的经济工作在把握关系上，应该是控通胀、调结构、稳增长的顺序。

    在谈到货币政策时，他表示，中国货币政策有名义和实际之分，2009年名义上是“适度宽松”货币政策，实际上是“过度宽松”货币政策。2010年名义上还是“适度宽松”货币政策，但是实际上已经转向“收紧”，2011年名义上回归“稳健”，但是实际上可能是“适度从紧”的货币政策。

    关于加息的利弊得失，魏加宁认为负利率会导致资金价格扭曲，主张把利率保持为正值。“在与日本央行专家的交流中，以日本经验来看，如果没有利率手段的配合，窗口指导的作用也是十分有限的。”另外，他还认为热钱流入主要不是为了利差，而是为了更长的利益，看到的是升人民币值的潜力。

    “而我认为与其说是防止热钱流入，更重要的要防止国内的存款搬家。在这个问题上我是坚决主张加息，要尽快的加息，而且我是主张非对称加息，是非均衡加息。多加长期利率，少加短期利率。”他表示。

国务院发展研究中心宏观经济研究部副部长魏加宁近日表示，当前应该尽快加息。    

魏加宁认为，2011年的经济工作在把握关系上，应该是控通胀、调结构、稳增长的顺序。    

在谈到货币政策时，他表示，中国货币政策有名义和实际之分，2009年名义上是“适度宽松”货币政策，实际上是“过度宽松”货币政策。2010年名义上还是“适度宽松”货币政策，但是实际上已经转向“收紧”，2011年名义上回归“稳健”，但是实际上可能是“适度从紧”的货币政策。   

关于加息的利弊得失，魏加宁认为负利率会导致资金价格扭曲，主张把利率保持为正值。“在与日本央行专家的交流中，以日本经验来看，如果没有利率手段的配合，窗口指导的作用也是十分有限的。”另外，他还认为热钱流入主要不是为了利差，而是为了更长的利益，看到的是升人民币值的潜力。    

“而我认为与其说是防止热钱流入，更重要的要防止国内的存款搬家。在这个问题上我是坚决主张加息，要尽快的加息，而且我是主张非对称加息，是非均衡加息。多加长期利率，少加短期利率。”他表示。

(本文来源：每日经济新闻 )