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12月20日，中国证监会投资者保护局对投资者提出的涉及资本市场的七大方面热点问题进行了集中回应。其中，对于有投资者提出的A股市场是否还有投资价值问题，证监会表示 ，随着去年以来证监会推出的监管政策逐步落实，将成为股市信心的源泉，同时，也为未来市场打下了制度性根基。同时，证监会建议投资者继续坚守信念，坚持价值投资和理性投资理念，不因个股价格一时涨跌而恐慌，慎重作出投资决策。 投资价值 别因个股一时涨跌而恐慌 有投资者提出，现在，国内外的经济形势都不容乐观，作为经济晴雨表的股市也一定受到牵连，从这个角度判断股市还会持续低迷，炒股赚钱越来越难，请问中国股市到底还能不能投资了？ 对此 ，证监会表示，2012年是国际、国内经济形势非常复杂的一年，国际经济金融形势依然严峻，企业发展面临挑战，股市下行压力较大，作为经济晴雨表的股市有一定的反应属于正常现象。受多方面因素影响，现阶段我国投资者群体与资本市场发展有很多不匹配的地方，这些“不匹配”交织在一起，使市场波动和震荡幅度较大，暴涨暴跌不利于市场功能发挥，损害投资者利益，影响市场信心。 证监会表示，虽然国际经济形势尚不明朗，但10月份，多项宏观数据继续回暖，主要经济指标保持回升势头，我国制造业采购经理人指数(PMI)回升，工业生产增速创5个月新高，拉动经济增长的投资、消费和出口增速均出现上升，这些都释放出中国经济企稳向好的信号。与此同时，去年以来，证监会努力推进相关制度建设，深化新股发行制度改革，为未来市场打下了制度性根基，无疑将对今后的市场发展起到积极影响。 截至2012年11月末，沪深两市平均市盈率为13.25倍，沪深300指数成分股的市盈率更在10倍左右，股息率达3.05% ，而美国标普500指数成分股的市盈率则在14倍左右，股息率则为2.19%。此外，注重价值投资和长期投资的QFII近期也频频增仓，客观反映了其对当前中国股市投资价值的认可。 证监会建议投资者继续坚守信念，坚持价值投资和理性投资理念，结合市场现状、预期及自身情况，认真研究，不因个股价格一时涨跌而恐慌，慎重作出投资决策。 差异化征税 可帮散户获得真正的实惠 有投资者提出，证监会推出的差异化征收红利税对中小投资者影响不大，以一年的时间为限中小投资者根本没得到什么实质性好处，请问这样政策对市场有意义吗？ 证监会对此表示：“个人投资者股息红利，按持股期限实行差别化个人所得税政策 ，有利于保护中小投资者利益。一是引导中小投资者转变投资理念，降低交易风险。红利税收政策改革引导中小投资者在进行投资决策时，重新考量资金分配、不同股票持有数量、持股时间等投资要素，追求价值投资，减少因短线交易频繁产生的风险。二是调整中小投资者总体税负，增加投资回报。如果投资者持股结构按此方向调整变化，那么总体税负会有较大幅度下降，能够直接增加其投资回报，帮助其获得看得见的实惠。三是夯实中小投资者交易基础，改善市场运行环境。有利于优化投资者理念，维护资本市场稳定。” 证监会还指出，通过税收政策的杠杆作用，高派红公司将受到市场的更多关注，有利于推动上市公司分红制度的完善，保证资本市场健康可持续发展。 风险警示板 为方便股民考虑维持±5% 涨跌限制 上海证券交易所推出一个风险警示板，拟规定该风险警示板涨幅只能1%，跌幅却有5% ，后来又有所调整 。对此，有股民提出，在股市本来就不好的情况下，为什么还要出台这样涨跌限制不一致的政策呢？ 证监会表示：在证监会的统一部署下，沪深证券交易所积极推进退市制度改革，从制度上进一步防范高风险公司股票被“恶炒”。 从公开征求意见的总体情况看，市场各方认为该制度能有效遏制炒作，起到风险警示的作用。也有一些市场人士和投资者提出不同意见，有的认为该制度过于严厉，有的认为应实行涨跌幅对称，并提出了修改完善的具体建议。对此，上海证券交易所进行了认真梳理、分析和吸收，修改和完善了征求意见稿。其中，针对征求意见稿中拟对风险警示股票作出的不对称涨跌幅限制，从尊重市场多年来形成的交易习惯、方便投资者交易的角度考虑，仍维持原有的±5%的涨跌幅限制。宁卓 | 
发表于 2013-8-1 08:02:00