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今天上午10点，国家统计局将发布2008年度国民经济运行情况。届时，投资者关注的2008年度GDP增速、CPI增幅等年度宏观经济数据，以及第四季度GDP、12月CPI、PPI、工业增加值和固定资产投资等一系列的数据均将出炉。 春节前，由国家统计局局长发布上一年度经济数据已成惯例，而多年来，闪亮的年终数据，多少能给在股市中沉浮了1年的股民带来大小不等的“红包”。今天公布的数据能否再度引领股市飘红，也颇值得期待。 昨日，接受《每日经济新闻》采访的经济学家和研究机构均表示，2008年GDP增速保8没有问题，或在9%左右；而年度CPI涨幅则将突破年初确定的4.8%的目标，将在5%~6%之间。 【预测1】 去年GDP增长将为个位数 2008年年初，我国给GDP增长定下的初始目标为8%。对此，国家信息中心高级经济师张永军表示，完成这一初始目标没有问题。 事实上，目前市场预测倾向于：2008年我国GDP将超过9%，但会告别两位数增长，并创出2002年以来的历史新低。其中，清华大学中国与世界经济研究中心的报告预测，2008年我国GDP增速为9.3%。 申银万国(行情
股吧)首席宏观经济分析师李慧勇也表示，2008年的GDP增速应该可以保持在9%。 但 兴业银行(行情
股吧)的预测略显保守，预计GDP增速将控制在8.8%~9.0%。 虽然对去年经济增长的预测普遍超出我国初始目标，但对上年第四季度的GDP增速预测却尽显悲观，普遍徘徊在6.4%~6.6%之间。 申银万国的数据呈现出更低的趋势，李慧勇表示，第四季度GDP同比增速或仅为6.3%。兴业银行的预测也浮动在5.5%~6.3%的区间，这一预测已经达到了1999年以来的同比最低增速。 此外，兴业银行表示，去年12月份对GDP影响较大的工业增加值增速将回落至4.2%~4.6%，全年的工业增加值增速预期将位于12.5%~12.6%之间。城镇固定资产投资在12月份很可能也将延续下滑趋势，将降至25.8%~26.3%。 【预测2】 财政支持难抑PPI跌势 从去年年底开始，机构就普遍预测PPI将进入负增长通道。有消息称，近日有官员表示随着4万亿财政政策的出台，目前一些小企业对钢铁等产品的需求正在增加，工业产品价格有推高迹象。 对此，李慧勇表示，即使国家积极的财政政策对PPI会有一定拉动作用，但也仅仅是缓解一下紧缩程度，紧缩的趋势不会改变，“从去年12月开始到今年，PPI同比增速都将为负”。据李惠勇预测，去年12月我国PPI同比增速将为负1%，2009年全年的PPI增速则会降至负7%。 此外，有消息称，有内部人士透露去年12月我国CPI同比升幅将控制在1%~2%之间，全年升幅将在5%~6%之间。这一消息与不少市场机构的预测相符，也印证了此前市场普遍的猜想，即去年年初我国设定的4.8%的通胀控制目标将难以实现。 申银万国表示，去年12月的CPI预测将为1.5%，而全年的通胀率为5.9%。 交通银行(行情
股吧)最新报告也显示，12月CPI同比增速或为1.8%，全年CPI增速预期将达到6%。 中金公司(行情
股吧)对这一数据做出最悲观预测：去年12月份，不仅PPI同比增速将为负值，回落至负2%到负1%，同时CPI也将出现负增长，预测增速为负1.2%到负1.6%。 【分析1】 先导指标：钢材需求并不稳定 昨日，莫尼塔投资公司首席宏观分析师苏畅在接受《每日经济新闻》专访时表示，尽管诸多迹象显示去年12月份的经济数据有所反弹，但是目前市场预期有些过于乐观，中国经济短期最大的风险在于私营部门投资有可能跟不上来，进而经济企稳难以持续。 中国社科院经济所研究员杨帆(博客)也表示，去年4季度的国家投资要到春节后才能反映到企业的订单数量上，因此仅凭去年12月份或者4季度的数据很难判断经济是否开始复苏。他指出，目前需要观察经济增长的先导指标，如钢材产销量、运输行业状况等。 最近一段时间，各大钢厂基本都上调了3月份产品出厂价格，显示了对于需求恢复的信心。作为经济增长的先导指标，钢材需求的上涨通常意味着经济形势开始转暖。 不过，兰格钢铁分析师李钊对《每日经济新闻》表示，钢厂调价，一是因为钢铁贸易商的订货量确实在增加，主要因春节后是钢材需求的传统旺季；二是因为对国家的4万亿投资计划以及钢铁行业振兴计划抱有乐观预期。 莫尼塔的研究报告则指出，整个1月份，贸易商在钢厂的压货量比较充分，这也是国内钢厂1月份订单饱满的重要原因之一。其中少数贸易商压货量持续到了今年5月份。对未来市场看好是贸易商敢于压货的重要原因，但如果市场走势低于预期，节后随着订货逐渐到手，贸易商库存增加，钢价波动的概率也会随之加大。 李钊表示，但由于目前钢材市场需求没有丝毫放量的迹象，贸易商对于本轮钢厂调价也普遍持反对态度，认为价格调得过猛，商家也无法预期跟随钢厂上调售价。 【分析2】私营部门投资难言复苏 除先导指标的不稳定外，私营部门投资是否能跟上货币供应量回升的步伐，也尚存疑问。 苏畅向记者表示，上年4季度千亿投资的效果已经初步显现出来，只是目前尚不清楚在反弹的经济数据中，有多少是由私营部门的投资贡献的；而如果私营部门的投资没有跟上来，M2的增加则意味着更大的经济风险——降息步伐放缓，今年第2季度经济继续下滑。 苏畅表示，从历史上看，1998年6月份曾出现过类似的情况——在政府投资的拉动下，经济数据有所回升，货币供应量在当年6月触底反弹，但在11月再次下滑，信贷增长也是先反弹后回落——货币供应的这种反弹并不必然带来宏观经济基本面的反弹，原因就是由于私营部门生产和投资没有被带动起来。 但他同时表示，乐观的方面在于，中国经济2008年下半年下滑的幅度比1998年时要大，因此反弹的力度可能也会更大。 而从支出法来看，苏畅认为，中国消费增长主要是依赖于收入的增长，目前各种调查均显示2009年的消费增长有放缓的趋势，而要改变居民消费倾向、降低储蓄率，需要赖于国家社会保障体系的系统性变化，这将是一个中长期的过程。 “稳定中国经济发展还是需要2方面的事情，一是房市销售的稳定，二是出口的稳定。目前中国经济数据反弹的迹象，还很难说意味着中国经济本轮调整已经站稳，还需要6个月的时间来观察中国经济是否开始真正复苏。”苏畅说。 (本文来源：每日经济新闻 作者：刘琳 刘建辉) 
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发表于 2009-1-22 09:05:00