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聚焦3400点：前度“牛”郎今又来？股指迭创新高，许多投资者都认为“又一个牛市来了”。的确，股市由牛转熊，又从1664点低点到现在涨幅超一倍，整个过程不到两年时间。随着市场的回暖与步步攀升，打新、荐股、聊股、投资、研判市场的氛围与6000点高位的情形甚为相似，股市又成为人们热议的话题。 眼前的市场，与6000点高位相比，一些场景是那样的眼熟，稍加归纳就不难发现其呈现的七大相似特征。 特征1 对宏观经济普遍乐观 沪指6000点时，大多数市场人士对“过热”的经济环境普遍比较乐观，虽然当时通胀成为经济发展的一大问题，却难掩市场人士对中国经济高速增长的良好预期。而今，在国家投资的带动下，中国经济逐渐复苏，各项经济指标都表明，中国经济将率先走出谷底。在这样的背景下，许多市场人士对经济相当看好，这也成为机构、中小投资者看好本轮行情的重要原因。 北京大学中国经济研究中心教授宋国青近日在一个论坛上表示：“预计至少在社会总需求迅速增长之前，股市和商品将持续上涨。”但他同时预测，由于出口部门复苏情况不够乐观，投资将趋缓，宏观经济第四季度可能要微调。 “现在最大的风险是大多数经济学家、研究机构等对宏观经济估计过于乐观。”一位券商研究机构负责人表示，“从国家各部委公布的经济数据来看，中国经济确实已走出谷底，稳步回升的趋势已然确立，但‘冷热不均’的格局仍将长期存在，一些主要以出口为主的经济体目前仍存在许多问题。中国经济要持续增长，还有许多问题需要解决，特别是如何激发民间投资热情、如何促进居民消费，是中国经济亟待解决的两个问题。只有解决了这两个问题，中国经济发展才能更健康、更有后劲。” 特征2 股指预测“步步高(28.31,0.97,3.55%)” 所谓“一山更比一山高”，股指的一路走高也忙坏了那些预测股市走势的专家们，他们不得不一次次修改自己的预测。证券时报和大智慧的联合调查数据也显示，多数投资者认为目前股指尚处“半山腰”。 当前股指预测的不断“调高”，也与2007年的大牛市时颇为相似。回顾2007年，在4000点至6000点之间，股指预测和股指走势之间的博弈就从未停止过。股指预测的保守，结果往往是很快被现实所推倒；预测得越高、越远，相比之下就显得更正确，也更靠谱。甚至于当时在指数飚升到6000点高位时，看高8000点的言论也仍然为多数股民所接受。 特征3 隐现全民炒股热潮 最近，不少人开始捣腾资金准备一波波地参与打新；所谓黑嘴也好，专业机构也罢，推荐股票的信息、电话也活跃起来；亲朋好友聚会时、同事“八卦”时，免不了股票探讨和市场判断；不少股民在资金有限的情况下，又开始考虑究竟是打短线好还是价值投资好；一些热衷投资的人，早已重拾股市信心，在网上看报告，在书店买投资类书籍，开始学习和模仿所谓“专业投资行为”；证券公司组织的投资类主题活动又频繁起来；银行里询问基金及各类证券类理财产品的、商量比较收益率的顾客也熙熙攘攘了。卖房炒股者有之，贷款炒股者有之。有些地方甚至连开户也需要预约。 特征4 营业部再现开户潮 中登公司7月21日公布的数据显示，在7月13日至17日这一周，股票开户数在连续小幅回落两周后大增，新增股票账户数484799户，创下自2008年1月份第三个交易周以来的新高。此外，随着市场高烧不退，最新公布的新增开户数、持仓账户数和参与交易账户数、基金开户数等4个市场关键观测指标都出现了增长态势，这也是本轮行情启动以来罕见的4个指标同步上升。 据券商营业部工作人员介绍，此次开户数的猛增，虽然还不能和2007年开户数暴涨景象相比，但增长势头之迅猛同样出人意料。 特征5 大小非减持不输当年 随着股市新高迭创，散户和大小非正在上演一出“围城”剧：散户加速涌入市场淘金，而大小非正不断减持套现，加速离场步伐。 从今年上半年大小非减持数据统计来看，A股上半年解禁股减持市值已达480亿元，这一规模超过了2008年全年减持市值407亿元，也超过了2007年全年减持市值822亿元的一半。进入7月份以来，大小非减持力度没有丝毫减缓的迹象，减持公告频繁见诸报端。虽然2009年大小非套现总量能否超过2007年还不能确定，但当前套现势头一点不输当年。 另外，一方面是大小非在不断减持，另一方面是市场在继续上涨，把一个个减持价格抛在身后。当前大小非减持后，其股价不跌反涨的现象也与2007年股市疯狂时十分相似。 特征6 信托理财产品井喷 今年IPO重启后的财富预期引发众多机构投资者和散户追捧，信托公司和私募基金自然也难挡其诱惑。时隔近两年，沪指重新站在3000点之上，部分信托公司与私募基金投资情绪高涨，从新发理财产品的频率、数量、规模、投向来看，今年均有新突破。 而从沪指接近6000点时新成立产品募集资金分布来看，已成立的证券投资类信托产品募集资金规模占到当月总规模的93%。 不同的时间段，相同的理财梦。尽管管理层出台了IPO新政，实行网上网下申购单一选择以及“千分之一”上限控制，一定程度上限制了信托公司新股申购类信托产品的收益水平及其产品发展，但这种高涨的情绪和越来越“似曾相识”的市场表现，似乎也需要这些机构的投资行为多一些谨慎，少一些热情与冲动。 特征7 再融资“激情燃烧” 随着今年以来股指的不断上扬，上市公司再融资的热情也日渐高涨。今年1月份仅8家公司推出股权再融资预案，2月份推出股权再融资预案的公司达到12家，进入3月份以后步伐则明显加快，预案数上升为25家，6月份达45家，7月份(截至7月24日)达到37家。今年以来，推出增发预案的上市公司合计已有189家。 增发股份数量也同样随着股指的高涨而逐步攀升。1月份预案中的增发股份数合计为20.51亿股，2月份为15.55亿股，3月份则上升至52.43亿股，4月份以后，预案的增发数量每月均超过90亿股。截至7月24日，今年以来推出增发预案的股份数合计接近450亿股。 除了上述等待实施的180余个再融资预案外，今年已经有不少去年获得批文的方案趁着股市好转得以发行。统计数据显示，截至7月24日，今年以来沪深两市已经完成定向增发的公司共63家，融资金额合计达1317.27亿元。 今年以来，上市公司再融资再度“激情燃烧”，让人们不禁联想到沪指6000点附近A股的定向增发热潮。 | 
发表于 2009-7-28 16:55:00
发表于 2009-8-19 01:55:00
