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目前阶段的投资策略

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发表于 2010-2-1 20:10:00 | 显示全部楼层 |阅读模式
回顾2010年1月的行情,市场走势出乎意料,高开低走给投资者一个“开门绿”,让投资者大大的失望。市场的扇嘴巴行情,一个大跌接着来个大涨,一会看多,一会看空,确实让投资者摸不清头脑。1月11日,受国务院同意开展融资融券业务试点和推股指期货的消息影响,大盘高开105个点之后却一路震荡回落,巨量假阴收盘;第二天大盘大涨61个点,大有收复昨天失地之势;第三天央行决定上调金融机构存款准备金率0.5个百分点,大盘又再次受挫,大跌101个点;其后几天,市场逐步消化了两个重量级的消息,石化双雄连番带动大盘缓缓攀升;1月20日,大盘最终也抵不过市场传闻与对政策的忧虑,指数再度大跌95个点,一跟长阴跌破了5日.10日、20日、30日、60日均线,其后大盘一路在恐惧中下跌。

  一月是多事之秋,其一,1月以来金融机构信贷投放再次出现井喷,监管部门开始出台严厉的措施控制信贷节奏,央行公开市场操作,上调金融机构存款准备金率,央票发行利率连升两周使得市场对政策收紧的预期空前浓厚,另外,上周公布了09年的宏观经济数据,更引发了投资者对通胀预期的担忧;其二,房地产行业频频爆出利空,旨在打击投机性购房的政策接二连三地出现,导致地产股一路下跌。房地产业是中国宏观经济的风向标,地产板块在两市中所占权重极大,因此地产板块指数可作为大盘走势的领先指标,而该板块近期并无结束调整的迹象,从而制约了大盘的上行;其三,股指期货和融资融券的获批使前期充当红军主力的券商股倒转枪头,利好公布后反而让券商股人气涣散。

  投资建议:

  本月的消息面主要以利空为主,大盘在重重利空下终于选择下行,重心一路下移,但在经济逐步回升的背景下,大盘难以出现像08年那样大幅度的下跌,大盘的底部在哪里?3000点?2800点?2500点?底部都是跌出来,不是猜出来的。市场短期出现了大幅度的下跌,短线有反抽的需求,真正的反弹何时到来,反弹力度有多强,期望都不应太高。激进的投资者,可以逢低吸纳具有高转送预期的个股和农业、消费、交通等板块个股,规避与流动性、国际商品市场关系密切的行业,谨慎稳健的投资者继续持币观望。一句话:多看少动,宁可错过,不要做错。
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 楼主| 发表于 2010-2-1 20:12:00 | 显示全部楼层
人口结构、大宗商品价格与技术创新是影响股市循环的三大重要因素,人口结构的影响周期是50年左右,科技创新的影响周期大约在30年左右,大宗商品周期也大概有30年。结合这三大周期来分析A股走势,会给我们研判市场提供一个全新视角。

  数据显示,我国从1965年开始进入人口红利阶,即体现为抚养比下降和储蓄人口比例上升。当前我们处于人口红利后期,2010年抚养比和储蓄人口比例都将出现转折性变化,即人口红利将逐渐转为人口负债。长期以来的人口红利带来了我国经济总量和居民财富的大量积累,对资产潜在的影响力也在不断增强。但随着2010年人口红利进入拐点期,未来的资产价格(股票市场、房地产市场)均会不同程度地受到金融资产需求下降的影响。

  历史上数次技术创新与经济周期的统计规律显示,基于技术创新的世界经济的长周期在总体上表现出递减趋势。比如,以纺织工业为主导产业的第一个长周期(1780-1840年)历时60年,以钢铁工业为主导产业的第二个长周期(1840-1892年)历时52年,以石油重化工工业为主导产业的第三个长周期(1892-1935年)历时43年,以汽车工业为主导产业的第四个长周期(1935-1982年)历时47年,而以IT产业为主导产业的第五个长周期(1982-)正在接近尾声。从目前对新能源、低碳经济的国际关注度以及相关项目的投资额度来看,2010年有可能是第五次周期的终点,同时也是新的技术创新周期的起点。

  根据典型的康德拉耶夫长波周期,资源性商品的长周期波动呈现八个长波波峰周期,分别为1781-1814(33年)、1814-1840(26年)、1840-1864(24年)、1864-1890(26年)、1890-1918(28年)、1918-1950(32年)、1950-1980(30年)。而2008年7月开始,资源商品大跌极有可能是1980年以来的第八长波波峰。按照平均30年的周期规律来看,2009年大宗商品反弹之后2010年很可能迎来本轮周期的大底。由于资源品类别股票在股市中的高权重,不可避免地将拖累大盘。

  从三大周期的分析中我们可以看出,三大周期叠加步入低谷将成为2010年的大概率事件,因此,2010年A股市场走牛概率不大,震荡运行将是主旋律
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发表于 2010-2-5 23:59:00 | 显示全部楼层
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