A股平均股价降至8.18元 1元股重现江湖

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*ST梅雁分时图

1元股重现江湖

快讯：ST梅雁开盘后一路下跌，最低跌至1.98元，成两市首只一元股。而A股上次出现一元股还要追述到2004年的6月28日，当时ST银广夏跌破2元，报收在1.95元。

另外，ST梅雁9490万股限售股份今日起上市流通，该股东已经在二级市场上减持了巨额股份，这也是导致该股连续暴跌的重要原因。

上一轮熊市，市场也曾出现了大量的1元股。2004年6月28日，ST银广夏跌破2元，报收在1.95元，成上一轮熊市首只1元股。当日，ST吉纸（现苏宁环球）报收在1.97元。两只1元股的出现，开启了上一轮熊市的1元股时代。

A股平均股价降至8.18元

伴随着大盘的下跌，许多股票的股价已经越来越低。统计显示，剔除今年以来上市的股票，近两日已有84只股票股价创出上市以来新低，其中中小板股票数量众多，占比近九成。

2元股的大量涌现是A股惨烈调整的结果。从平均股价看，目前A股按流通股加权的平均股价为8.18元，较高峰时下降了约60%。而在2007年10月中旬大盘见顶之际，A股的加权平均股价高达20元。

统计数据同时显示，在最近3个月的持续阴跌中，A股的平均股价出现深幅下降。去年5月29日，按照流通股加权平均，A股平均股价为16.6元，其中深市A股平均股价高达17.26元；而今年5月29日，A股平均股价下降到13元。也就是说，最近3个月A股的平均股价下降了近4成，而同期的上证综指跌幅为31%，深证成指跌幅为34%，这表明中小市值个股在此期间跌幅更为惊人。

从股价结构上看，2007年“5·30”前夕，沪深两市8元以下的A股只剩33只；而到2008年8月27日，两市8元以下的A股超过1000只，其中2元股66只，3元股近250只，4元股近250只，5元股近200只。同时，高价股群体也急剧缩容，百元股俱乐部仅剩贵州茅台一家，20元以上的个股已不足70只。

平均股价的大幅缩水，低价股群体大扩容，1元股险些重现市场，同时破发、破净的个股层出不穷，这些现象的出现，都说明了市场信心的缺失已到了何等严重的地步，同时也危及股市融资功能的实现。从最近一段时间看，A股与外围市场之间的联动已变成“跟跌不跟涨”，充分说明了在宏观经济不确定性以及大小非解禁的压力下，投资者纷纷加入了恐慌性抛售的行列。

半数坐上股市过山车

在经过了8月以来数次震荡以后，近期市场趋于平稳，不过从个股表现来看却不容乐观。统计显示，剔除今年以来上市的股票，仅8月26日、27日股价创上市以来新低的股票有84只。其中，73只属于中小板股票，占股票总数的86.91％，成为创新低股票的“重灾区”。

从这些股票的上市时间来看，最早的是2006年6月上市的中工国际，最近的是2007年12月上市的金风科技，这段时间正是沪深两市牛市的全过程。在时间分布上，41只股票上市时间为2006年6月-2007年5月，占比近五成，这些股票多数经历了上证指数冲高6000点的辉煌，也品味了跌落2300点的苦涩，股市的过山车最终将它们带到了股价的最低点。而2007年6月之后上市的43只股票股价走势多数是高台跳水，与股指一同下滑至今，其中包括中国石油这样的蓝筹股，该股票上市首日收盘价高达43.96元，而昨日盘中则创下股价新低12.98元，上市以来跌幅超过了70％。

之所以这些股票股价渐行渐低，今年以来股市走势偏弱是一个重要原因，除此以外，创新低股票偏高的估值水平也难辞其咎。84只股票的摊薄后发行市盈率平均为27.77倍，上市首日涨幅平均为176.66％。其中，中小板股票的平均发行市盈率达27.8，首日涨幅平均为181.43％。与市场平均水平相比，它们的市盈率明显偏高，股价回落也就在情理之中了。

今年新股七成创新低

如果我们将眼光集中在今年以来上市的新股上，股价创新低的情况则更加普遍。统计显示，今年以来上市股票共计70只，其中近两日股价创新低的股票有50只，占比高达71.43％。

由于今年以来股指不断下跌，所以这些股价创新低的新股也呈现出上市越早跌幅越大的特点。其中上市最早的是海亮股份，时间为今年1月16日，上市以来跌幅达到了73.14％，是50只股票里跌幅最大的。而伊立浦则是下跌速度最快的，该股票刚刚于今年7月16日上市，截至昨日跌幅已经达到了51.15％，折价过半。

此外，在所有今年以来上市的股票中，29只股票的最高收盘价日与上市首日是同一天，也就是说，这些股票从上市以来一直呈现出下跌的态势，占比41.43％。

新股过四成跌破发行价

如果算上今年以来上市的股票，近两日股价创新低股票共计134只，其中跌破发行价的股票有61只，占比45.52％。

从上市时间来看，2007年以前上市的有4只股票，最早的是2006年8月上市的江山化工，该股票首发价格为6元，而昨日还权后收盘价仅为5.61元。时间最近的是伊立浦，发行价为6.66元，昨日收盘价为5.94元。

值得注意的是，破发的股票中，有30只是今年以来上市的新股，占新股总数的42.85％。其中，今年6月份以后的破发股就有8只。在上市首年就大面积破发，这还是历年来很少见的。

A股的估值水平处于合理区间

分析人士认为，在当前投资信心严重不足，市场流动性不足以承接机构换仓以及大小非减持所需，如果监管层不出台货真价实的“救市”政策，股指唯一的选择就是继续下探寻求一个更具“吸引力”的区域。

事实上，目前A股的估值水平处于合理区间，但还没有出现显著低估。截至8月27日，沪市A股的平均市盈率为17.72倍，深市A股的平均市盈率为19.57倍。而美国道琼斯指数的平均市盈率为13.62倍，纳斯达克指数平均市盈率为20.52倍，标准普尔500指数平均市盈率为15.21倍。香港恒生指数平均市盈率为13.22倍，恒生国企指数平均市盈率为14.47倍。