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巴菲特掘金手段被指“血腥”（图片来源：《中国经营报》） 美国东部时间6月11日晚10点30分，为期5天的2010年“与巴菲特共进午餐”拍卖活动最终以262.6311万美元的价格成交结束，大幅刷新了拍卖纪录。一位神秘买家的最后时刻出手，再次给“巴菲特传奇”这幅巨制画上了浓郁的一笔。 不知道这个神秘人物是否知道，就在6月2日CNN还报道过巴菲特被传讯的消息。不过说实话，对于巴菲特被传讯，笔者一点都不奇怪。 卸下华美包装 听证会在纽约举行，耗时整整一天，主题是为什么像穆迪、标准普尔和惠誉这样的证券评级机构，会将最高等级的AAA给予那些次级抵押债券——当住宅市场崩溃之后，这些债券迅速下滑到垃圾等级。而巴菲特是穆迪最大的股东，目前拥有13%的股份，最多时曾持股20%。 巴菲特此前三次拒绝FCIC （国会金融调查机构）的“邀请”，使FCIC不得不用传票的法律力量，迫使巴菲特站到了听证席上。在听证会上，他辩解道：“我根本就没去过穆迪……我甚至根本不知道那家公司在什么地方。我只知道他们的业务模式是非常出色的。” 他最为得意的杰作就是在互联网泡沫席卷股市时，丝毫不受诱惑，巍然不动地作壁上观。当时他解释说，因为他对该行业没有充分的了解。而他所持有的都是家喻户晓的股票，比如可口可乐、好市多和通用电气等等。那如果说他真的不了解穆迪公司，怎么可能在最合适的时候持股20%呢？ 被中国人尊崇为“股神”的巴菲特，被福布斯杂志评为2008年世界最富之人，也是历史上最成功的投资者之一。巴菲特的基金在50年中平均年投资回报率达到惊人的31%。他最为世人称道的，是坚持价值投资理念，号称“Buy and hold”（买下后长期持有，只买不抛），并保持节俭的生活习惯和慈善事业。 媒体也最乐于歌颂巴菲特节俭的美德，总是拿他与嗜血成性的华尔街银行家的奢侈生活加以对比。因为他是全球最富之人，却依然住在当年所购买的小房子里，只花费了31500 美元，如今的市值也不过区区70 万美元。他像所有严父那样管教孩子，像所有普通人那样到杂货铺购买食物。 虽然后来他在加利福尼亚拉古纳海滩（Laguna Beach）买了一幢400万美元的别墅，媒体却“懒得”加以报道，这与他几百亿美元身家的天文数比起来，400万算什么？他的公众形象无可挑剔。当他1989年花费公司1000万美元资金购得一架私人飞机时，他“羞愧”地称其“不可饶恕”。因为他与华尔街其他大鳄和CEO们的区别就是不奢华，也是他颇为自豪的。不过，美国太需要一个道德精英的典范了，当然不会深究巴菲特自认的那点瑕疵。再加上巴菲特已经将85%的公司股份捐赠给比尔·盖茨慈善基金，公众对他的信任更是超前，他于是就像“神”那样被捧上了神坛。 “完美的犯罪” 让巴菲特牢牢在神坛上待着的还有他投资中国的那些神来之笔。 一贯坚称“只买不抛”的“股神”，2003 年首次购进5亿美元中石油股。“股神”的确大手笔，消息一公布，成千上万的崇拜者相继跟进，全都攥紧中石油的股票，死也不肯抛。人们太相信世界首富的投资策略了，以为只要握紧“股神”选中的股票，就一定能像“股神”那样发大财。 “股神”果然不负众望，“苦苦”守候了4年，等他的信众差不多都进场了，便在2007年7月，悄悄抛售了首次投资的5亿美元中石油股，“收获”35亿美元；同年10月，“股神”出清中石油股。应该说，因为“股神”先买进，站在了金字塔的最顶端，而信奉“股神”的人们一一跟进，在金字塔的底部“严防死守”(buy and hold)；等“股神”脚底抹油抛掉股票，丢下的残局就由垫底的人去收拾了。 巴菲特在2008年10月，以2.32亿美元投注中国比亚迪汽车公司，占其10%的公司股份。才刚过一年，巴菲特就已经从比亚迪公司的账面上赚得了高达7倍的投资回报率，超过16 亿美元！可想而知，跟在“股神”身后进场的中国股民一定有成千上万。但愿这一次“股神”坚守到底、脚底不抹油，那可就是中国股民的大幸了！ 为什么这么说？因为这些年来，巴菲特所玩的投资游戏，说穿了就是华尔街的金字塔游戏。这种游戏看似合法，却是Perfect Crime(完美的犯罪)，为我们揭示了为何华尔街能攫取常人无法想象的利润，把别人口袋里的钱玩到他们的腰包。通过这次金融海啸，华尔街丛林这种狼吃羊的兽行，我们已经司空见惯了。可一旦狼群繁殖的速度超过了绵羊，那么也就到了狼吃狼的时候了。 此后，巴菲特在高盛集团这个狼嘴里拔掉了一颗牙。那是2008年9月23日，就在高盛宣布转成银行控股公司的第二天，因为高盛亏损巨大，导致资金周转不灵。这时巴菲特向高盛伸出“援手”，以50 亿美元购得高盛的优先股，用另外50亿美元换取了高盛普通股的认股权证。 巴菲特之所以敢大胆出手，就好比打麻将，他将对方的底牌看得一清二楚。第一，“股神”透过政府间的层层关系，摸清政府将救助AIG(美国国际集团)。只要AIG 不倒，高盛也必将屹立不倒。果不其然，当AIG拿到1800亿美元的政府救助资金后，立刻赔偿给高盛129亿美元(高盛“下赌”40亿卖空抵押贷款相关证券)；其二，高盛也将从政府的救助资金里要到100亿美元。巴菲特深知，只要高盛喘过一口气，市场这块蛋糕还在，而分割蛋糕的霸主却少了，他完全可以稳坐钓鱼台。 到2009年7月24日，这天高盛的收盘价每股为164美元，巴菲特认购的优先股价值55亿美元，而普通认股权证购买的股票为32亿美元，再加上红利再投资4 亿美元，总金额为91亿美元，扣去巴菲特当初投资的50亿美元，净利41亿美元。仅仅一年不到，“股神”便为此项投资赚足了111% 的回报率。“股神”自己毫不掩饰对高盛的信心，他称“我和高盛的关系可以追溯到1940年……我关注这家公司很长时间了，我对高盛集团的状况和管理层的信心超过华尔街任何公司，他们对市场的时机把握最为出色。”当然啦，如果“股神”不了解高盛与政府上层之间的关系，他怎么会如此大胆？ 最近，高盛由于那些荒谬的衍生工具合约，被美国证券交易委员指控诈骗，并正在接受司法部刑事的调查。而巴菲特却罕见地公开为高盛担保，并对他一贯竭力反对的“大规模杀伤性武器”金融衍生品进行辩护。他一反常态地对投资者们说：“我很高兴我也持有这种衍生产品，因为它们能给我们带来巨大的回报……” 只有上帝能够洞察人间的一切！巴菲特虽然不是上帝，却能够像上帝那样站在金字塔的顶端，来洞察他脚底下人们的一举一动，不称他为“股神”也难。因此，只要华尔街金字塔模式存在一天，这种血腥的掠夺就不会停止。 作者为加拿大皇家银行全球投资部风险管理资深顾问 | 
发表于 2010-6-20 15:37:00
发表于 2010-6-20 18:48:00
