发表于 2010-7-3 15:27:00
主持人： 任立斌
本期嘉宾：孟建伟 职业投资人，中瑞投资基金发起人之一。
翟胜利 河南金万祥投资咨询有限公司投资总监。
侯东东 华泰证券(12.94,0.19,1.49%)股份有限公司郑州经三路营业部高级理财经理。
孟建伟：如果向上变盘，必然先向下挖坑
主持人：孟老师因为上周有事，没能给大家交流行情，本周是否有新的观点给大家交流？
孟建伟：端午节之后，管理层出台一套组合拳。周一收盘人民币对美元几乎实现“涨停”。 全球股市在此消息刺激下纷纷大涨，用A股的通俗语言来说——汇改将导致人民币升值，对市场来说是利好消息。从中长期看，房地产、金融等行业的股票有可能重新成为资产重估的主要对象。
主持人：近两周以来，孟老师的股票帐户操作情况如何？
孟建伟：最近主要操作了银行股，在上周三就卖出了。目前的仓位只有5%，持有的股票有色金属和医药股。
主持人：为什么？
孟建伟：在农行上市之前，管理层必然稳定大盘，而南方十省的水灾又制约了指数的反弹空间。人民币升值和通胀预期是关联的，地方债务的突出矛盾势必给金融股带来潜在的风险，国家对房地产的调控压力对冲了了本币升值对房地产的利好，相对来讲，资源股对通胀的预期有较好的防御性，而大灾之后防大疫，部分医药股在这次调整之后会有结构性机会。
主持人：受《药品价格管理办法》的征求意见稿的公布，目前市场观点对医药板块是一致看空的，板块资金净流出也很大，你的看法有点另类？
孟建伟：股价轮回是股市的自然规律，当股价缺乏基本面的支撑后下跌是必然的。股市中没有直涨不跌的股票，发改委公布的《药品价格管理办法》的征求意见稿的公布只是个诱因。在经济结构调整中，机构重仓的股票也会跟随调整，获利丰厚的品种自然是机构抛售的对象。但医药板块中的个股要区别对待，在生物医药领域，人类疾病的预防、诊断、治疗正在产生革命性的变化，开启了个性化治疗、组织工程、再生医学等崭新领域。
中国的医疗支出占到GDP的比重是4%，10年之内一定会赶上世界平均水平。医疗卫生在中国未来的增长将达到23%。这会带来对医疗器械、药品分销、医院管理等企业的巨大的增长。从2009年下半年开始，机构就加强了对个股的波动性操作。相对应的医药股在短期调整之后会重整升势。
主持人：你如何看待上周大盘的表现？
孟建伟：成交量持续萎缩至地量水平，显示市场已经进入到变盘的临界点。股指每逢逼近2500点，银行，地产，石油等权重股都会展开直线式拉升，神秘资金利用这些股票来进行护盘的意图十分明显。然而，今年的天气不正常，发生灾害的机率正在增加。尤其是南方十省的经济地位在全国经济总量中可谓举足轻重。水灾造成的直接经济损失已经超过593亿，间接损失有多大还无法估计，这也是大盘缩量整理的关键所在。从博弈的角度分析，如果向上变盘，必然先向下挖坑。
主持人：你们机构在此本周和下周内，对持有股票和仓位是否考虑进行调整？
孟建伟：从技术上分析，大盘经过缩量之后，向上选择的概率较大。未来两周指数会在2500~2800箱体内震荡格局运行。即使跌破前期低点也是诱空行为。在2500附近逐步加仓。
主持人：那么下一个抗跌的板块又会是什么？
孟建伟：现阶段应以节能环保、新一代信息技术、生物、高端装备制造、新能源、新材料、新能源汽车产业等为重点，按照创新驱动、重点突破、市场主导、引领发展的要求，积极发挥企业市场主体的作用，强化企业创新能力建设，营造有利于创新创业的良好环境；其中抗跌的电子信息板块。在最近的调整中，中国联通(5.24,0.00,0.00%)已经出现明显的抗跌性，当然，最看好的潜在机会在这一板块中的软件类上市公司。电子信息行业将在国家结构调整中成为拉动经济的主要支柱行业。新一轮资源配置和产业结构调整必将为中国的软件和信息服务业发展带来新的机遇。
主持人：目前正处于农行IPO的敏感时间窗口，多头们也表现出卖力的护盘行为，可是上周五中国联通的加盟护盘，却并没有使得上证指数出现飘红态势，是否预示着这些大盘蓝筹股的护盘行为对指数贡献力度在消弱？
孟建伟：大盘蓝筹股的护盘行为主要是护航农行成功上市。农行上市后是拖累指数下跌还是助涨指数，取决于农行的发行价，农业银行确定本次发行的价格区间为人民币2.52元/股~2.68元/股。农行发行价即使按上限发行，对应市盈率仅10.8倍，低于市场预期，在上市前必然对银行股构成压力，但上市后有望成为带动大盘的动力。但市场存量资金整体趋紧，指望大盘蓝筹股持续上涨是不现实的，在全流通后，市场中没有一家机构有能力拉动大盘蓝筹股，更多的是用四两拨千斤的手法撬动大盘蓝筹股上涨，如近期的金融股反弹就是利用小市值个股的上涨撬动整个板块异动。
主持人：短线A股市场同样面临着较大的调整压力，当前市场多空对决依旧激烈，你怎么看？
孟建伟：最近五周央行持续向市场注入流动性，净投放超过7000亿元，但银行同业市场拆借利率居高不下，反映出资金面偏紧的状况并没有改观。面对每周6只左右的新股发行，大盘能维持在2481点之上已经很不错了。
虽然战略新兴产业、区域规划依然受到大家的关注，但这两条主线的活跃度、上涨力度、持续性比以前差很多，其中绝大多数个股距离年内高点渐行渐远，而银行、地产、保险等蓝筹股上涨多为昙花一现。表现与趋势性上涨或高级别反弹特征并不匹配，透视出A股市场抵抗性反弹的特征。
主持人：近期上市公司中报面临高发期，你怎么看待2010年的中报行情？
孟建伟：预期说2010年的中报行情还不如说是基金的吃饭行情。上半年A股行情与经济复苏背道而驰，连连告负，让各类专家、股民大跌眼镜。从年初到上周五最后一个交易日，沪指累计下跌700点，跌幅超过20%，两市市值蒸发了2万5千亿元。经过大幅调整过后，很多个股估值已经很低了，部分个股已经接近历史最低水平。2010年下半年，基金会借助中报披露之际发动一波反弹行情。
翟胜利：大盘未必跌到位了
主持人：连续两周没有公布你们的实战账户了，不知道现在的情况怎样？
翟胜利：目前，我们的账户资金还是比较稳定的，主要是我们持有的品种在我们可控制的合理区间内震荡，所以资金也不会有大的变动！
主持人：中国一重(5.45,0.07,1.30%)(601106)你还拿着吗？还有600100同方股份(20.84,0.51,2.51%)、600111包钢稀土(33.99,-1.50,-4.23%)、600482风帆股份(11.49,-0.19,-1.63%)，这些你所看好的股票，在这两周内，你们有没有进行调整？
翟胜利：是的，我们目前继续持有601106，而且加大了仓位！该股从上市以来，基本没有被炒作，在大盘这么低迷的情况下，能够保持在上市以来开盘价上方，说明，筹码锁定良好！只要该股不破我们的交易系统是定的止损位，我们会继续持有，然后持续跟踪！我们同事关注的600100，在6月17日就出局观望了。600111于6月18日出局观望。600482也在6月11日出了。在近两周内，这些目标股票相继破我们的系统止损位，只有出来观望。后期还要继续跟踪，一旦符合我们的交易原则和交易系统，一定会再进场。比如，600100，该股趋势目前一直处于上升通道，并没有转势，22.20元一带看能否有支撑，一旦符合交易原则，一定会进场，同时做好止损和资金管理！
主持人：两周前，你曾预言大盘将会走出大幅杀跌的行情，结果未被言中，你怎么看待你的这一判断？
翟胜利：呵呵，我说的这种情况是有条件的啊！一旦破2500才会出现大幅杀跌的行情啊。目前，还在最近形成的小格局的上升趋势里。至于如何判断，我从不预测行情，市场行为主导一切！指数破位，空仓是最好的选择，毕竟，个股不敌大盘啊！现在跌不下来，量能又极度萎缩，市场有各种传言，比如说，是因为农行的原因。我们不管这些，做好自己的交易系统，遵守自己的交易原则和交易纪律，比什么都重要！目前大盘处在下跌的主流趋势，有些人说，跌到位了，我看未必！什么时候，大周期比如周线修复好了，才敢说跌到位了！
主持人：通过对你操作手法的了解，好像你更侧重于个股的波段操作，你觉得波段操作的要点在哪里？
翟胜利：是的，我主要是波段操作！主要有以下几个要点：第一，遵守自己的交易系统和交易原则，无论在哪个市场，纪律就是生命！这是区别于散户的条件之一；第二，确定好目标股只，然后按照第一条坚持做下去，最少一年！第三，买进之间，就已经有止损位！第四，资金管理，根据大盘和目标股的位置，确定进多少资金。
主持人：你选择个股的原则和方法是什么？
翟胜利：我选择的个股的原则和方法是，平时比较活跃的，而且成交比较大的，这样，可以进出自如！
主持人：近期的投资热点将会在哪里？
翟胜利：目前大盘处在选择方向的时刻，可以说任何热点都不能存在！如果让我非要说的话，我认为是次新大盘蓝筹股和中小板中的一些涨幅不大，而且符合政策的行业。
主持人：下周行情将会如何演绎？
翟胜利：现在又得说两面的话了。大盘如果破2500~2513一带，那么，势必会寻找更低的平衡点位，第一目标为是6月14日的2245~2300一带，这里的支撑还要让市场来检验！支撑不住，下方的支撑就在2000~2052一带。
操作上，只盯自己定好的目标股！符合原则了再进，否则，仓位上，一定要空仓！如果，农行上市后，并没有使得大盘破位，反而上升，那么，同样做自己定好的目标股，符合原则，坚决进场！同时设好止损位，打一个漂亮的翻身仗！
主持人：来点实际的，给大家推荐几只你看好的个股？
翟胜利：还是自己目前操作的601106，除一开始说的几只外，还有002277。
主持人：看好它们的理由是什么？
翟胜利：601106属于大盘次新股，在大盘非常不好的的情况下能放量突破上市的高点。上方没有任何套牢盘，在目前大盘极度低迷的情况下，还能控制的很好，目前形成一个箱体震荡形体，看来，筹码锁定良好，后期，一旦突破前期高点，很有可能走出主升浪！002277是一只成长性非常好的品种，图形上看，大盘这么不好的情况下远远强于大盘，而且突破了几个月的箱体后震荡整理，后市坚定看高一线！
主持人：投资策略呢？
翟胜利：个股在30日线上一定要敢于满仓，每次进场前，在心里就要做好止损的位置！切记！切记！
侯东东：暴跌征兆隐现
主持人：听说侯总上周末去杭州参加会议，见了不少业内高手，大家对近期行情是怎么看的？
侯东东：我这次参加的是第二届中国期货资产管理大会，见到了威廉指标的发明者拉瑞-威廉姆斯，也见到很多国内股指期货的私募高手。他们的观点普遍是下半年还是以做空为主要趋势，近期市场的投资机会还是在股指期货市场，股票市场的机会很少。
主持人：杭州之行，都有什么新的发现和收获？
侯东东：最大的收获是亲耳聆听了投资大师拉瑞-威廉姆斯的演讲；他把自己近40年的投资理念和投资技巧毫无保留的教给了与会的国投资者。只有30位中国投资者包括我有幸聆听到。威廉姆斯认为有一个好的交易系统需要投资者在多变的市场中合理应对。他给投资者的忠告是把每一次的损失要控制在3%之内，这样才能在遭遇到连续4次都亏损出局的糟糕情况之下才能把总亏损控制在10%之内，而不会影响投资者第5次的投资决策。
主持人：上周你在本栏发表的关于股市牛熊分界线的观点，引起了一些投资者的热议，20日均线真有这么绝对？
侯东东： 首先我们要明白20日均线的市场含义。就是代表20天来投资者的平均成本；如果20日均线方向向下，他的市场含义就是20天来投资者是不断向下卖出股票为主要势力和趋势；那么就是熊市，因为熊市中的大的投资者才会以卖出股票为主要趋势；反过来，如果20均线方向向上，它的市场含义就是这20天来投资者是不断向上买入股票为主要势力和趋势，那么就是牛市；因为牛市中大的投资者才会以买入股票为主要趋势。
主持人：上周几个交易日，大盘K线都在20日均线上下波动，而且目前5、10、20、30日4条短期均线呈逐步粘合之势，此举是否预示着即将变盘？
侯东东：这并不能说明即将变盘；反而说明多空双方势力都在都在等待援军；多方在等待政策面的实质性的利多消息；空方在等待政策面实质性的利空消息。只有外力的冲击才能打破目前的势均力敌的盘局，而不是均线来制造变盘！均线只是反映目前的态势，并不能预测未来趋势。
主持人：成交量也很关键，不过上周大盘仍在2500点至2600点之间整理，成交量也是地量不断，你怎么看？
侯东东：这不是好现象，反而是暴跌的征兆；因为我们知道下跌的时候买盘反而越来越少。
主持人：大家都认为前两周的大盘走势比较关键，庆幸的是并没有走出二次探底，其中一项重要原因就是农行上市前的维稳作用，你怎么看农行上市给A股市场带来的影响？
侯东东：高价格发行新股毕竟是要抽资金的！这一点其实每个投资者都心知肚明；我想就不用学习皇帝的新装那个皇帝了吧。自欺欺人是要被市场惩罚的。
主持人：影响本周大盘走势的几个重要因素在哪里？
侯东东：影响本周走势的重要因素就是解禁股流通的问题。本周有32家公司30亿股近636亿元的解禁股流通，这些低成本的筹码对大盘的冲击需要观察盘面。技术上，本周跌破2400点，就是有效突破，将引来一波可观的下跌行情。