|
2010年09月21日 00:14
来源： 《中国经济周刊》
最近一个迹象越来越明显：资源类股权在全球范围内被疯抢。除了各国的主权基金以外，对冲基金已经大规模加入了抢购行列。这预示着什么？ 笔者的判断是：资源类股权的溢价能力被大大提升，资源类股权的变现能力被大大提升。也正因如此，资源类股权的国际货币属性凸显，这种态势或许在未来一段时间变得更加明晰。 为什么会出现这样的现象？一个非常重要的原因是：传统意义上的国际储备货币——美元、欧元、日元等都出现了大问题，这些纸币的可信度已经被大打折扣。 尤其是美元，当美联储在8月份的议息会议上单方面宣布继续量化宽松的货币政策之后，美元大有重回贬值通道之势，相应的，美元债券的价格下跌。 美元债务过去一直是各国外汇储备和主权基金的主要持有对象，但现在到底还有多少国家愿意继续大规模持有？ 日本当然是个例外，它在亚洲的军事地位和政治地位还必须仰仗美国的撑腰，所以增持美国国债也必然变成交换条件。 另一个美国国债的大买主是英国，这是历史渊源决定的，英国为了不在欧洲被边缘化，它也必须倚仗美国在欧洲的影响力。但是，英国比较滑头，当美国宣布继续量化宽松的时候，它也紧随其后，实施量化宽松。为什么？实际上，这意味着你贬值、我也贬值，咱俩对着贬，并借以保持新增美国国债不亏。 世界各国对美国国债失去兴趣，这对美国人而言，无疑是一场灾难。美国人希望：无论美元如何贬值，世界各国都要保持对美元债券的兴致。这可能吗？不可能怎么办？威胁。 比如，当中国连续数月减持、至少不增持或尽量少增持美国国债之后，美国人一直十分着急，而他们能动用的“武器”几乎都用上了。比如轮换与印度、越南、韩国和日本举行军演，并把武器出售给它们。 这是武的方面，文的方面就是逼迫人民币升值。8月13日，美国国会93名众议员联名签署信函，敦促民主党人采取行动，针对中国汇率政策采取强硬立场；9月15日，美国众议院筹款委员会就人民币汇率问题召开为期两天的听证会；9月16日，美国财政部长盖特纳也出席听证会并作证。 我的理解是，美国国内在人民币升值问题上一浪高过一浪地施压，与美国在中国家门口频频军演实际都是为了同一个目的：迫使中国回到“美元核心”的轨道上来。人民币国际化、中国外汇储备投资的多元化、中国主权基金更多地投向资源类商品，这些都是美国不愿看到的事情。因为，美元地位是美国经济利益的核心，是美国通过两次世界大战换回来的权利，没有什么比这个问题更加敏感。 但无奈的是，金融危机确实使美国经济损失惨重，确实无法短期内复活。而现在的欧元，尽管已经遭受了所谓“主权债务危机”的严厉打压，但欧元区坚持削减量化宽松的货币政策，而且更加坚定地大幅削减财政开支。这势必会使欧元在未来凸显强势，更大程度上替代美元。这同样是美国人的担心。 更重要的是，当世界各国的游资既不相信美元，也不相信欧元，而把更多的美元、欧元投向资源类股权的时候，美元的地位将更加感到威胁深重。所以，美国必定会使出浑身解数来挽大厦于将倾。从此意义上说，资源股的投资风险可能很大。 钮文新 知名媒体人，资深财经评论员，现任CCTV证券资讯频道执行总编辑 | 
发表于 2010-9-23 17:02:00