房贷新政与易宪容的易容术

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羊城晚报日前报道，楼市新政应否放宽“二次房贷”？著名经济学家、中国社科院金融研究所研究员易宪容最近撰文认为：放开第二套住房按揭是在制造金融风险！易宪容认为，这次政府强调了房地产的民生性，政府并不愿意再看到一个完全炒作的房地产市场出现。因此，这些新政策出台后，房地产市场价格出现更大幅度的调整是谁也阻拦不了的事情。

我对易先生的上述看法和观点有不同的看法。虽然，我对易先生金融方面的专业论述和高产的写作能力表示敬佩，但对易先生在经济形势和房地产市场影响方面的一些看法和判断以及不断变换的态度和易容术却不敢苟同。

例如：易先生不久前还一再表示房价下跌不会引起灾难，房地产不可救、不需救和不能救，就是在国务院出台降税费支持居民购房措施前的10月16日还撰文认为政府救市是一种短视行为。

然而，中央政府出台房地产新政后，易先生马上就转变态度表示政府“降低交易税强调的是民生”，新政“以住房民生性促进房地产繁荣”；而银监会表示二套房贷政策不能放开之后，易先生又再次改变态度提出“放开第二套住房按揭是在制造金融风险”。后来，可能是易先生意识到自己这篇文章可能得罪央行了，第二天马上又写了一篇补锅的文章——“央行房地产信贷政策十分清晰”，为央行行长周小川擦鞋和评功摆好。

其实，易先生主要的问题在于简单化推断和转换概念，比如他所讲的“房价下跌不会造成灾难”，其实是将房价“暴跌”的概念换成了房价“下跌”；而放开第二套住房按揭是缓解金融风险还是制造金融风险，也将“改善型普通自住房”的放开转换成“放开第二套住房按揭”，这两组概念对应的范围是不尽相同的。

易先生关于“我们不可颠倒了美国次贷危机的原因”的文章更是有些本末倒置，认为“如果政府放松房地产市场政策来让房地产市场泡沫再吹大，这是在用一个更大泡沫取代另一个泡沫”。然而，易先生却没有意识到中央政府救市行为有可能是要防止房地产这个泡沫的破碎引发另一个金融泡沫的破碎，要防止金融危机导致经济危机和衰退造成社会的灾难。

易先生今年7月份还曾经撰文分析房价下跌不会对金融体系造成风险，但现在全国房价还没有全面下跌，仅仅是成交量下降，央行就不得不多次降息和下调存款准备金率，还推出了含混不清的房贷新政。如果要是中央政府轻信易先生的判断，可能就会错失采取稳定房地产的措施来预防金融风险的最佳机会。

相反，如果按易宪容的意见不采取适当的救市措施，任凭房价大幅下跌，必然会引发不亚于美国次债的金融危机，使全国经济陷入衰退和萧条状态，大批小消费者失业下岗，过往的经验教训以及美国的经验教训应当记取。

的确，二次房贷政策是不应该全面放开，应该仅限于改善型自住买家。但由于自住和投资是难以界定的，所以可以限定为：还清第一套房贷的二次置业者可以享受0.85倍基准利率和30%首付的按揭贷款。

不过，我还是提醒政府和民众要看清新政的目的和易宪容先生的易容术，不要被他貌似民生代言人的言论和变色龙一般的易容术所误导。