点击图片查看详细数据 大型金融机构准备金率达到18.5%历史高位，此次上调可一次性冻结3500亿资金 中国人民银行昨日宣布，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是央行年内第六次上调存款准备金率，也是一个月内的第三次上调。 若不计算差别存款准备金率调整，此次上调之后大型金融机构的存款准备金率水平已经达到18.5%的历史高位。央行昨日公布的统计数据显示，截至今年11月末，金融机构人民币存款余额70.87万亿元，以此数据估算，此次上调存款准备金率可以一次性冻结资金约3500亿元。 央行稍早时候发布的数据显示，11月我国新增信贷大幅超出市场预期，达到5640亿元。分析人士认为，央行如此密集地施以准备金率上调，意在进一步加强当前流动性调控，控制银行信贷投放和管理通胀预期。 稳健货币政策基调确立之后，业内对于央行再次上调存款准备金率早有预期，近期央票发行数量锐减更加强化了这种预期。摩根士丹利大中华区首席经济学家王庆认为，美国数量宽松政策带来了通胀和热钱流入压力，在对冲大量流动性方面，长期来看准备金率工具要优于央行票据。另外提高准备金率的成本相对较低，目前央行为法定准备金率支付的利率是1.62%，而一年期央票的利率已经达到1.81%。 央行再度上调存款准备金率的消息披露后，正在交易的欧洲股市并未受到明显影响，三大股指的涨幅还稍有增大。与此同时，国际油价也小幅上涨。汇市方面，美元指数小幅上扬，一度触及80水平，但商品货币并未受到较大的影响，澳元兑美元汇率小幅下跌，但随后迅速回升。 ----------------------------- 解读 【准备金率缘何上调】 分析师：两因素导致调高准备金率 10日晚间消息，中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。如何解读该消息？证券时报网第一时间采访了招商银行宏观分析师徐彪。 徐彪表示，短期内连续三次上调准备金，很可能是两个因素造成的：一是通胀水平超预期，经过11月下旬的短暂歇息后，国内面临全面通胀的压力；二是热钱流入超预期，为了实现全年货币投放目标，对冲被动货币投放，管理层不得不选择总量对冲。他表示，之所以选择上调准备金而不是加息，说明央行在价格工具的选择上始终持谨慎态度。(证券时报网) 【年内会否再上调】 分析师：年内或再上调准备金率 央行12月10日公布数据显示，11月末，广义货币(M2)余额71.03万亿元，同比增长19.5%，增幅比上月高0.2个百分点，比上年同期低10.2个百分点；狭义货币(M1)余额25.94万亿元，同比增长22.1%，增幅与上月持平，比上年同期低12.5个百分点。如何解读该数据？证券时报网采访了招商银行宏观与策略分析师徐彪。 徐彪表示，11月新增人民币贷款5640亿，引发M1和M2超预期，几乎可以确定，今年信贷投放7.5万亿，广义货币增速17.5%的目标将无法实现。放在当前的通胀格局下，进一步凸显总量对冲政策的必要性。从定性的角度看，中国面临的通胀属于成本拉上型输入通胀，而不是供需失衡导致的过热型通胀，加息的边际作用相对有限，反倒是数量工具会更加立竿见影一些。因此，年底前央行再次动用数量工具的概率正在上升，不排除年底前再度上调准备金率的可能。(证券时报网) 【缘何不加息】 袁刚明：不加息是为了维持房地产泡沫 中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 著名经济学家、清华大学中国与世界经济研究中心研究院袁刚明对东方财富网表示，在通胀预期高涨的情况下，央行此次用上调存款准备金率替代加息，根本原因在于害怕捅破房地产泡沫。 “在负利率情况下，房产才能保值。”袁刚明表示，“加息不加息已经和CPI无关，这显示出央行的态度，要维持房地产泡沫。”(詹晨) 【何时将加息】 李慧勇：明年3月前或再加息 中国人民银行今日晚间宣布，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 对此，申银万国国内宏观经济分析师李慧勇对东方财富网表示，央行上调存款准备金率的行动符合预期，虽然市场对加息的呼声比较高，但是他指出，数量手段和价格手段是并行不悖的，本次央行选择上调存款准备金率，年内加息的可能性比较小了，但是明年3月份之前可能还会加息。 此外，李慧勇强调，随着货币政策转向常态，加息和调整存款准备金率已经逐渐变成规律化的工具了，就像公开市场操作一样，市场对此已经习以为常了，不会有太大的影响。(杨晓薇) 【股市影响几何】 寇建勋：上调存准率对市场利好 中国人民银行决定，从2010年12月20日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。 东吴证券策略研究员寇建勋对东方财富网表示，上调存款准备金率大大降低了年内加息概率，对于市场是利好，也意味着明天即将公布的11月CPI不会破五，大约在4.5%—4.8%之间。 寇建勋认为，市场正在继续做多力量，从下周开始将震荡向上。操作上可把握三条主线：一为商业零售、消费类，二是十二五规划收益板块。三是年底高送转行情个股。(詹晨) 【历次调准备金率后股市表现】 | 
发表于 2010-12-11 15:00:00