英国女王的生意经

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爱丁堡公爵(Duke of Edinburgh,英国女王的丈夫——译者注)一直把英国王室称为“公司”,因此,对于一些旨在令王室年俸(Civil List)具有某种跟业绩挂钩性质的举动,我们或许不应感到惊奇。这种做法想必不过是一种良好的商业行为。王室年俸是王室的收入来源之一,由纳税人支付,供王室履行法定职责。

长期以来,王室年俸是一个争议很大的话题。共和政体的拥护者对此尤为不满,他们反对由纳税人出资、供王室维持奢侈的生活方式。一向对民意变幻莫测的风向十分敏感的英国女王,一段时间以来已经在不断缩减年俸的名目和金额。但与此同时,女王和威尔士亲王(Prince of Wales)至今依然可以免于缴纳继承税,并且根据福布斯(Forbes)的估计,他们目前的身家已达到约3亿英镑。他们还有享有其它一些特权,比如说,预订餐厅的时候通常毫不费力。

根据这项计划,一个新基金将取代已有250年历史的王室年俸。该基金将从英国皇家财产局(Crown Estate)的收入中按一定比例抽取。该局管理着总值66亿英镑的房产和土地。王室财产创造的收入越多,王室可能获得的俸金也就越多。

在最初阶段,王室将获得皇家财产局收入的15%,此前这些收入全部归政府所有。考虑到对冲基金的平均费率是2%的管理费和20%的利润,这对于英国王室是笔非常不错的交易。

不过,出于显而易见的理由,英国首相和大臣们希望颁布一些限制条款,并规定王室收入的上限。王室拥有从英国海岸线向外延伸12海里的全部海床——这是令许多海上风电场垂涎三尺的区域。没有人希望王室受利益驱使,用一架架风车填满海岸线。

每年,包括首相和财政大臣在内的王室受托人会组成一个酬劳委员会,决定王室家庭需要多少经费,并将多余收入中的一部分存入一项应急基金,为不好的年景做准备。

然而,这种限制只能是暂时的。一旦王室家庭尝到分红文化的甜头,它就会想要摆脱这种不公平的交易限制。

在伦敦,金融城银行家们获得的巨额分红,严重推高了地产价格。但幸运的是,王室在居住方面被照顾的很好。尽管在最近一轮费用削减中,女王失去了心爱的王室游艇(royal yacht),但她完全可以用一部分余钱购买一艘新游艇。伯尼-麦道夫(Bernie Madoff)的那艘似乎就还没有被买走。

王室在旅游业和周边产品产业为英国带来的收益常常得到大肆宣传。然而,一旦摆脱对政府资助的依赖,获得解放的王室也许能够创造更加令人瞩目的利润。

新利润流可能产生,而王室财产的租户必定会更加坐立难安。随着收入的增加,或许还会带来新的战略机会。不过,王室可能会希望打破政府设置的种种限制——如果他们的首席财务官聪明的话,大概会建议他们将未来的收入债券化。

基金的限制解除后,王室大概会希望扩充资产,或许会以英国另一个大地主——教会为目标进行大手笔的扩张。毕竟,这种事是有先例的(指英格兰宗教改革中王室没收教产——译者注)。

王室可能也会学习英国一些领先企业的做法,剥离表现不佳的王室成员,成立一家新公司,独立于母公司,自筹资金。

与其他王室家庭合并的好处早已确认无疑,这种合并常常可能创造令人兴奋的增效作用。然而,一项精心调校过的激励计划也许会开启一波新的王室合并浪潮。即便是恶意收购,我们也不应将它排除在外。如今英国的陆海空三军或许已经没什么价值了,但对付摩纳哥应该还是没问题的。

当然,英国王室自己也可能成为收购的目标,特别是在应急基金出现巨大现金余额时。因此,王室或许应该用这些钱来创造效益。希腊主权债务或许很快会在“王室的批准”下出售。

这种战略自然存在一些风险,因此我们可能需要进行谨慎的监管。另一场由纳税人埋单的纾困是所有人都不愿意看到的……而英国王室是具有系统重要性的一个机构。我们甚至可以说:英国王室“太大,因而不能倒闭”。