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要使经济体血气旺盛充满活力，银行信贷这一血管系统必须畅通，贷款增速则是检验血管状态的有效试剂。 昨日，有权威报道援引央行高层确认的数据——1月新增信贷额将达1.6万亿元左右，这一数据与前期 中金公司(行情
股吧)的判断基本吻合。 值得注意的是，对于监管层多次强调的信贷应“有保有压”，在银行业内及经济学家看来，这体现出政策面力保信贷增长稳定、避免信贷急刹车的意图。 银行仍对 中小企业(行情
股吧)惜贷？ “当前最核心的问题是避免经济深幅下滑，这要求资金注入越多越好。”昨日， 兴业银行(行情
股吧)资金营运中心首席经济学家鲁政委对《每日经济新闻》表示。在他看来，虽然近期回购利率和转贴利率已逼近银行资金成本，但已经不能单纯用“流动性泛滥”眼光看待问题。 一个明显的依据在于，虽然1月份信贷数据猛增，但并没有从根本上改变银行对实体经济，尤其是对中小企业惜贷的现象。以工行披露的1月份数据为例，各项贷款增加了1171亿元，其中流向电网、铁路、核电、公路等国家重点项目资金高达693亿，占比59.18%。 公开市场出现净回笼 虽然银行谨慎信贷的情绪依旧，但近期央行在公开市场的操作更令市场关注。数据显示，在春节后第一周有1300亿规模的到期人民币，但央行仍利用央票发行和正回购，实现超过200亿元的净回笼，这亦是今年以来公开市场一周流向首度出现净回笼。 “商业银行有钱、央行愿意接受，这是一个正常的双向选择过程。”鲁政委认为，这绝非央行有意压缩市场资金流动性，更多是出于稳定信贷持续增长的目的。 信贷猛增势头2月刹车？ 正如上述数据显示，由于当前各家银行均意图介入政府主导项目贷款，导致充沛的资金集中于相对狭小的领域，同时，众多银行在“早放贷早收益”的战略支配下，提前释放资金而“寅吃卯粮”，均可能导致信贷增长未来陷入急刹车的窘境。 对于这一判断，昨日一股份制银行公司业务部副总在接受《每日经济新闻》电话采访时亦表示认可。“进入2月以来信贷增量环比已经出现明显下降”。还有业内人士坦陈，当前银行对中小企业融资以及贸易融资“提不起兴趣”，关注点都在争取银团贷款项目。 “我预计，信贷高增长最快可能会在2月份戛然而止。”鲁政委说。 正因如此，监管层近期多次强调“有保有压”，也让银行业内“读”出些许新意——“通过适当的控制，以保证银行信贷投放的可持续性。” 上述银行公司业务部副总表示，“有保有压”、对“两高一剩”行业的限制，其目的在于优化银行信贷结构。但不能否认的是，无论是钢铁还是电解铝产业，在经济刺激计划中均将承担重要作用。 “对于某一个行业的优质企业，只要银行有把握、看得准，可以适当介入操作”上述人士认为，过去监管层对房地产开发贷款也没有明文限制，但一直不断向商业银行提示风险，“我想未来商业银行对行业的把握可能有更多自主性”。 存准率操作空间增大 对于政策面维持信贷增长稳定性的具体手段，有市场分析认为，调增银行拨备覆盖率应该是最重要的选择，同时也是银行抵御风险的重要方式。昨日，深圳发展银行在提交给深交所的公告中称，上季坏账核销及垫付诉讼费共计94亿元人民币。 “另外还有一个存款准备金率”，上述公司业务部副总认为，历史上该比率曾在7%~8%水平，而当前仍高达15%左右，央行未来动用其释放资金的空间非常大。 (本文来源：每日经济新闻 ) 
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发表于 2009-2-12 08:58:00