股期首日低调登场，“做多”力量畏惧大盘低迷走势

南阳卧龙

并非是股指期货的“做空”力量重挫大盘，而是“做多”力量在股指期货上市交易首日面对大盘颓势的退缩 

4月16日下午3时，首日上市交易的中国股指期货进入15分钟的独舞时间段。尾随上证指数收盘3130点的1.1％跌幅，沪深300合约在股市收盘后回吐先前涨幅，收于3356.33，跌幅1.13％；  

股指期货首日表演低调落幕，虽然四合约均站在挂盘基准价之上，但也均破开盘价。F1005、IF1006、IF1009、IF1012合约的挂盘基准价为 3399点，其中IF1005开于3450，收于3415.6，IF1006开于3470，收于3441.6 IF1009开于3600，收于3512，IF1012开于3618.8，收于3557，较挂盘基准价涨幅分别为0.49％、1.25％、3.32％、4.65％。 

此前市场对股指期货上市交易激活蓝筹股低迷走势的预期并未实现，4月16日，煤炭、石油、保险、银行、有色、钢铁等权重板块全面走弱，拖累大盘指数接连失守5日和10日两条均线。尽管大盘的下跌已在中国股指期货上市首日诞生出第一批“做空而小有利得”的投资者，同时被很多投资者认为是股指期货做空大盘，但在机构研究员看来，这一判断过于片面。 

观点认为，并非是股指期货的“做空”力量重挫大盘，而是“做多”力量在股指期货上市交易首日面对大盘颓势的退缩，而大盘跌幅收盘后的期指回吐先前涨幅，则可理解为投资者面对“做多”风险感到的恐惧，从而不愿持仓过周末，导致尾盘平仓势头猛烈，特别是近月合约的大幅跳水。

另一方面，大盘蓝筹股的集体下挫被理解为“股指期货正式交易之后一段时间的阶段性的利好出尽”，而货币政策继续收紧的资金压力，以及宏观政策退出预期的出逃心理，亦成为加速回落的长期因素。 

面对进入敏感期的大盘，刚刚登场尚待成熟的期货市场显然不能立刻引爆A股走势，在交易初期，大盘交易者的心理或许还会对期货交易者起到潜移默化的影响。