加息传闻中的两种方案
◎动用保值储蓄对存款给予补贴，可能相当于让存款利率上浮10%，而名义利率不变
◎直接推进存款利率市场化进程，允许银行按自身情况上调存款利率最多10%
例行国务院常务会议日，不对称加息的传闻于昨日（9月15日）下午不胫而走。
昨日早盘走势疲软的沪深股指，午后2点开始加速跳水。市场中有消息称存款利率将上调，包括央行将动用保值储蓄对存款给予补贴，可能相当于让存款利率上浮10%，而名义利率不变；或将直接推进存款利率市场化进程，允许银行按自身情况上调存款利率最多10%，相当于存款利率上调至2.475%。该传闻拖累银行股全线下跌，并致沪指跌1.34%报收2652.5点，深成指跌2.17%报收11412.1点。
针对该加息传闻，央行新闻处人士在接受《每日经济新闻》记者采访时表示，“央行对传言一般不予置评。”
自8月份经济数据选择于上周六公布起，市场有关加息的预期已经越来越强烈。“央行在加息政策这方面一直都有预案，只不过在哪个时点推出还是不确定的。”中国社科院金融所货币理论与政策研究室副主任杨涛昨日告诉记者。
加息·方式
不对称加息？
就在昨日市场疯传上述加息传闻时，在天津达沃斯论坛上，央行货币政策委员会委员、清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵(博客)再次强调：“央行应该考虑小幅上调存款利率”，建议央行不对称加息。
“加息很有必要在近期推出。我认为，不对称加息不仅是一个前瞻性的调控措施，同时也是一个补偿性的措施。”持相同观点的还有中央财经大学中国银行业研究中心主任郭田勇，他对《每日经济新闻》记者表示，存款负利率的缺口在加大，因此提高存款利率是对储户的补偿措施。
郭田勇还表示，在加息问题上，央行可考虑可具体加多少，也可以采取存款利率上浮的方式。如果加息大方向定了，存款利率可以考虑有一个12%的浮动区间。
不过，就加息时点问题，杨涛认为，如果是基于8月CPI上涨压力的加息，采取不对称加息还需要有一段观察期。“起码要CPI上涨高于3%持续3个月以上，并且有持续上升的势头，才会引入明确的政策。”
杨涛分析，8月份CPI的涨幅超出预期，是因为受到波动性较强的实际价格影响，季节因素、翘尾因素还有市场炒作等因素，综合促成了食品价格的上涨。
“根据相关报道，目前东北地区已经能够保秋收，农产品价格未来会降下来，食品价格也会随着降下来。我认为，CPI的走势在八九月份达到峰值之后会下跌。”浙商证券首席经济学家闻岳春在接受记者采访时认为，目前并没有加息的必要。
加息·银行
银行利润或再受损
不对称加息的传闻，在昨日重挫积弱已久的银行股。统计数据显示，华夏银行、南京银行、兴业银行、中信银行昨日的跌幅都在2%以上。
“如果采取不对称加息，会增加银行成本，无疑将会给银行业雪上加霜。”闻岳春分析认为，目前银行业正是“内忧外患”，一方面，面临表外转表内的压力，地方融资平台贷款的风险在加剧，同时银行息差也将缩小。
另一方面，在国际上，《巴塞尔协议III》已经规定，截至2015年1月，全球各商业银行的一级资本充足率下限将从现在的4%上调至6%。
此外，各家银行还被要求在2016年1月至2019年1月之间应设立 “资本防护缓冲资金”，总额不得低于银行风险资产的2.5%。
据闻岳春透露，以后中国银行业的资本充足率有可能提升到15%，尽管目前中国对银行的相关指标要求仍可满足《巴塞尔协议III》的规定。
一位期货分析(博客专区)人士对记者表示，根据目前的市场来看，中国经济的发展很大程度上依靠信贷，采用非对称加息可能会下拉经济的增速。
不过，郭田勇还是认为，非对称加息对银行业的影响将会在银行的承受范围内。“（非对称加息）会在一定程度上影响银行的放贷热情，但是目前16家银行上半年就盈利3400多亿，存款利率提升0.27个百分点，预计将会影响银行几百个亿的收益，银行可以承受。”
央行统计数据显示，除去活期存款，今年上半年人民币定期存款、储蓄存款以及其他存款的余额为44.33万亿元。假设所有这些存款为一年期存款
（实际还包括一年以下及一年以上），存款利率再提升0.27个百分点的话，储户将会每年增加1196.91亿元的利息。但是，这同时也带给银行相同的成本压力。
而非对称加息对于银行的正面影响，郭田勇分析认为，将会进一步扩大银行业的存款来源，对银行也有帮助。
“如果利率上调0.27%将会对存款户很有利。同时在一定程度上可以减轻通胀压力。”闻岳春分析认为。
加息·汇率
将加大人民币升值压力
尽管闻岳春分析加息可能会缓解通胀压力，但他同时认为，加息会给人民币升值带来更大的压力，目前还没有必要加息。
中国人民银行授权中国外汇交易中心公布，2010年9月15日银行间外汇市场美元对人民币汇率的中间价为1美元兑人民币6.7250元，低于周二的人民币6.7378元，为中国央行1994年按照目前汇率制度开展人民币交易以来的最低水平。人民币中间价再创新高，人民币升值压力进一步增强。
闻岳春进一步表示，如果再加息，人民币升值压力进一步增强，将可能导致游资进入中国市场，对中国经济带来新的冲击。
(本文来源：每日经济新闻 作者：李静瑕) 
发表于 2010-9-16 20:18:00